續(xù)上升。
  下面主要從供求兩個方面分析一下五月下旬的行情。需求方面：萬眾期待的“金三銀四”尚且成績平平，而且已經(jīng)成為過去時，縱觀整個五月中上旬，需求一般，五一小長假后的亮眼也終究是“曇花一現(xiàn)”，難以為繼。五月下旬，不銹鋼復(fù)合管護欄需求釋放預(yù)期堪憂。
  綜合來看，隨著庫存不斷累積，不銹鋼復(fù)合管護欄后期勢必對價格產(chǎn)生沖擊。同時由于即將盛夏，天氣日趨炎熱，市場開始轉(zhuǎn)入銷售淡季，終端需求跟進速度將放緩，在供需雙方的不利夾擊之下，五月下旬貿(mào)易商要做足，謹(jǐn)防不銹鋼復(fù)合管護欄市場出現(xiàn)回落行情。
  目前不銹鋼碳素鋼復(fù)合管成交量近23：4目前不銹鋼碳素鋼復(fù)合管成交量近三分之一，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格普遍下跌。期盤繼續(xù)震蕩走弱，剛剛建立起來的市場心再次受到打擊，市場觀望情緒不斷增濃。
  焊管方面，河北地區(qū)主流不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家出廠報價繼續(xù)趨弱，比昨日再降20元，廠家成交明顯受阻。下游市場，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場報價小幅跟降，據(jù)貿(mào)易商反饋，由于行情不穩(wěn)，目前成交量近三分之一，市場心態(tài)。
  整體來看，市場上下游操作均較謹(jǐn)慎，普遍以出貨為主，短期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格或繼續(xù)趨弱運行。更多目前不銹鋼碳素鋼復(fù)合管成交量:不銹鋼碳素鋼復(fù)合管后續(xù)價格仍需謹(jǐn)慎對待:五月中下旬不銹鋼復(fù)合管護欄先揚后抑，大致呈震蕩下行態(tài)勢。

不銹鋼復(fù)合管護欄連續(xù)活躍措施取成效套利3：19不銹鋼復(fù)合管護欄連續(xù)活躍措施取成效套利機會凸顯值得注意的是，通過對比滬鋼各合約成交與持倉情況發(fā)現(xiàn)，新政策實施以來，9合約與其他合約并沒有出現(xiàn)成交與持倉的“此消彼長”，更多是同步。
  關(guān)鍵是在施工中這種配合是*重要的，要讓大家都樹立一個的意識，在大家有了相關(guān)的意識以后，一般說來會好很多。另不銹鋼復(fù)合管護欄總成交量與總成交額發(fā)現(xiàn)，新政策實施以來，整個鋼合約的成交狀況有了顯著，尤其是今年一季度，成交量與成交額均創(chuàng)出滬鋼合約上市以來新高。
  曹洋預(yù)計，其他非9合約的流動性將逐步，終可能會形成連續(xù)換月的持倉結(jié)構(gòu)，這對于國內(nèi)鋼產(chǎn)業(yè)鏈實體參與不銹鋼復(fù)合管護欄市場進行風(fēng)險具有重大意義。從基本面角度看，不銹鋼復(fù)合管護欄供需轉(zhuǎn)過剩正在進行，海外紅土鋼礦供給趨于寬松，國內(nèi)鋼鐵廠在盈利下增產(chǎn)或復(fù)產(chǎn)，以及全球精煉鋼產(chǎn)量的漸進式修復(fù)，供給對鋼價的作用越往后影響恐越大。
  另外，國內(nèi)不銹鋼供需過剩加劇，當(dāng)前庫存去化即是基本面轉(zhuǎn)弱的反映之一。曹洋預(yù)計在2018年，隨著新增產(chǎn)能的投產(chǎn)且終端需求穩(wěn)中有落的情況下，需求端對鋼價的利空將不斷累積。“二季度多近月空遠月更符合基本面的邏輯。
  不銹鋼復(fù)合管護欄期所鋼連續(xù)活躍的措施已取得一定成效，非9合約活躍度繼續(xù)。當(dāng)前1801801809均適合實體企業(yè)根據(jù)自身需求進行套期保值。比較1807與1805合約的成交持倉比，滬鋼1805合約當(dāng)前更適合企業(yè)進行套期保值，對于精煉鋼生產(chǎn)企業(yè)而言，選擇近月合約進行套期保值，可以更有效規(guī)避基差變動風(fēng)險。