整體來看，當(dāng)前鋼企產(chǎn)量供給開始增加，庫存下降速度放緩，市場庫存壓力較大，主動降庫仍是主流。五一節(jié)后，“兩會”即將召開，消息面利好帶動市場補(bǔ)庫，不排除反彈可能。但考慮到節(jié)假日鋼廠正常生產(chǎn)，節(jié)后高供給、高庫存之下，以及板材鐵水流向長材，后期去庫速度仍需重點關(guān)注。
5月來看，市場供應(yīng)壓力不減，疊加月初迎來小長假，庫存或有所回升，市場整體心不足，主動降庫仍是主流，然考慮后市低位需求有一定支撐，廠商挺價情緒仍有，中小鋼企盈利空間較上月增加幅有限。
螺紋鋼產(chǎn)量1901.5,較上月同比上漲15.85%,年同比下降0.52%,線材產(chǎn)量1152，較上月同比上漲11.1%,年同比下降8%;2020年1-3月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為23068萬噸、19887.1萬噸和2660=1萬噸;其中2020年3月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為7898萬噸、6706萬噸和9888萬噸，較2月份同比粗鋼上漲5.63%，生鐵上漲2.78%，鋼材上漲22.41%，
綜合來看隨著疫情得到有效控制，各地復(fù)產(chǎn)復(fù)工節(jié)奏加快，隨著終端需求的恢復(fù)，國內(nèi)建材價格呈止跌回升;國內(nèi)螺紋鋼持續(xù)15周的庫存累積進(jìn)入尾聲，社會庫存出現(xiàn)環(huán)比下降，給市場心帶來一定提振。然而，國際疫情正在擴(kuò)散，加重期螺市場資本動蕩。

強(qiáng)勢美圓周期難以持續(xù)，錢沒有明顯貶值壓力。美國經(jīng)濟(jì)筑頂回落、美圓相對利率走弱，均指向美圓指數(shù)強(qiáng)勢周期難以持續(xù)，實踐上5月底以來美圓指數(shù)已觸頂回落。匯率是相對價錢，一方面美圓指數(shù)難以繼續(xù)強(qiáng)勢，另一方面國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有韌性、政策不搞大水漫灌等等，在多方要素合力下，錢料繼續(xù)維持穩(wěn)定，沒有大幅貶值根底。
下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體上仍具備韌性，經(jīng)濟(jì)的支柱力氣此消彼長。外部不肯定要素改善，消費物價指數(shù)先抑后揚(yáng)，決策層追求高質(zhì)量開展的決計不變，不會大水漫灌，將更強(qiáng)化構(gòu)造性政策作用。
下半年CPI先抑后揚(yáng)，升破3%的概率不大。筆者估計豬價將持續(xù)上升，成為CPI上漲的主動力。但減稅影響在將來數(shù)月將逐步顯現(xiàn)，局部對沖豬價上漲等要素影響，估計帶動CPI增速中樞下行0.3-0.5個百分點。綜合而言，筆者預(yù)判CPI增速高點在年中和年末，破3%概率不大。但須警覺豬價風(fēng)險，假如上行幅度超預(yù)期，年末CPI有打破3%的風(fēng)險。
國內(nèi)高質(zhì)量開展的請求不變，美聯(lián)儲即使降息也不會成為國內(nèi)大幅寬松的必要條件，估計將來貨幣政策仍不會大水漫灌，高質(zhì)量開展請求多種政策合力發(fā)揮“幾家抬”的作用。
面對復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，政策上對外要加大開放，對內(nèi)則加大經(jīng)濟(jì)構(gòu)造性變革，釋放國內(nèi)市場潛力，穩(wěn)定民營經(jīng)濟(jì)開展。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的 請求應(yīng)是完成高質(zhì)量開展，目前銀行間活動性曾經(jīng)相當(dāng)富余，因而繼續(xù)大水漫灌沒有必要，反而可能滋生部分過熱風(fēng)險，特別是房地產(chǎn)市場。物價指數(shù)中樞上行主要因部分范疇的供應(yīng)沖擊，因而缺乏以帶來政策收緊，但也要防備過度放松貨幣政策會繼續(xù)推高通脹預(yù)期。