目前效果已經(jīng)開始在內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行業(yè)逐步顯現(xiàn)，行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況大為改善。近來(lái)，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行業(yè)擺脫了一貫傻大黑粗的形象，搖身一變白富美，受到資本市場(chǎng)追捧，資金紛紛進(jìn)入，在7月份低迷的市場(chǎng)，形成一抹亮色。 內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管業(yè)的供給側(cè)仍在主導(dǎo)黑色系商品行情，中頻爐去產(chǎn)能帶來(lái)的影響已使部分內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格和部分鋼廠利潤(rùn)達(dá)到近幾年高位。上周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)上漲，華東、華北地區(qū)價(jià)格領(lǐng)漲全國(guó)，多數(shù)市場(chǎng)價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新高。 內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管社會(huì)庫(kù)存有所揚(yáng)升，廠庫(kù)仍處于下降的通道，鋼廠挺價(jià)意愿明顯。不過(guò)庫(kù)存一升一降也看出，需求端市場(chǎng)的消化力度略有減弱，但受限產(chǎn)影響于鋼廠供給端的壓力并不大，隨著季節(jié)性淡季的弱化，需求也會(huì)隨之上升。 基于內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管供給存在缺口，3季度末需求旺季，矛盾將加劇，鋼價(jià)偏強(qiáng)，4季度進(jìn)入采暖季，環(huán)保限產(chǎn)，下半年內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管供給缺口通過(guò)大幅增產(chǎn)填補(bǔ)概率較小，出口不出現(xiàn)超預(yù)期，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管緊平衡將支撐鋼價(jià)，操作上可以逢低做多，正套。 昨日，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)分化明顯，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管全線大漲、搶眼。在北方產(chǎn)區(qū)環(huán)保加強(qiáng)等消息的帶動(dòng)下，現(xiàn)貨、市場(chǎng)同步，市場(chǎng)看漲氛圍濃厚。與期價(jià)大漲一同令人的是，多頭資金當(dāng)日乘勢(shì)大幅減倉(cāng)。在全國(guó)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)下，全國(guó)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管庫(kù)存卻呈現(xiàn)歷史較低水平。

鎳鉻資源緊缺問(wèn)題： 由于需求的旺盛，拉動(dòng)了我國(guó)304不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)能的快速擴(kuò)大。但是不銹鋼產(chǎn)能的擴(kuò)大，帶來(lái)了原料（主要是鎳、鉻資源）的緊張。從中國(guó)不銹鋼產(chǎn)業(yè)來(lái)看，2006年，中國(guó)精煉鎳產(chǎn)量預(yù)計(jì)為13萬(wàn)噸，而消費(fèi)量預(yù)計(jì)達(dá)23.7萬(wàn)噸，供應(yīng)缺口達(dá)到10.7萬(wàn)噸。 我國(guó)是一個(gè)缺少鎳、鉻資源的 ，世界各國(guó)在爭(zhēng)奪鎳鉻資源開發(fā)控制權(quán)方面競(jìng)爭(zhēng)激烈，因此鎳鉻資源供應(yīng)是我國(guó)發(fā)展不銹鋼生產(chǎn)的重要限制因素，建議采取的措施有： （1）加大國(guó)內(nèi)鎳、鉻礦資源勘察開發(fā)力度，力爭(zhēng)有更多的鎳、鉻資源供應(yīng)。 （2）積極參加國(guó)外鎳、鉻資源開發(fā)工作，如寶鋼集團(tuán)和金川集團(tuán)同意共同投資10億美元恢復(fù)菲律賓諾諾克鎳精煉廠生產(chǎn)等。 （3）開發(fā)利用低鉻鎳礦資源，從而增加鎳鉻資源供應(yīng)。我國(guó)自己特別是周邊東南亞 ，如印尼、菲律賓等有大量低鎳鉻紅土礦有待開發(fā)利用。 （4）進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)，開發(fā)節(jié)鎳型不銹鋼。全球不銹鋼產(chǎn)量中約有76%屬于300系，因此鎳價(jià)的波動(dòng)會(huì)嚴(yán)重影響到鎳鉻系不銹鋼的價(jià)格，且近年來(lái)鎳原料價(jià)格高漲，相對(duì)使得鎳鉻系不銹鋼成本偏高，因此發(fā)展鉻系不銹鋼及低鎳系不銹鋼具有重要的意義。

受環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管供給端壓力或加大，預(yù)計(jì)四季度內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格或處于高位震蕩運(yùn)行，內(nèi)襯全年業(yè)績(jī)向好確定性較強(qiáng)。三季度單季業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高，同比上升27%，環(huán)比上升9%。預(yù)計(jì)四季度內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行業(yè)盈利仍可維持較高水平。 目前內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管的價(jià)格已超過(guò)了熱軋板材，從價(jià)格來(lái)講這是長(zhǎng)強(qiáng)板弱的直接。今年10-11月，長(zhǎng)材的供需缺口有望進(jìn)一步拉大，在今年四季度，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管的價(jià)格有望突破去年的點(diǎn)，板材的需求則將繼續(xù)承壓。 今年國(guó)慶節(jié)結(jié)束后，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管企業(yè)庫(kù)存順利去化，市場(chǎng)交易情況明顯利好。節(jié)后周庫(kù)存累積很正常，第二周庫(kù)存便開始迅速下降，從統(tǒng)計(jì)的交易量和庫(kù)存情況來(lái)看，十月份的需求如期釋放。今日黑色系商品整體震蕩趨弱，雙焦強(qiáng)弱不一，其中焦煤持倉(cāng)量小幅增加，焦炭小幅。 上周，全國(guó)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格震蕩盤整。2018年采暖季，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管、有色金屬、建筑等行業(yè)可能不再規(guī)定限產(chǎn)比例，但各地仍須實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)，加大產(chǎn)能淘汰和壓減力度?？偟膩?lái)看，近期內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)或在內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管供給收縮、需求和環(huán)保限產(chǎn)的綜合影響下震蕩上行。 全國(guó)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管社會(huì)庫(kù)存小幅回升。目前全國(guó)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管社會(huì)庫(kù)存連續(xù)兩周小幅上升。今年初以來(lái)良好的房地產(chǎn)投資仍處高位，大體保持，前8個(gè)月累計(jì)同比增長(zhǎng)1%。制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)25個(gè)月高于臨界點(diǎn)。