一是鋼鐵企業(yè)盈利形勢(shì)不容樂(lè)觀。鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年季度，重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)183.22億元，同比下降50.84%。從上市鋼鐵企業(yè)公布的季度數(shù)據(jù)來(lái)看，大多數(shù)企業(yè)盈利大幅下滑。雖然3月份企業(yè)利潤(rùn)狀況有所改善，但受市場(chǎng)需求尚未完全釋放，鋼材庫(kù)存高企，鋼價(jià)震蕩下行，成本壓力較大等因素影響，企業(yè)后期盈利形勢(shì)仍不容樂(lè)觀。
雖然下游需求有所恢復(fù)，但仍然不足。任慶平對(duì)此表示：“需求恢復(fù)需要一個(gè)過(guò)程，不能一蹴而就，但從目前下業(yè)利好政策不斷來(lái)看，需求恢復(fù)可期。”近一段時(shí)間以來(lái)，中央和地方密集拉動(dòng)消費(fèi)的政策和措施：新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼和免征購(gòu)置稅政策延長(zhǎng)2年，支持京津冀等重點(diǎn)地區(qū)淘汰國(guó)三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)柴油貨車，從今年5月1日起至2023年底，二手車經(jīng)銷企業(yè)銷售舊車減按銷售額0.5%征收增值稅……隨著這些利好政策的貫徹實(shí)施。二是市場(chǎng)需求何時(shí)完全釋放尚不確定。當(dāng)前下業(yè)將受到強(qiáng)力提振，汽車產(chǎn)銷量或?qū)⒃龆?，進(jìn)而帶動(dòng)板材需求增長(zhǎng)。
三是全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，影響我國(guó)鋼材出口。目前，全球疫情遠(yuǎn)未結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)受其影響遭受較大沖擊。國(guó)際貨幣組織總裁格奧爾基耶娃表示，目前有90多個(gè)和地區(qū)已經(jīng)向國(guó)際貨幣組織申請(qǐng)支持。貿(mào)易組織發(fā)布貿(mào)易統(tǒng)計(jì)及展望報(bào)告，稱疫情或?qū)?dǎo)致全球貿(mào)易總量跌幅超過(guò)2008年全球金融危機(jī)帶來(lái)的跌幅。當(dāng)前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，全球疫情何時(shí)迎來(lái)拐點(diǎn)也未可知，使得我國(guó)鋼材出口困難重重，發(fā)布的新出口數(shù)據(jù)可佐證這一觀點(diǎn)。
受上述原因影響，短期內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)低位盤整的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。受疫情影響，今年鋼材市場(chǎng)“供大于求”的狀況及“長(zhǎng)強(qiáng)板弱”的局面或難得到改善，鋼貿(mào)商面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜多變。因此，他建議鋼貿(mào)商要?jiǎng)?chuàng)新經(jīng)營(yíng)理念，跳出傳統(tǒng)的“低吸高拋”，博行情等營(yíng)銷方式，而要開(kāi)拓終端市場(chǎng)，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，為迎接新的市場(chǎng)機(jī)遇做好準(zhǔn)備。
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)發(fā)布了4月份鋼鐵行業(yè)PMI(采購(gòu)經(jīng)理指數(shù))。根據(jù)發(fā)布結(jié)果，4月份鋼鐵行業(yè)PMI為45.9%，環(huán)比增加3.7個(gè)百分點(diǎn)。從各分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，4月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求回暖，但仍然不足，國(guó)外需求銳減，影響我國(guó)鋼材出口，市場(chǎng)供給增多，庫(kù)存繼續(xù)保持下降態(tài)勢(shì)但去庫(kù)存壓力仍大，預(yù)計(jì)供需失衡的問(wèn)題在短期內(nèi)難以緩解。
