摘要：全球鍍錫紫銅排銅母線TMY紫銅排冶煉活動(dòng)降至五年 ，精礦加工費(fèi)持續(xù)下滑擠壓冶煉廠利潤(rùn)，國(guó)內(nèi)旺季消費(fèi)未見(jiàn)啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)外庫(kù)存近期處于增長(zhǎng)狀態(tài)，美國(guó)基建相關(guān)計(jì)劃面臨困難，本周鍍錫紫銅排銅母線TMY紫銅排價(jià)重心下移。4月2日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鍍錫紫銅排銅母線TMY紫銅排價(jià)重心下移。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)1#鍍錫紫銅排銅母線TMY紫銅排均價(jià)報(bào)65766元/噸，日均下跌16元/噸，周線下跌0.12%；此前一周均價(jià)報(bào)66290元/噸，與上周相比下跌524元/噸，環(huán)比下跌0.79%。智利2月鍍錫紫銅排銅母線TMY紫銅排產(chǎn)量繼續(xù)下滑4.8%，至43.01萬(wàn)噸，因疫情繼續(xù)拖累這個(gè)全球 的鍍錫紫銅排銅母線TMY紫銅排生產(chǎn)國(guó)。
三月份，全球鍍錫紫銅排銅母線TMY紫銅排冶煉活動(dòng)降至五年 ，中國(guó)因供應(yīng)短缺而未能在春節(jié)假期后得到恢復(fù)。鍍錫紫銅排銅母線TMY紫銅排精礦偏緊格局延續(xù)，精礦加工費(fèi)持續(xù)下滑，擠壓冶煉廠利潤(rùn)。中國(guó)鍍錫紫銅排銅母線TMY紫銅排冶煉商決定不對(duì)第二季度鍍錫紫銅排銅母線TMY紫銅排加工精煉費(fèi)(TC/RCs)設(shè)定 標(biāo)準(zhǔn)，稱有充足供應(yīng)，且即將迎來(lái)檢修期。不過(guò)冶煉廠常規(guī)性檢修體量不大，國(guó)內(nèi)旺季消費(fèi)未見(jiàn)啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)外庫(kù)存近期處于增長(zhǎng)狀態(tài)，對(duì)鍍錫紫銅排銅母線TMY紫銅排價(jià)構(gòu)成壓力。CCMN數(shù)據(jù)顯示，本周倫鍍錫紫銅排銅母線TMY紫銅排偏弱震蕩。前四個(gè)交易日LME期鍍錫紫銅排銅母線TMY紫銅排均價(jià)報(bào)8811.25美元/噸。

但已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月維持在較高水平；歐洲廢紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY進(jìn)口量雖然有所回落，但往常進(jìn)口量并不是很大，因此歐洲疫情對(duì)于廢紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY供應(yīng)的影響力度預(yù)計(jì)有限。綜合來(lái)看，二季度廢紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY進(jìn)口量預(yù)計(jì)將有所增加。雖然國(guó)內(nèi)進(jìn)口紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY精礦加工費(fèi)跌至30美元/噸附近的低位給冶煉廠的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了較大的壓力，但一季度國(guó)內(nèi)冶煉廠的生產(chǎn)并未受到太大影響，SMM給出的中國(guó)紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY冶煉廠1月、2月開(kāi)工率分別在87.52%和90.34%的較高水平。且1月開(kāi)工率下滑與冶煉廠的計(jì)劃?rùn)z修有關(guān)，一季度僅有西南紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY業(yè)、中紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY東南紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY業(yè)以及大冶有色合計(jì)130萬(wàn)噸的冶煉產(chǎn)能檢修。
對(duì)1月精煉紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY產(chǎn)量產(chǎn)生明顯影響，筆者推算實(shí)際影響產(chǎn)量約8.4萬(wàn)噸。據(jù)了解，二季度國(guó)內(nèi)冶煉廠將有集中大修，檢修期從4月一直延續(xù)至6月。其中，5月檢修產(chǎn)能估算在200萬(wàn)噸以上，遠(yuǎn)強(qiáng)于一季度冶煉廠的檢修力度。二季度是紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY的終端需求行業(yè)季節(jié)性回暖時(shí)期，基建、地產(chǎn)新開(kāi)工等環(huán)節(jié)用紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY需求會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性回升，因此國(guó)內(nèi)冶煉環(huán)節(jié)集中檢修將對(duì)二季度的紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY價(jià)帶來(lái)一定支撐。二季度是紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY的傳統(tǒng)終端行業(yè)消費(fèi)旺季，不過(guò)一季度紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY價(jià)大漲令下游的原料成本快速上漲，旺季效應(yīng)恐將有所弱化，且預(yù)計(jì)消費(fèi)啟動(dòng)的有所延后。
1月國(guó)內(nèi)電線電纜企業(yè)開(kāi)工率回落至74.82%，主要是受北方地區(qū)出現(xiàn)疫情影響。河北省邢臺(tái)市、石家莊市為此次疫情的高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，而邢臺(tái)市寧晉縣是北方 的電線電纜生產(chǎn)基地。2月中旬國(guó)內(nèi)又迎來(lái)春節(jié)假期，線纜生產(chǎn)進(jìn)一步放緩。春節(jié)假期過(guò)后，紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY價(jià)快速飆漲，受此影響，下游開(kāi)工率減至41.91%。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2月末國(guó)內(nèi)線纜企業(yè)原料庫(kù)存與往年同期基本持平，且與往年一樣，以消化庫(kù)存為主。但是，往年3月開(kāi)始的原料補(bǔ)庫(kù)今年恐將因?yàn)楦咦香~排鍍錫銅排銅母線TMY價(jià)而受阻。目前紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY價(jià)正處于調(diào)整中，紫銅排鍍錫銅排銅母線TMY價(jià)回調(diào)力度對(duì)下游的原料成本影響較大，進(jìn)而影響下游在生產(chǎn)旺季的原料采購(gòu)力度。