風(fēng)險(xiǎn)因素
  1.若鐵礦石供應(yīng)量繼續(xù)大幅回升，短期將對(duì)礦價(jià)形成利空。
  2.若環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致鋼材產(chǎn)量大幅下滑，則利空鐵礦石需求。
  3.鋼材需求釋放不及預(yù)期。
  結(jié)論及操作
  綜合來(lái)看，供給回升、需求走弱的預(yù)期導(dǎo)致了前期鐵礦石價(jià)格大幅下挫，但目前礦價(jià)走弱的邏輯開(kāi)始出現(xiàn)變化。一是，前期鋼廠的減產(chǎn)主要是以電爐鋼為主，長(zhǎng)流程企業(yè)由于利潤(rùn)尚可，減產(chǎn)并不明顯，故鐵礦石需求短期仍有保證。二是，低品礦和廢鋼的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)減弱，后期鋼廠可能通過(guò)增加高品礦配比增加產(chǎn)量，屆時(shí)不排除再炒作鐵礦石結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的可能。同時(shí)，鐵礦石的低庫(kù)存、匯率走弱、期貨高貼水等因素也會(huì)對(duì)礦價(jià)形成支撐。因此，盡管我們認(rèn)為鐵礦石價(jià)格年內(nèi)再創(chuàng)新高的可能很小，但在目前位置存在階段性反彈的可能。
  操作策略方面，可考慮580—600元/噸之間逢低買入2001合約，反彈幅度預(yù)計(jì)在10%—15%。

馬鞍山基地
馬鋼位于安徽省東部馬鞍山市內(nèi)，臨江近海，交通十分便利，資源豐富。附近的寧蕪鐵礦是我國(guó)主要鐵礦產(chǎn)地之一，距淮南、淮北煤產(chǎn)地不遠(yuǎn)。主要產(chǎn)品有各種鑄造用生鐵、用于制造鐵路運(yùn)輸?shù)幕疖囕?、輪箍、各種異型斷面的環(huán)形件、各種角鋼及中小型鋼材等。生鐵產(chǎn)量大于鋼產(chǎn)量，1990年年產(chǎn)生鐵223萬(wàn)噸、鋼204 萬(wàn)噸、鋼材154萬(wàn)噸，是江南重要的生鐵基地。
重慶鋼鐵基地
包括重慶鋼鐵公司和重慶特殊鋼廠。重慶鋼鐵公司位于重慶市大渡口區(qū)境內(nèi)，前身系抗日時(shí)期由原漢陽(yáng)兵工廠、六河溝鐵礦和上海鋼鐵廠的一部分設(shè)備組建而成。新中國(guó)成立后經(jīng)40多年的建設(shè)，已形成一個(gè)具有相當(dāng)規(guī)模綜合生產(chǎn)能力的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。1990年年產(chǎn)生鐵100萬(wàn)噸、鋼83萬(wàn)噸、鋼材83萬(wàn)噸。重慶特殊鋼廠位于沙坪壩的雙碑地區(qū)，創(chuàng)建于1935年，是西南地區(qū)早建設(shè)的鋼鐵企業(yè)。1949年后經(jīng)多次擴(kuò)建，成為我國(guó)精密合金鋼等特殊鋼的重要生產(chǎn)企業(yè)。