北材南下根本驅(qū)動(dòng)是不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)區(qū)域間存在差異，只要南北價(jià)差足夠大，能完全覆蓋運(yùn)費(fèi)及其他雜費(fèi)，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄就會(huì)自北方市場(chǎng)部分流向南方市場(chǎng)。終，區(qū)域間價(jià)差縮窄至合理水平。昨日早盤長(zhǎng)沙建材價(jià)格盤整觀望，成交一般，午盤受上漲影響，部分商家小幅探漲，但高位成交。資源方面，統(tǒng)計(jì)長(zhǎng)沙建材庫(kù)存較上周小幅，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格存在一定支撐。短期預(yù)計(jì)，長(zhǎng)沙建材價(jià)格或?qū)②厪?qiáng)運(yùn)行。后期旺季需求可能逐漸釋放，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄庫(kù)存預(yù)計(jì)將重回下降，仍將支撐鋼價(jià)走強(qiáng)。伴隨北方采暖季到來(lái)，限產(chǎn)預(yù)計(jì)逐漸進(jìn)入落實(shí)期，供緊縮預(yù)期也顯著利好鋼價(jià)。近幾日盤面空焦炭/多焦煤套利動(dòng)力，于焦煤仍有未被市場(chǎng)反映因素，而同時(shí)焦炭連續(xù)6上行，市場(chǎng)現(xiàn)了拋售及抵觸上漲之聲?？倎?lái)說(shuō)，焦炭仍維持供需偏緊判斷。而下游焦炭?jī)r(jià)格強(qiáng)勢(shì)，是焦煤價(jià)格補(bǔ)漲基本條件。
  本地市場(chǎng)建筑不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格部分上漲，全天成交大幅放量。具體來(lái)看，早盤商家報(bào)價(jià)持穩(wěn)，市場(chǎng)觀望情緒較濃，開盤后期螺低位走高，現(xiàn)貨市場(chǎng)詢盤積極，成交放量，商家報(bào)價(jià)小幅拉升，預(yù)計(jì)本地市場(chǎng)或呈盤整偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行。黑色系期價(jià)趨弱，雙焦期價(jià)繼續(xù)走低，但跌勢(shì)趨緩。國(guó)內(nèi)與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性并重，黑色系基本面和面將長(zhǎng)期獲益，目前來(lái)看期價(jià)下跌只是高位回調(diào)，長(zhǎng)期上漲動(dòng)力仍在。當(dāng)前持有多單可繼續(xù)保留，但需嚴(yán)設(shè)止損3%左右，因回調(diào)或仍繼續(xù)，不建議目前抄底。當(dāng)前宏觀趨向平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性下轉(zhuǎn)向適度擴(kuò)大內(nèi)需。在治理常態(tài)化下，供增量低于預(yù)期，供需錯(cuò)情況階段性現(xiàn)。中長(zhǎng)期不銹鋼復(fù)合管行業(yè)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)階段，綠色、節(jié)能、優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)健將成為市場(chǎng)行業(yè)發(fā)展主旋律。
  國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下跌，近期受與唐山鋼坯價(jià)格下跌影響，貿(mào)易商紛紛看空后市，報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)。供方面，本周鋼廠開工率較上周持平，產(chǎn)能利率較上周增0.63%，再創(chuàng)近三年新高，預(yù)計(jì)下周SG、PG檢修，開工率與產(chǎn)能利率或小幅走低。由于價(jià)格回落，近期范圍內(nèi)整體不銹鋼復(fù)合管成交狀況并不，但總體庫(kù)存情況還算正常，并未有明顯增長(zhǎng)。由于近一個(gè)月來(lái)，市場(chǎng)價(jià)格漲幅明顯高于現(xiàn)貨市場(chǎng)，近期現(xiàn)回落中，現(xiàn)貨回落幅度明顯弱于。

