進入今年一季度后，受制于經(jīng)濟增長持續(xù)減速，中國無縫方管產(chǎn)需弱勢增長，供大于求局面依舊，壓迫市場價格新的跌落。展望全年無縫方管市場形勢，隨著經(jīng)濟穩(wěn)增長力度不斷加碼及效應釋放，中國無縫方管需求將獲得穩(wěn)定;另一方面，鐵腕環(huán)保亦會抑制鋼鐵供應增長，致使供求關系在2季度以后逐步好轉(zhuǎn)。如果世界礦業(yè)巨頭在2015年上半年調(diào)降鐵礦石銷售價格，隨著這個 利空因素獲得消化，以及鐵腕環(huán)保增加成本，中國無縫方管銷售價格的觸底回升亦將成為現(xiàn)實，中國鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)利潤相應增加。 資產(chǎn)投資無疑是無縫方管需求的重要領域?，F(xiàn)在
進入今年一季度后，受制于經(jīng)濟增長持續(xù)減速，中國無縫方管產(chǎn)需弱勢增長，供大于求局面依舊，壓迫市場價格新的跌落。展望全年無縫方管市場形勢，隨著經(jīng)濟穩(wěn)增長力度不斷加碼及效應釋放，中國無縫方管需求將獲得穩(wěn)定;另一方面，鐵腕環(huán)保亦會抑制鋼鐵供應增長，致使供求關系在2季度以后逐步好轉(zhuǎn)。如果世界礦業(yè)巨頭在2015年上半年調(diào)降鐵礦石銷售價格，隨著這個 利空因素獲得消化，以及鐵腕環(huán)保增加成本，中國無縫方管銷售價格的觸底回升亦將成為現(xiàn)實，中國鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)利潤相應增加。
資產(chǎn)投資無疑是無縫方管需求的重要領域?，F(xiàn)在問題的關鍵是，已經(jīng)批復的投資項目能否在2015年上半年內(nèi)全部或者大部開工，形成實實在在的建筑施工量與建筑材料購買需求?預計今后宏觀調(diào)控主要是督促已經(jīng)批復的投資項目盡快開工，同時實施更為寬松的貨幣政策，比如繼續(xù)降息與降準，以及順應繼續(xù)適度貶值等。如果一切進展順利，數(shù)萬億元投資額的逐步釋放，以及乘數(shù)效應，并配套以較為充裕的貨幣供應，勢必形成強大購買力量，推動中國無縫方管消費增長。預計全年實際粗鋼需求(不是表觀消費，含出口)將在9億噸左右，比上年增長3%以上。要是一切順利，其投資項目開工對于無縫方管需求的提振效應將在今年2季度逐步現(xiàn)象，下半年無縫方管需求狀況強于上半年

截至10月24日，滬市螺紋鋼庫存總量為18.35萬噸，較上周減少3.63萬噸，降幅為16.52%；較上年同期減少1.24萬噸，降幅為6.33%。本周，上海地區(qū)價格小幅波動，貿(mào)易商積極出貨，加之周邊鋼廠發(fā)貨量下降，北方資源到貨量減少，所以區(qū)域螺紋鋼庫存量環(huán)比和同比雙雙下降。

  本期，監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為2.78萬噸，環(huán)比上周增加9.88%。本期終端采購量環(huán)比回升，主要原因是臨近月底，工地要貨量增加，部分客戶低價補貨，加之廠提規(guī)格較少，資源分流順暢。從歷史數(shù)據(jù)看，本期日均終端采購量較前期低位回升，顯示剛性需求還有一定的韌性。

  本期鋼材指數(shù)走勢具體為：周一，指數(shù)報穩(wěn)，市場小跌；周二，指數(shù)回調(diào)，市場止跌；周三，指數(shù)小漲，市場各異；周四，指數(shù)持平，市場偏弱；周五，指數(shù)跌，市場回暖。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存處于低位，終端需求仍有釋放；周邊鋼廠再次抗跌，成本支撐有所下移；資本市場難以破位，商家心態(tài)相對謹慎。目前市場供需矛盾并未激化，價格并不具備單邊下行的基礎，預計下周鋼材指數(shù)還會區(qū)間震蕩。

節(jié)后終端需求較弱,預計無縫方管鋼價以穩(wěn)為主。 春節(jié)后 國務院常務會確定一系列減費降稅措施,并部署加快重大水利工程建設,經(jīng)濟下行壓力不減,積極的財政政策有望加力增效。工部表示,今年將圍繞一路一帶等重大項目鼓勵優(yōu)強鋼企兼并重組,此舉將助力行業(yè)轉(zhuǎn)型升級。本周期螺大幅下探,節(jié)后終端需求較弱,市場觀望氣氛濃重,預計短期鋼價以穩(wěn)為主。寬松的貨幣政策和改革紅利營造牛市氛圍,鋼鐵行業(yè)供需形勢將繼續(xù)好轉(zhuǎn)、盈利將加速回升,板塊有望維持1倍PB 以上,并重新參考PE估值。我們給予鋼鐵行業(yè)“買入”評級,重點
節(jié)后終端需求較弱,預計無縫方管鋼價以穩(wěn)為主。
春節(jié)后 國務院常務會確定一系列減費降稅措施,并部署加快重大水利工程建設,經(jīng)濟下行壓力不減,積極的財政政策有望加力增效。工部表示,今年將圍繞一路一帶等重大項目鼓勵優(yōu)強鋼企兼并重組,此舉將助力行業(yè)轉(zhuǎn)型升級。本周期螺大幅下探,節(jié)后終端需求較弱,市場觀望氣氛濃重,預計短期鋼價以穩(wěn)為主。寬松的貨幣政策和改革紅利營造牛市氛圍,鋼鐵行業(yè)供需形勢將繼續(xù)好轉(zhuǎn)、盈利將加速回升,板塊有望維持1倍PB 以上,并重新參考PE估值。我們給予鋼鐵行業(yè)“買入”評級,重點盈利更加確定、估值水平更低、流動性更好的各細分領域龍頭以及國企改革、一帶一路等主題性投資機會。