金屬進(jìn)口的增多，帶動倫敦金屬發(fā)生妙變化，1月注銷倉單小幅增加，2月下旬注銷倉單增加開始加速，如圖1所示，倫鋅和倫銅注銷倉單占比在2月增加急速，而倫鋁注銷倉單占比雖有所，但受制于庫存過高，反映比較遲滯。
  首先，經(jīng)濟指標(biāo)PMI顯示雖然國內(nèi)PMI連續(xù)三個月回升，美國PMI亦出現(xiàn)兩個月的回暖，但目前仍然低于50的分界點，表明市場需求整體上依然疲弱，僅僅是需求衰退有所減緩而已；其次，國內(nèi)進(jìn)口大增的背景較為深遠(yuǎn)，多數(shù)?。
  注銷倉單的增加，無疑與國內(nèi)進(jìn)口增加有關(guān)，市場疑慮是需求回暖還是跨市套利。通過分析，認(rèn)為需求回暖帶動大批進(jìn)口的可能性不大。三、收儲加重現(xiàn)貨緊缺，價差不斷擴大繼國儲去年12月收儲鋁29萬噸以來，市場多預(yù)期春節(jié)后展開后續(xù)收儲，對節(jié)后鋁價起到良好支撐。

其原因一方面跟廢銅進(jìn)口增加有關(guān)，因部分廢銅替代了精銅進(jìn)口量。另一方面跟銅滬倫比值在4月份偏低有關(guān)，4月份銅滬倫比值在8.0下方徘徊，導(dǎo)致進(jìn)口倫銅行為難以發(fā)生。而2月份的套利進(jìn)口銅大多在3月份已經(jīng)抵達(dá)國內(nèi)，對4月份銅進(jìn)口影響不大，這也導(dǎo)致4月份銅進(jìn)口量環(huán)比下滑，但436,345萬噸的進(jìn)口量依然處于高位，顯示國內(nèi)市場對銅需求依然強勁。
  有色金屬工業(yè)再生金屬分會會長王恭敏稱，將從6月1日起實施的新規(guī)定將ldquo;廢金屬貿(mào)易商和回收商的成本，并且可能迫使部分關(guān)閉。rdquo;據(jù)該的預(yù)估，可能從廢金屬中生產(chǎn)其40%的銅和30%的鋁，取代礦山的產(chǎn)量。貿(mào)易商稱，廢銅供應(yīng)缺乏了2009年精煉銅進(jìn)口激增。銅價去年上漲逾一倍，因創(chuàng)紀(jì)錄的進(jìn)口推動。王恭敏稱，廢金屬裝船短期內(nèi)因新規(guī)定影響可能下滑，因為需要使交易標(biāo)準(zhǔn)化。長期來看，金屬價格也將對進(jìn)口量起到作用。