5月份黑色系品種看，整體為沖高回落，成材端更偏向高位震蕩，煤焦受較為，鐵礦石屬于相對(duì)弱品種，需求拐點(diǎn)相對(duì)確認(rèn)后價(jià)格快速下滑，屬于黑色系中套利做空品種。本地市場(chǎng)建筑不銹鋼復(fù)合管價(jià)格大幅下跌，早盤商家報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)，不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格較為混亂，商家多以貨為主，可議空間較大，盤中不銹鋼復(fù)合管延續(xù)弱勢(shì)，下游及終端客戶受買漲不買跌心態(tài)影響，觀望情緒濃厚。昨日福建市場(chǎng)建筑不銹鋼復(fù)合管價(jià)格繼續(xù)回落，隨著進(jìn)一步下跌，市場(chǎng)心態(tài)垮塌，商家報(bào)價(jià)連續(xù)下跌，市場(chǎng)走跌，加之現(xiàn)貨市場(chǎng)成交乏力，預(yù)計(jì)省內(nèi)市場(chǎng)建材價(jià)格仍有弱勢(shì)可能。4月規(guī)模工業(yè)值有所上行，進(jìn)在季節(jié)性因素影響后回升，固定資產(chǎn)延續(xù)下滑，其中對(duì)不銹鋼復(fù)合管影響大基建、地產(chǎn)下行，制造業(yè)增速反彈，消費(fèi)低于預(yù)期現(xiàn)下滑，中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。
  即將進(jìn)入高溫梅雨淡季，需求可能呈現(xiàn)走弱情況，價(jià)格隨之可能走弱。進(jìn)入下半年以后，周邊電爐產(chǎn)量可能擴(kuò)大，而徐州地區(qū)鋼廠可能也會(huì)復(fù)產(chǎn)，供會(huì)有所，而需求暫時(shí)沒有亮點(diǎn)，故在沒有重大利好前提下，5月初價(jià)格可能是全年高點(diǎn)，下半年機(jī)會(huì)在夏季跌幅。在焦化企業(yè)開工率回升提振需求、煤企挺價(jià)等因素驅(qū)動(dòng)下，焦煤4月中旬企穩(wěn)后振蕩走高，但近期在煤企增產(chǎn)、鐵路運(yùn)力、限價(jià)等預(yù)期因素影響下，焦煤沖高后有所回落。雖然后期焦化企業(yè)存在一定補(bǔ)庫(kù)需求，但在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)存憂及剛性需求有限背景下，焦煤期價(jià)仍有進(jìn)一步下探空間。
  諸多利空因素交織，且南方地區(qū)梅雨季節(jié)臨近，進(jìn)一步不銹鋼復(fù)合管需求，市場(chǎng)難言樂觀。但筆者認(rèn)為，低庫(kù)存支撐，市場(chǎng)深跌意愿不強(qiáng)，故預(yù)計(jì)月末震蕩偏弱為主。建議商家低進(jìn)高，謹(jǐn)慎操作。不銹鋼復(fù)合管去產(chǎn)能決不允許弄虛作假行為，不允許過(guò)剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃，不允許搞等量置換，不允許違規(guī)建設(shè)新不銹鋼復(fù)合管項(xiàng)目。今年高庫(kù)存體現(xiàn)在品種結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。建材庫(kù)存高，板材庫(kù)存偏正常。從地區(qū)差異來(lái)看，今年高庫(kù)存主要集中在中東部地區(qū)和華南地區(qū)，其中中東部地區(qū)庫(kù)存破紀(jì)錄，而三北、西南庫(kù)存未創(chuàng)新高。進(jìn)入月后，鋼價(jià)以窄幅震蕩為主，漲跌幅度均有限。究其因：一方面，庫(kù)存下降，商家存挺價(jià)意愿；另一方面，需求釋放不及預(yù)期，成交難有跟進(jìn)。但自中旬后，不銹鋼復(fù)合管價(jià)打破震蕩，偏弱傾向顯現(xiàn)。隨著不銹鋼復(fù)合管繼續(xù)大幅下挫，在市場(chǎng)一片跌勢(shì)之中，昨日省內(nèi)各市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，部分商家甚至多次下調(diào)報(bào)價(jià)以求貨。

