他表示，從未來(lái)貿(mào)易形勢(shì)來(lái)看，中國(guó)天津架子管廠鋼材出口前景是很不樂(lè)觀的，外部需求減弱會(huì)對(duì)架子管市場(chǎng)形成沖擊。但是后面也可以關(guān)注一帶一路 未來(lái)是否會(huì)消化部分鋼鐵產(chǎn)能，仍需要跟蹤。從發(fā)達(dá) 于美國(guó)當(dāng)前的貿(mào)易形態(tài)，我過(guò)鋼鐵出口下滑將成為大概率事件。其認(rèn)為，6月份開(kāi)始我過(guò)鋼鐵出口增速可能都不會(huì)太好看。4月份出口有部分產(chǎn)品存在大幅反彈，主要因一帶一路 的出口量，對(duì)沖了對(duì)發(fā)達(dá) 的出口下滑因素，但是于發(fā)達(dá) 的貿(mào)易占比還是比較大頭的，因此后期走勢(shì)還是不太樂(lè)觀。
 本周?chē)?guó)內(nèi)主流鋼廠采購(gòu)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。近日架子管價(jià)格連續(xù)三周大幅走低，累計(jì)跌幅達(dá)到320元/噸，創(chuàng)下近十一年歷史新低，引領(lǐng)當(dāng)?shù)貛т?、型材、建筑鋼材、管材大幅走低百元以上，而且鐵礦石價(jià)格也是一蹶不振，延續(xù)下跌的走勢(shì)，導(dǎo)致市場(chǎng)心缺失，鋼廠對(duì)煉鋼鐵價(jià)格打壓力度再次增加，采購(gòu)也變得愈加謹(jǐn)慎。目前鐵廠新增訂單明顯減少，廠家出貨壓力較大，另外，隨著年底資金壓力的越發(fā)突顯，部分鐵廠已經(jīng)開(kāi)始暗降走貨。下周時(shí)逢月底，部分鋼廠或?qū)⒊雠_(tái)下月采購(gòu)政策，預(yù)計(jì)采購(gòu)價(jià)格仍以下調(diào)為主，幅度在30元左右。從影響生鐵市場(chǎng)的各主要因素來(lái)看：成本面，進(jìn)口礦方面，本周普指累計(jì)下跌2.75美金，雖港口現(xiàn)貨庫(kù)存較上周明顯下降，但成交清淡，價(jià)格陰跌不止。本周焦煤市場(chǎng)承壓運(yùn)行，河北地區(qū)煉焦煤市場(chǎng)受產(chǎn)能過(guò)剩影響，后期架子管市場(chǎng)看空情緒較濃，下游焦鋼企業(yè)開(kāi)工率呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，下游采購(gòu)積極性較差。山西地區(qū)部分主焦精煤價(jià)格前期較高，周初有小幅回落，多數(shù)煤企價(jià)格幾近成本線以下，煤企場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。華東地區(qū)受下游鋼材市場(chǎng)弱勢(shì)下跌的影響，價(jià)格一直處于弱穩(wěn)狀態(tài)。年關(guān)將至，鋼廠、焦化廠利潤(rùn)縮減，資金壓力，以及傳統(tǒng)補(bǔ)庫(kù)清淡等影響，上游煉焦煤企業(yè)弱穩(wěn)運(yùn)行，并以穩(wěn)住價(jià)格、降低庫(kù)存為過(guò)年之前重要目標(biāo)。山西地區(qū)：受下游架子管市場(chǎng)弱勢(shì)下跌的影響，焦煤價(jià)格一直處于弱穩(wěn)狀態(tài)。年關(guān)將至，鋼廠、焦化廠利潤(rùn)縮減，資金壓力，以及傳統(tǒng)補(bǔ)庫(kù)清淡等影響，煤企現(xiàn)以穩(wěn)住價(jià)格、降低庫(kù)存為過(guò)年之前重要目標(biāo)，預(yù)計(jì)后市將弱穩(wěn)運(yùn)行；河北地區(qū)：市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格尚未變動(dòng)，年前保持穩(wěn)定的概率較高，由于貸款困難，資金壓力重重等因素，下游架子管采購(gòu)短期內(nèi)難以大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)，多保持在低位的水平，鑒于當(dāng)前弱勢(shì)下行的市場(chǎng)，商家對(duì)后市預(yù)期較弱；山東地區(qū)：市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)，價(jià)格方面整體持穩(wěn)，各煤種走量情況差別仍較大，居于主流煤種的氣精煤銷(xiāo)售情況仍不樂(lè)觀，優(yōu)質(zhì)煤種1/3焦煤和肥煤情況稍好。由于各礦銷(xiāo)售壓力較大，對(duì)客戶(hù)的優(yōu)惠政策仍然保留，架子管依舊維持一戶(hù)一議為主，部分煤質(zhì)變差或者銷(xiāo)售壓力偏大的礦區(qū)有小幅調(diào)整優(yōu)惠幅度。
 

