據(jù)外媒消息，麥格理集團(tuán)(Macquarie Group Ltd.)大宗商品研究小組的Jim Lennon稱，中國鎳生鐵生產(chǎn)成本今年上升達(dá)67%，因礦石價格飆升。

他稱，目前中國使用回轉(zhuǎn)爐的鎳生鐵生產(chǎn)成本為每噸2萬美元，年初時為每噸1.2萬美元。Lennon指出，品位為1.8%的鎳礦石價格上周為每濕噸130-140美元，年初時為40-50美元。

印尼是全球****的礦山鎳生產(chǎn)國，該國從今年1月開始禁止出口高壓化肥管，旨在鼓勵在國內(nèi)進(jìn)行精煉活動。倫敦金屬交易所(LME)三個月期鋁價格年初迄今累計攀升達(dá)56%，因臆測需求將大于供應(yīng)。麥格理預(yù)期，中國今年鎳生鐵產(chǎn)量將下滑25%。

Lennon稱：“生產(chǎn)鎳生鐵所用的礦石現(xiàn)貨價格年初以來飆升?！?

他在電子郵件中稱，貿(mào)易商持有中國逾半數(shù)的鎳礦石庫存，因此小型鎳生鐵生產(chǎn)商已經(jīng)削減產(chǎn)出，因供應(yīng)已經(jīng)耗盡。

Lennon指出，使用傳統(tǒng)電爐的鎳生鐵生產(chǎn)成本今年增長約50%。中國是全球****的鎳消費國。

****鎳礦石進(jìn)口國

國際鎳研究小組(INSG)稱，印尼去年礦山鎳產(chǎn)量為47.7萬噸。中國是全球****的精煉鎳生產(chǎn)國，同時也是****的印尼鎳礦石進(jìn)口國。麥格理預(yù)計中國2014年鎳生鐵產(chǎn)量將為37.3萬噸。

Lennon稱，使用標(biāo)準(zhǔn)電爐的鎳生鐵生產(chǎn)成本由1.5萬美元增至2.3萬美元。成本增加推高鎳價，不過價格漲勢可能受煤炭和焦炭價格下滑限制。花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)預(yù)計明年精煉鎳需求將較供應(yīng)高出13.22萬噸，而2014年預(yù)計供應(yīng)過剩1.38萬噸。

根據(jù)政府?dāng)?shù)據(jù)，印尼今年有多達(dá)九家鎳加工廠建成。LME三個月期鎳價格5月13日曾觸及2012年2月以來****水平。

Lennon在談及印尼礦石出口禁令時稱：“我認(rèn)為該政策不會放寬。”“當(dāng)鎳價為19,000-20,000美元甚至更高時，將會刺激印尼國內(nèi)冶煉廠的建設(shè)。對于印尼政府而言，顯然這一政策已經(jīng)生效?！?

Lennon稱，中國港口和鎳加工廠的礦石庫存已經(jīng)從2013年年底的3500萬噸降至約2800萬噸，這相當(dāng)于約25萬噸鎳，足以滿足六個月的消費量。

高壓化肥管不會止跌！主要原因如下：

1、短期看資金流向，錢到不了鋼廠和貿(mào)易商手里，資金對涉“鋼鋼還是限制行業(yè)；

2、短期基本面看庫存，鋼材庫存持續(xù)創(chuàng)新高，下周末將達(dá)到5000萬噸，鋼廠有利潤，減產(chǎn)還在路上，庫存還在增加，鋼廠集中度高，產(chǎn)能影響??；

3、短期基本面看銷量，銷量短期無法回歸正常，調(diào)研自己下游客戶即可；

4、短期基本面情緒“被”拉漲了

5、中長期看供應(yīng)，鋼廠已過環(huán)保大考，大產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張， 隊集中度會更高，高利潤行業(yè)產(chǎn)能會被推高；

6、中長期看消費，鋼材受地產(chǎn)，汽車，外貿(mào)周期影響較大，工程機(jī)械訂單已持續(xù)下降；

價格是先小幅上漲后下跌，至于跌幅要看去庫情況。市場經(jīng)歷了0需求跌價到稍有些開工，下游補材料，賣家試探性的回漲很正常。都看好需求延后這個邏輯，捫心自問有誰會在需求剛有氣色時就砸盤跑路呢？不能忽視庫存，覺得需求上來庫存會快速去化，要知道在之前低利潤時鋼廠停產(chǎn)的都少，何況價格好了以后鋼廠能不盡快復(fù)產(chǎn)？庫存一直堆著？這可都占著流動資金呢！

利好出盡成利空，期貨看預(yù)期，現(xiàn)貨還要看基本面易跌難漲，首先現(xiàn)貨漲跌看需求，全國高壓化肥管日成交量節(jié)后連5萬噸都突破不了，需求從何談起，沒有需求的拉漲行情注定不會持久；其次庫存創(chuàng)下五年來新高，減產(chǎn)力度明顯不夠，庫存預(yù)計在3月中上旬到頂點，到時候就該看基本面了！

對目前價格影響不大，供需錯配，目前供遠(yuǎn)大于求，去庫存要有個過程，政策影響主要體現(xiàn)在下半年。

當(dāng)前為數(shù)眾多的企業(yè)仍沒有復(fù)工，物流運輸仍存在困難，外出人員返工仍不到位且終端參與度幾乎沒有，現(xiàn)在高壓化肥管庫存只是從鋼廠轉(zhuǎn)移到毛衣商沒有流入終端市場，總庫存仍居高不下且沒有到拐點，此輪價格上漲主要是前期超跌反彈后受需求啟動預(yù)期心態(tài)的影響及期貨大漲拉動疊加抄底資金的介入帶動的，在庫存高企需求暫無釋放的情況下有價無量將無法支撐價格的進(jìn)一步上漲。