今年去杠桿資金緊張，資金成本偏高，下游地產(chǎn)企業(yè)采取主要策略是加快施工進(jìn)度，資金流轉(zhuǎn)速度，所以終端需求釋放節(jié)奏特別明顯，45月終端需求大幅放量。在前期需求大幅釋放后，需求速度將較為明顯。近期受到鋼坯再次跳水影響，國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格再度陷入到了快速下跌行情之中。在這種情況下，市場(chǎng)殺跌意愿仍在，悲觀情緒籠罩整個(gè)市場(chǎng)，盡管宏觀仍然不斷加碼經(jīng)濟(jì)，但是鋼市基本面依然沒有任何改觀。近期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)行情大幅下挫，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)較大沖擊，貿(mào)易商心挫，大都以貨為主，低價(jià)售，對(duì)七、八月份現(xiàn)貨市場(chǎng)行情持謹(jǐn)慎心態(tài)，沒有盲目樂觀，不過(guò)也不悲觀，認(rèn)為后期市場(chǎng)有望趨穩(wěn)，價(jià)格將逐漸止跌企穩(wěn)，九、月份或四季度鋼市轉(zhuǎn)好，明顯好于上半年。
  6月份，市場(chǎng)需求極度低迷，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格下跌。唐山鋼坯跌破前期低點(diǎn)不斷創(chuàng)新低，南方雨季需求，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)普遍對(duì)后市預(yù)期謹(jǐn)慎。為保證現(xiàn)金流以及市場(chǎng)份額，鋼廠減產(chǎn)檢修范圍并不大，市場(chǎng)供壓力依然較大，全月市場(chǎng)跌幅繼續(xù)擴(kuò)大。近期市場(chǎng)傳棚改項(xiàng)目資金縮緊，這對(duì)不銹鋼復(fù)合管、水泥和有色金屬需求形成長(zhǎng)期利空，疊加貿(mào)易升級(jí)，定向降準(zhǔn)不及預(yù)期，空頭情緒積聚釋放，黑色系整體承壓下行；但另一方面在限產(chǎn)大下，鋼廠利潤(rùn)受保護(hù)概率較大，期價(jià)貼水較深背景下，期價(jià)進(jìn)一步大幅下跌空間有限。需求端盡管保持較高體量，但后期進(jìn)入梅雨季，南方需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增大，終端采購(gòu)很難再度沖高，因此，供需矛盾邊際轉(zhuǎn)弱，庫(kù)存大概率現(xiàn)拐點(diǎn)，將現(xiàn)被動(dòng)累積，不銹鋼復(fù)合管期價(jià)操作空間或有限。市場(chǎng)方面，貿(mào)易商之前高價(jià)位囤積現(xiàn)貨，因此為了攤低成本，在市場(chǎng)上大量做空，價(jià)大幅下挫，目前期現(xiàn)價(jià)差已達(dá)到上市一年以來(lái)低位，做空動(dòng)能不大，后期現(xiàn)貨價(jià)格萎靡還將帶動(dòng)價(jià)有繼續(xù)下跌空間。
  受高溫天氣影響，市場(chǎng)成交普遍一般，貿(mào)易商競(jìng)相下跌價(jià)格以貨，市場(chǎng)看空氛圍濃厚。無(wú)縫管方面，市場(chǎng)成交萎靡，貿(mào)易商仍以消耗舊有庫(kù)存為主，補(bǔ)貨積極性不高。預(yù)計(jì)明日不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格仍將震蕩趨弱運(yùn)行。焦化企業(yè)有小幅累積庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，相比之下，焦化企業(yè)復(fù)產(chǎn)有助于帶動(dòng)焦煤需求。而近期不銹鋼復(fù)合管期價(jià)較為，庫(kù)存消耗鋼廠采購(gòu)積極性回升，同時(shí)，卡粉、巴粗、塊礦等品種溢價(jià)繼續(xù)擴(kuò)大支撐不銹鋼復(fù)合管期價(jià)。