近期，鋼廠端的環(huán)保限產加碼打亂了黑色系本來的運轉邏輯，市場預期忽然轉變，煤炭、友發(fā)焊管、友發(fā)焊管期貨表現進一步分化。黑色系行情演繹邏輯是什么？對股期投資有何啟示？本欄目約請國投安期貨黑色產業(yè)首席剖析師曹穎、西南期貨高級研討員夏學釗對此停止剖析。
近期黑色金屬產業(yè)鏈的市場焦點主要在于鋼廠端的環(huán)保限產加碼，招致產業(yè)價錢邏輯從煉鋼利潤收縮轉變到煉鋼利潤擴張上來。上半年在房地產新開工表現較好、基建疾速發(fā)力的宏觀環(huán)境下，友發(fā)焊管的下游需求表現強于預期，對煤焦鋼市場構成一定提振。但進入下半年，房地產及基建進一步發(fā)力的驅動力氣估計要開端走弱。
從時節(jié)性來看，6-8月友發(fā)焊管需求受高溫多雨天氣影響大約率環(huán)比走弱，因而友發(fā)焊管價錢自6月開端呈現階段性頂部，之后調頭向下。但原資料端，巴西潰壩事故的影響逐步表現到發(fā)運量降落上，所以友發(fā)焊管價錢漲至100美圓以上后不斷居高不下。而焦炭遭到山西省焦化行業(yè)環(huán)保限產及去產能等事情預期影響，價錢同樣也比擬抗跌。所以，綜合之下招致鐵水本錢大幅抬升，疊加鋼價回落，均勻煉鋼利潤就從600元/噸左右快速回落至200元/噸左右的低位程度。
但6月底，唐山市有關部門發(fā)文提出，要于7月份對鋼鐵企業(yè)執(zhí)行強力度環(huán)保限產，很快將突破黑色金屬產業(yè)鏈的原有供需格局。依據請求，績效評級A類企業(yè)限產20%（觸及煉鐵產能2417萬噸），其他企業(yè)限產50%（觸及煉鐵產能約1.28億噸），高爐要停止扒爐停產。而截至28日的執(zhí)行狀況來看，唐山市高爐已有64座處于檢修，檢修容積57060立方米，影響鐵水日產總量約15.84萬噸，高爐產能應用率41.05%，較前周大降39.3%。如此大量的供給降落，一下子改變了市場對友發(fā)焊管價錢以及煉鋼利潤預期，構成了近期黑色金屬產業(yè)鏈運轉的主要邏輯。
當前市場的焦點要素，限產措施正逐漸落地。分離唐山地域鋼鐵產能、當前開工狀況及限產比例和限產時長能夠推算，政策嚴厲執(zhí)行后或將形成日均10萬噸-15萬噸的鋼鐵產量縮減，這是不容無視的影響。供給緊縮的背景下，下游需求表現尚可。

天津焊管廠家商家不惜以價換量，進而在大戶商家的調價的帶動下，市場價錢不時走低，接近筑底。當問及關于6分天津金鑫潤通后市如何對待時，商家仍表示擔憂。有鑒于此，估計短期內本地冷軋市場價錢或會以窄幅盤整為主。綜合目前市場剖析，估計短期內市場價錢或將繼續(xù)弱勢趨穩(wěn)運轉。鋼坯價錢小漲，期貨價錢震蕩走高關于現貨市場資源價錢或會有所支撐。市場方面，關于成交量的持續(xù)低迷，商家心態(tài)愈發(fā)悲觀，市場表現難以看好，本地市場資源價錢持續(xù)低位運轉。就整體形勢來看，商家對后市多持慎重張望心態(tài)。筆者估計短期內長沙建筑鋼材價錢或將穩(wěn)中趨弱為主。市場方面，上游原料鋼坯及帶鋼價錢近期又重現窄幅盤整態(tài)勢，今日天津、唐山地域局部天津焊管廠家出廠報價仍有下跌調整，但當前濟南大戶商家堅硬掛牌報價意愿比擬激烈，暫時守穩(wěn)，不過市場反響平淡。

當前的中國焊接鋼管行業(yè)，既為確保國民經濟開展提供了充足和必需的焊接鋼管資料，也同時呈現出了總體供大于求的場面;既有局部環(huán)保設備落后以至不達標排放的，更有環(huán)保技術先進和指標搶先的;若從行業(yè)總體看，我國主流大型焊接鋼管企業(yè)的能耗程度，在世界上也是先進的，更不能視鋼鐵行業(yè)為當前大氣環(huán)境的完整污染源。我國呈現的大氣污染及局部行業(yè)產能過?，F象，是在加快完成國度工業(yè)化進程中所面臨的一項新矛盾，化解焊接鋼管這些矛盾并非一蹴而就，而是十分艱巨和棘手的。