一是本錢抬升，價錢底部有支撐。時隔幾年，鐵礦石再次成為了“猖獗的石頭”。據(jù)筆者調(diào)研理解到，無論是貿(mào)易商還是鋼廠，今年的鐵礦石船期和長協(xié)均呈現(xiàn)了不同水平的延期。在這種狀況下，鐵礦石供應(yīng)必然遭到影響，價錢仍然有一定的上升空間，為鋼材價錢提供穩(wěn)定的本錢支撐。思索到本錢壓力，即便5月、6月份鋼材價錢呈現(xiàn)回調(diào)，由于本錢平臺穩(wěn)定，鋼材價錢下行空間有限，估量也將持續(xù)震蕩上揚(yáng)行情。
二是鋼廠利潤上升，市場挺價企圖猶存。除本錢支撐外，鋼廠猛烈的挺價企圖也是今年市場呈現(xiàn)“旺季不淡”現(xiàn)象的重要緣由。以河鋼集團(tuán)為例，其出臺的5月份價錢政策中，中厚板和熱軋卷板價錢集體上調(diào)100元/噸。無獨(dú)有偶，作為建筑鋼材市場價錢風(fēng)向標(biāo)的沙鋼集團(tuán)，在新一輪價錢政策調(diào)整中，將螺紋鋼價錢整體上調(diào)50元/噸。固然上調(diào)幅度有所減小，但仍然在挺價通道上。這標(biāo)明，在較好的利潤支撐下，鋼廠對后市行情仍然堅(jiān)持悲觀態(tài)度，因而更多采取挺價戰(zhàn)略，進(jìn)而利好鋼材價錢在旺季的平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)。

加劇了鐵礦石供不應(yīng)求的場面。截至6月底，鐵礦石占黑色產(chǎn)業(yè)（煤焦鋼礦）利潤占比接近40％。高鋼鐵產(chǎn)量帶來的不只僅是海外原料鐵礦的上漲，同樣也推進(jìn)國內(nèi)的焦煤焦炭（鋼鐵的主要原料）價錢一定水平地上行。從國內(nèi)黑色產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配來看，目前鋼鐵的利潤占比曾經(jīng)回到了2017年4月份的程度，根本上曾經(jīng)回吐了供應(yīng)側(cè)改造以來鋼鐵行業(yè)的全部利潤。在上半年，高產(chǎn)量是壓制鋼價和利潤的中心要素。而要突破這個困局，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體下行的周期里面，對鋼鐵企業(yè)中止限產(chǎn)是完成供需構(gòu)造的再均衡卓有成效的手段。關(guān)于鋼鐵的兩類中心工藝：高爐工藝和電爐工藝，我們做了本錢端的測算。目前廢鋼工藝仍有一定的優(yōu)勢，短期來看高爐的減產(chǎn)訴求較強(qiáng)。兩種工藝的原料不盡相同。
從今年上半年的走勢來看，鐵礦的上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于廢鋼的提價幅度。關(guān)于廢鋼添加比例，目前我們跟蹤的唐山地域的比例普遍在20％-25％左右，相比去年10月份的高點(diǎn)（25％-30％）曾經(jīng)有一定的下行。那么既然減產(chǎn)勢在必行，從工藝的效益來看，目前高爐的減產(chǎn)動力會愈加明顯一些。限產(chǎn)分為兩類，一類是企業(yè)的主動性限產(chǎn)，假定6月份的虧損可以再持續(xù)一段時間，那么企業(yè)自發(fā)性的限產(chǎn)行為就會逐步演出；另一類是政府的限產(chǎn)政策。短期來看，兩種行為可能會構(gòu)成短期供不應(yīng)求的場面，但終的結(jié)果都是讓鋼鐵供需構(gòu)造從失衡回歸到供需均衡。唐山市《關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的通知》央求加大停限產(chǎn)力度。從政策來看：在線監(jiān)測重新復(fù)核，讓數(shù)據(jù)失真難以遁形；