一是國(guó)內(nèi)需求回暖，但增長(zhǎng)空間仍大。進(jìn)入第二季度后，全國(guó)各地在鞏固新冠肺炎疫情防控成果的同時(shí)，推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，建筑業(yè)和制造業(yè)等下業(yè)復(fù)工率均有所提高，且不斷趨于飽和，鋼材需求有所增多。4月份新訂單指數(shù)為39.9%，環(huán)比增加1.4個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)需要注意到的是，需求增長(zhǎng)幅度仍然不大，市場(chǎng)整體需求仍未完全釋放。
國(guó)外疫情形勢(shì)依然嚴(yán)峻，外部需求下降，影響鋼材出口。4月份新出口訂單指數(shù)為27.8%，環(huán)比僅增加0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月處于30%以下。二是市場(chǎng)供給增多，原材料供應(yīng)暢通。進(jìn)入4月份后，北方供暖季結(jié)束，再加上國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)基本穩(wěn)定，因此，部分前期檢修的鋼鐵企業(yè)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，高爐開(kāi)工率快速上升，市場(chǎng)供給不斷增多。鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月份重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)累計(jì)平均日產(chǎn)粗鋼194.19萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.46%。此外同比下降2.47%，日產(chǎn)生鐵177.74萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4. 87%，同比增長(zhǎng)0.36%，日產(chǎn)鋼材188.70萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.86%，同比下降0.54%。4月份生產(chǎn)指數(shù)為53.4%，環(huán)比上升14.1個(gè)百分點(diǎn)。
隨著全國(guó)復(fù)工復(fù)產(chǎn)不斷提速，交通物流恢復(fù)暢通，鋼鐵企業(yè)原材料采購(gòu)困難的問(wèn)題也得以解決。4月份采購(gòu)量指數(shù)為48.8%，環(huán)比上升7.3個(gè)百分點(diǎn)。三是鋼材庫(kù)存保持連續(xù)“雙降”態(tài)勢(shì)。得益于需求增多，物流恢復(fù)暢通等因素影響，4月份鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存繼續(xù)保持“雙降”態(tài)勢(shì)。4月份產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為38.8%，環(huán)比下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，從鋼廠庫(kù)存來(lái)看，4月下旬。此外重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量達(dá)1472.82萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少269.21萬(wàn)噸，減幅達(dá)15.45%，比今年初增加519.58萬(wàn)噸，增幅達(dá)54.51%。從社會(huì)庫(kù)存來(lái)看，20個(gè)城市五大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存達(dá)1624萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少93萬(wàn)噸，比今年初增加943萬(wàn)噸，增幅達(dá)138.3%。
4月份的鋼材市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。以建筑鋼材為例，4月份，上海，廣州市場(chǎng)的螺紋鋼價(jià)格環(huán)比分別下跌10元/噸，80元/噸，北京市場(chǎng)的螺紋鋼價(jià)格環(huán)比上漲60元/噸，全國(guó)主要城市螺紋鋼均價(jià)為3619元/噸，環(huán)比上漲8元/噸，線材均價(jià)為3725元/噸，環(huán)比下跌11元/噸。鋼材市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)出明顯的品種差異，地域差異特點(diǎn)。