季度末市場(chǎng)對(duì)今年旺季消費(fèi)抱有很高的等待，當(dāng)時(shí)制造業(yè)PMI和社融觸底反彈，一度令市場(chǎng)亢奮不已，以至有局部人士以為二季度末我國(guó)經(jīng)濟(jì)就將迎來(lái)拐點(diǎn)復(fù)蘇。但是之后行情急轉(zhuǎn)而下，旺季消費(fèi)大幅不及預(yù)期，1—5月表觀消費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)3.4%。從銅消費(fèi)的各個(gè)范疇來(lái)看，仍存在比擬大的不肯定性。汽車(chē)和空調(diào)市場(chǎng)還看不到企穩(wěn)的跡象。依據(jù)我們對(duì)電力“十三五”規(guī)劃的跟蹤，發(fā)現(xiàn)大局部指標(biāo)早已提早完成，即便是有剩余，指標(biāo)需求在2019年完成，整個(gè)工作量也并不龐大，根本與2016—2018年均值相當(dāng)。電力方面僅是上半年電力投資欠賬太多，下半年需求提速。地產(chǎn)消費(fèi)穩(wěn)字當(dāng)頭，投資增速和施工增速下行，完工增速上升。在二季度境內(nèi)外冶煉廠檢修量級(jí)較大的背景下。
銅精礦加工費(fèi)呈現(xiàn)了超預(yù)期的快速下滑，闡明銅精礦干擾率較去年應(yīng)該是明顯的，契合我們之前的判別，低干擾率不可維持。由于環(huán)保、天氣、品位等要素，粗略預(yù)算上半年礦產(chǎn)量折損量級(jí)約13萬(wàn)噸，接近1%的干擾率。且據(jù)目前觀測(cè)，干擾率仍有被上調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，而全年3%的干擾率意味著今年礦產(chǎn)量不增。從調(diào)研來(lái)看，今年礦增速轉(zhuǎn)負(fù)也是機(jī)構(gòu)及市場(chǎng)的主流預(yù)期。廢銅進(jìn)口削減低于預(yù)期，提供有限支撐。依據(jù)測(cè)算，廢銅下滑量級(jí)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。精銅端完畢大范圍的檢修后，市場(chǎng)寄予希望的廢銅削減預(yù)期有所打折。但是，廢銅進(jìn)口仍有不肯定要素，2020年在固廢實(shí)行零進(jìn)口政策指引下，廢銅作為銅原料進(jìn)口的規(guī)范制定仍未明朗，成為四季度的關(guān)注重點(diǎn)。廢6類(lèi)當(dāng)中光亮銅、1號(hào)廢紫銅、2號(hào)廢紫銅等高品位廢銅占比接近65%。
廢黃銅占比30%，其他占5%，新標(biāo)確實(shí)定將至關(guān)重要。綜合來(lái)看，下半年銅價(jià)或先抑后揚(yáng)，貿(mào)易會(huì)談結(jié)果會(huì)決議國(guó)內(nèi)政策的調(diào)整幅度，外部壓力趨弱，則國(guó)內(nèi)對(duì)沖力度也會(huì)下滑，但外部壓力增加，國(guó)內(nèi)的刺激力度也會(huì)增強(qiáng)。當(dāng)下貿(mào)易會(huì)談因美國(guó)經(jīng)濟(jì)壓力而階段性緩和，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)邊沿上也略好轉(zhuǎn)，在此假定下，LME三月中心動(dòng)搖區(qū)間為5800—6400美圓/噸，對(duì)應(yīng)滬銅主力合約在46000—50000元/噸。若會(huì)談形勢(shì)不悲觀，則境內(nèi)外價(jià)錢(qián)區(qū)間將下移至5500—6200美圓/噸和44000—48000元/噸。堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨的十九大肉體，貫徹中央關(guān)于供應(yīng)側(cè)構(gòu)造性變革的戰(zhàn)略性、全局性的方針和各項(xiàng)政策，推進(jìn)鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型晉級(jí)，綠色開(kāi)展。