南方梅雨季節(jié)將持續(xù)到七月上旬，加之悲觀情緒主導(dǎo)，市場需求難以放量。但市場的魅力在于其存在復(fù)雜的變數(shù)：“貿(mào)易戰(zhàn)”仍存在一定的不確定性，環(huán)?！盎仡^看”對供給端造成持續(xù)施壓，央行及政府相關(guān)部門有足夠措施應(yīng)對潛在的金融風(fēng)險。綜合來看，筆者認(rèn)為從短期來看不應(yīng)太過悲觀，但仍需防范風(fēng)險，謹(jǐn)慎操作。本期，監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為3.19萬噸，環(huán)比前一周下降7.94%。終端采購量環(huán)比減少，顯示需求強(qiáng)度進(jìn)一步趨弱。另外，從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購量較四月份均值減少兩成左右?？傮w來看，本期市場價格先因期貨反彈而拉高，后因銷量回落而走弱，行情“拉鋸”特征明顯。本周初在中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)行的背景下，期貨逆勢走高，盤中暴漲，受此影響，現(xiàn)貨市場情緒紛紛看漲上調(diào)，出貨明顯好轉(zhuǎn)。周中延續(xù)余溫，市場表現(xiàn)仍較好，然至周后期，期盤走弱，市場再現(xiàn)低迷，鋼廠、貿(mào)易商、終端之間交投氛圍不活躍，均謹(jǐn)慎操作為主。目前，國內(nèi)主導(dǎo)城市邯鄲、江陰、樂從分別為3840、3970、4240元，跌10元；天津、唐山分別為3910、3950元，報穩(wěn)。價格方面，南北價差依舊較窄，北方資源發(fā)往南方區(qū)域受阻，資源流通性未有改善。庫存方面，各區(qū)域庫存均相對低位運(yùn)行，廣東庫存在16萬噸左右，天津庫存在2-3萬噸左右，邯鄲武安在24萬噸左右。本周全國29個重點(diǎn)城市中厚板庫存96.74萬噸，周降2.04萬噸，降幅2.07%，庫存同樣低位，可見，在低位庫存的支撐下，Q345B角鋼價格抗跌力度也比較大，另一方面，有需求及成本助力，價格大幅下跌受限。不過，從供給端看，本周津冀魯豫中厚板廠日產(chǎn)中板產(chǎn)量6.4萬噸，產(chǎn)能利用率94%，周比降3個百分點(diǎn)。供應(yīng)端產(chǎn)量或有少許增加，但整體中板資源仍舊偏少，而多數(shù)商家又以做少庫存的操作為主，后期需求萎縮，供需相對自我調(diào)整平衡，加上，鋼市淡季要來臨，因此開工或終會趨低，價格上漲空間亦受限。綜合而言，利空繼續(xù)潛在影響，利好刺激有限，為規(guī)避風(fēng)險，建議繼續(xù)謹(jǐn)慎操作，而短期內(nèi)國內(nèi)中板價格或也逐漸盤整，趨向平穩(wěn)。上周鋼材指數(shù)走勢具體為：周一，指數(shù)暫穩(wěn)，市場平靜；周二，指數(shù)續(xù)穩(wěn)，市場盤中拉漲；周三，指數(shù)補(bǔ)漲，市場部分推高；周四，指數(shù)持平，市場松動；周五，指數(shù)回調(diào)，市場先跌后穩(wěn)。目前，上海市場社會庫存變化不大，經(jīng)銷商謹(jǐn)慎操作；周邊主導(dǎo)鋼廠挺價，中小鋼廠靈活機(jī)動；需求并未萎縮，但環(huán)比有所減少——價格漲跌都有一定阻力。整體來看，螺紋期貨對市場心態(tài)影響較大，Q345B角鋼現(xiàn)貨供需矛盾還在累積，預(yù)計本期鋼材指數(shù)將延續(xù)調(diào)整走勢，上下波動幅度有限。

上周國內(nèi)Q235B角鋼市場價格振蕩趨弱運(yùn)行。從目前市場情況來看，短期內(nèi)的現(xiàn)貨操作依舊以出貨降庫為主，而前期主流品種的庫存持續(xù)下降給市場帶來利好提振，但本周的庫存增加使得市場看空情緒加重。其次，生產(chǎn)企業(yè)方面雖然受坯料價格表現(xiàn)堅挺影響而有成本支撐，但現(xiàn)貨資源利潤在不斷壓縮，少部分品種甚至持續(xù)處于倒掛狀態(tài)，在需求面暫無明顯好轉(zhuǎn)可能的情況下短期內(nèi)價格將繼續(xù)趨弱運(yùn)行，不過跌幅有限。預(yù)計本周國內(nèi)Q235B角鋼市場價格或維持振蕩趨弱運(yùn)行。
相關(guān)機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，隨著供需矛盾的加劇，鋼市下行壓力較前期有所增大。不過，近期鋼廠減產(chǎn)、檢修情況也相應(yīng)增多，供應(yīng)端不太會有進(jìn)一步的；加上原料成本居高不下，主導(dǎo)鋼廠有意挺價，短期對市場形成一定的支撐。國內(nèi)鋼價走勢將以震蕩下行為主，但幅度不會很大。
?.從Q235B角鋼市場角度講，目前冷卷庫存已經(jīng)處于低位，一旦在消費(fèi)刺激政策的帶動下，汽車、家電消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，則可能會使得產(chǎn)業(yè)鏈情況有所好轉(zhuǎn)，具體修復(fù)路徑為冷熱卷價差的修復(fù)之后帶動熱卷利潤的修復(fù)。因此，期貨方面，今年4季度到明年上半年或存在做多熱軋卷板的機(jī)會，具體介入時機(jī)需視冷熱卷價差修復(fù)情況確定。