加大停限產(chǎn)力度，特別是鋼鐵遭到影響，績(jī)效評(píng)價(jià)為A類的企業(yè)限20％，其他一切企業(yè)限產(chǎn)比例不低于50％；加大問(wèn)責(zé)和媒體監(jiān)視，把限產(chǎn)放在明面上。出臺(tái)了哪些有效政策？唐山于6月23日發(fā)布《關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的通知》明白提出加大停限產(chǎn)力度，特別是鋼鐵遭到的影響，不時(shí)到7月底，績(jī)效評(píng)價(jià)為A類的鋼鐵企業(yè)首鋼遷鋼，沿海區(qū)域的首鋼京唐、文豐鋼鐵、唐鋼中厚板、德龍鋼鐵、縱橫鋼鐵，燒結(jié)機(jī)（球團(tuán)）、高爐、轉(zhuǎn)爐、石灰窯限產(chǎn)20％其他一切鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)比例不低于50％。另外，在線監(jiān)測(cè)重新復(fù)核，讓數(shù)據(jù)失真難以遁形。加大問(wèn)責(zé)和媒體監(jiān)視，把限產(chǎn)放在明面上。同時(shí)，限產(chǎn)不只僅是限產(chǎn)，更代表的是一種政府的底線思想。環(huán)保很重要。
限產(chǎn)是抵達(dá)環(huán)保央求的手段，同時(shí)也是讓行業(yè)盈利得以恢復(fù)的重要手段。鋼鐵行業(yè)要想重新取得上升機(jī)遇，在旺季時(shí)一定需求限產(chǎn)，而限產(chǎn)能夠是主動(dòng)也能夠是被動(dòng)的，對(duì)應(yīng)主體分別為企業(yè)和府。但是兩者的目的性是趨同的，即為了行業(yè)可以在合理利潤(rùn)下維持運(yùn)營(yíng)。高爐開(kāi)工率疾速下行。唐山從6月22日發(fā)布限產(chǎn)文件開(kāi)端，陸續(xù)執(zhí)行限燒結(jié)和限制高爐。6月28日當(dāng)周唐山地域的高爐開(kāi)工率就由69％降落到了58％，一周下滑了大約11％而限產(chǎn)才剛剛開(kāi)端執(zhí)行，隨著后續(xù)限產(chǎn)的中止，高爐開(kāi)工率依然有進(jìn)一步下移的空間。從庫(kù)存來(lái)看，鋼鐵行業(yè)的供應(yīng)缺口逐步翻開(kāi)。6月28日當(dāng)周全國(guó)無(wú)縫方管的社會(huì)庫(kù)存上升11萬(wàn)噸，但是相比上周曾經(jīng)明顯趨緩。以螺紋為例，本周去庫(kù)存多的區(qū)域是華北區(qū)域。

目前依然屬于鋼鐵的傳統(tǒng)需求旺季，旺季下的嚴(yán)厲限產(chǎn)下，供需呈現(xiàn)雙弱格局，而從本周的庫(kù)存構(gòu)造來(lái)看，供給端的下滑速率是要高于需求的。鋼鐵行業(yè)的供應(yīng)缺口逐步翻開(kāi)。而在需求端，我們以為今年的三季度不用悲觀。首先從時(shí)節(jié)性的角度來(lái)看，估量8月中旬鋼鐵需求開(kāi)端逐步上升；從超時(shí)節(jié)性來(lái)看，我們跟蹤的中心指標(biāo)標(biāo)明三季度需求端的同比增速較難呈現(xiàn)今年5月份這樣的明顯下滑。需求和供給有望共同推進(jìn)鋼價(jià)和鋼鐵利潤(rùn)在三季度的上行。從歷史的數(shù)據(jù)來(lái)看，螺紋的采購(gòu)常常搶先于國(guó)內(nèi)需求接近1月的時(shí)間，由于國(guó)內(nèi)的鋼鐵需求構(gòu)造依然以地產(chǎn)和基建為主，螺紋采購(gòu)?fù)仍鏊俸蛧?guó)內(nèi)需求同比增速堅(jiān)持強(qiáng)相關(guān)性，而進(jìn)入6月份后，采購(gòu)節(jié)拍曾經(jīng)有一定的上升，需求再度同比下滑的壓力減緩。
由于盤螺主要用在地產(chǎn)空中上，螺紋主要用在空中下，兩者價(jià)差可以更好地反映地產(chǎn)的整體施工停頓。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，盤螺與螺紋的價(jià)差比地產(chǎn)施工同比增速搶先接近2個(gè)月。隨著近2個(gè)月盤螺螺紋價(jià)差持續(xù)拉大，地產(chǎn)施工同比增速有望迎來(lái)上升，從而有望在三季度對(duì)鋼鐵需求構(gòu)成一定的支撐。疊加唐山限產(chǎn)關(guān)于鋼鐵行業(yè)高產(chǎn)量壓力的疏解，估量需求和供給會(huì)共同推進(jìn)鋼價(jià)和鋼鐵利潤(rùn)在三季度上行。三季度需求的韌性仍在，估量鋼鐵下游需求會(huì)繼續(xù)維持正增長(zhǎng)。從螺紋的提早采購(gòu)節(jié)拍和目前國(guó)內(nèi)的盤螺螺紋價(jià)差來(lái)看，三季度的鋼鐵需求端依然具有韌性，較難呈現(xiàn)進(jìn)一步的同比增速下滑。我們測(cè)算今年的79月份，國(guó)內(nèi)粗鋼的總需求量維持在83008600萬(wàn)噸左近，相比去年依然有一定的增長(zhǎng)。