但交易的邏輯在快速地發(fā)生轉(zhuǎn)變。反套是市場(chǎng)早交易策略之一，邏輯是疫情影響下的不銹鋼復(fù)合管欄桿需求后置，5－10價(jià)差一度達(dá)到-77元/噸的水平。這在近幾年都較為罕見，在遠(yuǎn)月樂(lè)觀預(yù)期的帶動(dòng)下。市場(chǎng)對(duì)近月的悲觀情緒也在不斷消退。即使社會(huì)庫(kù)存不斷創(chuàng)新高，但市場(chǎng)參與者對(duì)庫(kù)存的消化充滿心，2005、2010合約進(jìn)入共振上漲階段，近月表現(xiàn)更強(qiáng)，隨著不銹鋼橋梁護(hù)欄合約價(jià)格漲至春節(jié)前水平，走勢(shì)逐漸變得糾結(jié)，向上突破需要有市場(chǎng)的超預(yù)期表現(xiàn)配合才能實(shí)現(xiàn)，不銹鋼橋梁護(hù)欄和不銹鋼防撞護(hù)欄近月價(jià)格上行受到阻礙，買近賣遠(yuǎn)的正套頭寸由于其較高的邊際受到市場(chǎng)青睞，遠(yuǎn)月合約受到的壓力越來(lái)越大。5—10價(jià)差快速拉大，結(jié)合近期主力移倉(cāng)和成交、持倉(cāng)情況來(lái)看，不銹鋼復(fù)合管欄桿市場(chǎng)的矛盾并不突出，不銹鋼橋梁護(hù)欄合約的總持倉(cāng)量不斷減少。筆者認(rèn)為這是前期多頭正在有序撤退的跡象，供需雙增背景下難以判斷價(jià)格方向，前期市場(chǎng)的真實(shí)需求偏弱和不銹鋼橋梁護(hù)欄與廢鋼之間的價(jià)差偏低壓制了短流程鋼廠的供給，供給受限為價(jià)格提供了支撐，隨著市場(chǎng)成交回暖。

邢仲英表示：“目前疫情蔓延勢(shì)頭得到初步遏制，防控工作取得階段性成效，未來(lái)不銹鋼市場(chǎng)將逐步改善，但需要一個(gè)過(guò)程?！毙现儆⒄J(rèn)為，國(guó)內(nèi)物流運(yùn)輸不暢。不銹鋼供應(yīng)端和需求端均受到影響，短期國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)將以弱勢(shì)調(diào)整運(yùn)行為主，疫情對(duì)不銹不銹鋼復(fù)合管欄桿市場(chǎng)的影響是階段性的。主要集中在一季度特別是2月份、3月份，下半年將好轉(zhuǎn)，邢仲英對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)狀及預(yù)測(cè)做了如下具體分析：，在2月份，國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)需求停滯，鎳市場(chǎng)多處于休假狀態(tài)。僅少數(shù)貿(mào)易商報(bào)價(jià)，市場(chǎng)成交較少。2月份，不銹鋼仍處于供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)，疫情對(duì)不銹鋼影響更加直接。不銹鋼價(jià)格表現(xiàn)更弱于鎳價(jià)，2月份以來(lái)，不銹鋼下游企業(yè)不斷延遲復(fù)工時(shí)間，需求疲軟，而鋼廠在春節(jié)期間連續(xù)生產(chǎn)，庫(kù)存量持續(xù)增加，在供給與需求相差懸殊的情況下，不銹鋼市場(chǎng)鋼廠指導(dǎo)價(jià)格與貿(mào)易商的市場(chǎng)報(bào)價(jià)均下調(diào)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)。不銹鋼市場(chǎng)將以弱勢(shì)盤整為主，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)經(jīng)過(guò)弱勢(shì)調(diào)整后會(huì)逐步改善。