交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉同樣表示，4月企業(yè)結(jié)構(gòu)的明顯改變，其實(shí)表明企業(yè)已經(jīng)逐漸從疫情期間的維持流動(dòng)性轉(zhuǎn)變到增加投資的軌道上。數(shù)據(jù)顯示，4月企業(yè)短期減少62億元，中長(zhǎng)期增加5547億元，票據(jù)增加3910億元。
社融增速通常被市場(chǎng)視為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的先行指標(biāo)，4月新增社會(huì)規(guī)模達(dá)3.09萬(wàn)億元，較上年同期多增1.42萬(wàn)億元。對(duì)此，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析指出，新增社融同比明顯多增，進(jìn)一步印證當(dāng)前資金正大量流向企業(yè)，各項(xiàng)企業(yè)支持政策效果正在體現(xiàn)。
M2增速同樣展現(xiàn)積極變化。數(shù)據(jù)顯示，4月M2同比增長(zhǎng)11.1%，增速比上月和上年同期分別提高1個(gè)百分點(diǎn)和2.6個(gè)百分點(diǎn)。“M2同比兩位數(shù)上升，也說(shuō)明現(xiàn)在的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制較為順暢，之前釋放的流動(dòng)性能夠通過(guò)金融機(jī)構(gòu)得到極大釋放?！敝猩讨菐?kù)首席研究員李建軍表示。
其心增強(qiáng)有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)。伴隨疫情防控措施逐步放寬，以及多地性消費(fèi)政策，此前萎靡的個(gè)人消費(fèi)和購(gòu)房需求在四月得到明顯釋放。4月住戶(hù)部門(mén)增加6669億元，從結(jié)構(gòu)來(lái)看，以個(gè)人消費(fèi)為主的短期增加2280億元，以個(gè)人按揭為主的中長(zhǎng)期增加4389億元。王青表示，4月居民短貸同比多增1187億元，反映居民消費(fèi)活動(dòng)逐步恢復(fù)，尤其是車(chē)市回暖，對(duì)消費(fèi)貸需求有所提振。居民增長(zhǎng)溫和恢復(fù)住戶(hù)部門(mén)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主要消費(fèi)部門(mén)。
與此同時(shí)，4月居民中長(zhǎng)期同比多增224億元。業(yè)內(nèi)人士表示，總體上看，在房地產(chǎn)政策基調(diào)依然以穩(wěn)為主的背景下，與企業(yè)相比，新增居民同比增速較為溫和?！熬用裰虚L(zhǎng)期增加在一定程度上反映出，受疫情影響嚴(yán)重的地產(chǎn)市場(chǎng)有快速修復(fù)的跡象?！碧平▊ブ赋?。
利率下行是居民住房增加的重要因素。央行在5月10日發(fā)布的《2020年季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出，3月，5年期以上LPR較上年12月下降5個(gè)基點(diǎn)至4.75%，個(gè)人住房加權(quán)平均利率為5.60%，比上年12月下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，同比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于下一階段主要政策思路，央行報(bào)告中亦明確表示，將持續(xù)深化LPR改革，按照市場(chǎng)化，法治化原則，有序推進(jìn)存量浮動(dòng)利率定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，用改革的辦法促進(jìn)社會(huì)成本進(jìn)一步下行。同時(shí)強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的定位和“不將房地產(chǎn)作為短期經(jīng)濟(jì)的手段”要求，保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性，一致性，穩(wěn)定性。
業(yè)內(nèi)人士表示，后幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度還會(huì)進(jìn)一步加大，這也意味著企業(yè)新增和社融有望持續(xù)改善。未來(lái)一段時(shí)間，央行貨幣政策將在總量上保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步體現(xiàn)“精準(zhǔn)滴灌”。根據(jù)《2020年季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性合理充裕。加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)性供求和市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具保持流動(dòng)性合理充裕。展望未來(lái)保持M2和社會(huì)規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配并略高。

一是本錢(qián)抬升，價(jià)錢(qián)底部有支撐。時(shí)隔幾年，鐵礦石再次成為了“猖獗的石頭”。據(jù)筆者調(diào)研理解到，無(wú)論是貿(mào)易商還是鋼廠，今年的鐵礦石船期和長(zhǎng)協(xié)均呈現(xiàn)了不同水平的延期。在這種狀況下，鐵礦石供應(yīng)必然遭到影響，價(jià)錢(qián)仍然有一定的上升空間，為鋼材價(jià)錢(qián)提供穩(wěn)定的本錢(qián)支撐。思索到本錢(qián)壓力，即便5月、6月份鋼材價(jià)錢(qián)呈現(xiàn)回調(diào)，由于本錢(qián)平臺(tái)穩(wěn)定，鋼材價(jià)錢(qián)下行空間有限，估量也將持續(xù)震蕩上揚(yáng)行情。
二是鋼廠利潤(rùn)上升，市場(chǎng)挺價(jià)企圖猶存。除本錢(qián)支撐外，鋼廠猛烈的挺價(jià)企圖也是今年市場(chǎng)呈現(xiàn)“旺季不淡”現(xiàn)象的重要緣由。以河鋼集團(tuán)為例，其出臺(tái)的5月份價(jià)錢(qián)政策中，中厚板和熱軋卷板價(jià)錢(qián)集體上調(diào)100元/噸。無(wú)獨(dú)有偶，作為建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)錢(qián)風(fēng)向標(biāo)的沙鋼集團(tuán)，在新一輪價(jià)錢(qián)政策調(diào)整中，將螺紋鋼價(jià)錢(qián)整體上調(diào)50元/噸。固然上調(diào)幅度有所減小，但仍然在挺價(jià)通道上。這標(biāo)明，在較好的利潤(rùn)支撐下，鋼廠對(duì)后市行情仍然堅(jiān)持悲觀態(tài)度，因而更多采取挺價(jià)戰(zhàn)略，進(jìn)而利好鋼材價(jià)錢(qián)在旺季的平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)。