2019年下半年的鋼鐵行業(yè)先漲后跌概率大。房地產(chǎn)開工增速高位運轉(zhuǎn)，基建將發(fā)揮一定的托底作用，制造業(yè)壓力重重，友發(fā)焊管市場需求隨時節(jié)性先 好后差。供給方面，去產(chǎn)能任務曾經(jīng)完成，環(huán)保限產(chǎn)、超低排放力度正在增強，友發(fā)焊管供給在國慶節(jié)前有望得到控制。后期隨著鋼鐵行業(yè)集中度的不時進步，鋼廠對價 格的控制才能會進一步加強?！彼硎?，宏觀經(jīng)濟政策的逆周期調(diào)控和本錢支撐會影響鋼價的下跌空間和幅度。將來應關注下游需求、環(huán)保限產(chǎn)、原料價錢變動等核 心影響要素，研討重點應該從供給端轉(zhuǎn)向需求端。
全國建材貿(mào)易商成交量數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，6月份以來，全國建材成交量日均值為19.22萬噸左右，高于去年6月份的日均值17.79萬噸，略低于今年5月份的日均值19.72萬噸。也就是說，友發(fā)焊管需求堅持高韌性，今年的需求不只高于去年，而且6月份以來旺季效應并不明顯。需求穩(wěn)定、供給收縮，友發(fā)焊管期貨價錢或仍有上行空間。
友發(fā)焊管前期強勢的驅(qū)動力來自于供需兩端，唐山限產(chǎn)只是減少了友發(fā)焊管需求，而且這種需求減量目前看來并不算大，即便唐山限產(chǎn)依照出臺的政策嚴厲執(zhí)行，友發(fā)焊管需求減量大致在五六百萬噸，而友發(fā)焊管港口庫存自年初降落的幅度在3000萬噸左右。換句話說，唐山限產(chǎn)形成的友發(fā)焊管需求減量缺乏以逆轉(zhuǎn)友發(fā)焊管整體的供需格局，故而友發(fā)焊管依然偏強。
焦炭遠月合約走強主要也是基于環(huán)保限產(chǎn)預期，但這種預期可能會被證偽，而眼前鋼廠的限產(chǎn)關于焦炭來說是實真實在的需求萎縮，故而焦炭后期走勢可能相對其它兩個種類偏弱。
國內(nèi)友發(fā)焊管礦山多為鋼廠的權(quán)益礦，根本沒有國產(chǎn)礦山所單獨對應的國內(nèi)上市公司。而鋼鐵行業(yè)與煤炭行業(yè)的上市企業(yè)固然不少，但行業(yè)在供應側(cè)變革的前幾年閱歷了長期的大幅虧損，產(chǎn)能過度擴張也給行業(yè)內(nèi)企業(yè)帶來了大量負債，因而即便2016年以來供應側(cè)變革給鋼鐵企業(yè)及煤炭企業(yè)帶來了高利潤的去杠桿行情，但煤炭、鋼鐵股表現(xiàn)卻不佳，估值不斷很低，主要由于市場仍不看好煤炭、鋼鐵行業(yè)的長期需求以及供應端變動的持續(xù)性。因而煤炭、鋼鐵期現(xiàn)貨價錢與相關股票價錢聯(lián)動關系不是很好，反倒是范圍較小、包袱不重的焦炭上市公司股票價錢與理想的煉焦利潤動搖聯(lián)動性比擬分歧。

回想歷史鋼價走勢，Q235B焊管價錢在上漲乏力時期，常常是先向下打出空間，然后才有反彈的行情，但在2013-2015年這種局面似乎并沒有呈現(xiàn)，偶爾呈現(xiàn)反彈，也不會持續(xù)太久，無法構(gòu)成一股推漲力氣走出一波行情。2012年我國鋼鐵工業(yè)銷售利潤率幾乎為零，鋼坯價錢的大幅上漲也帶動了板材的銷售好轉(zhuǎn)，上海、天津、邯鄲等地的熱軋板卷、中厚板市場快速反響，快速跟漲，以致呈現(xiàn)封庫的現(xiàn)象。但好景不長，周二各主要城市熱軋卷板、中厚板價錢即呈現(xiàn)了回調(diào)，部分城市保管住了上漲后的成果，價錢以致比上漲前還低。
鋼材產(chǎn)品價錢的動搖，既不像消費品那樣完好具備商品屬性，由供需關系決議其價錢，又不像大宗商品那樣過多地具備金融屬性，鋼材產(chǎn)品的價錢走勢是自成體系的，受自然環(huán)境、宏觀經(jīng)濟、金融市場、行業(yè)政策、心理要素等諸多方面的影響，但當下有效需求仍是中心問題，只需國內(nèi)外的有效需求才干撬動市場。