自3月份以來這波上漲行情的成因：主要還是來自于各種限產消息的拉動以及下游終端尚好的需求面支撐，鋼塑復合管供應收縮預期疊加需求釋放的預期產生共振，支撐鋼市近半年始終走在震蕩向上的行情之中。尤其來自于供給端的限產消息摻雜一定人為的炒作因素，價格存在一定虛漲成分，期貨市場反復洗盤套利。但由于表現(xiàn)尚可的需求面以及持續(xù)保持低位的庫存，使得這種風險被成功掩蓋。
    但市場是不會騙人的，一旦任何一方出現(xiàn)預期變化，拉動上漲行情的繩索便會斷裂，這也是這波下跌行情中主要的致命因素?！俺梢蚕蕻a，敗也限產”，表面猝不及防，實則早已暗潮涌動。（這在上周末環(huán)保助力鋼市V型反彈新一輪漲價模式開啟了嗎？以及本周初蘭格報道：鋼市短期難以形成趨勢性行情已經及時預警）18年實現(xiàn)歸母凈利潤29.27億元,同比增長15%;第四季度實現(xiàn)歸母凈利潤6.1億元,環(huán)比下跌39.3%,同比下跌38.8%。并公布分紅預案,擬以2018年12月31日約14.5億股的總股本為基數(shù),向全體股東派發(fā)每10股17元的現(xiàn)金紅利(含稅)。
投資建議:高爐開工率繼續(xù)回升,預計鋼塑復合管盈利震蕩。高爐開工率繼續(xù)攀升,我們預計本周鋼材社會庫存繼續(xù)增長。我們認為在庫存居高、潛在供應充足、需求不明甚至下降的預期下,鋼材盈利會繼續(xù)震蕩,全年不會有明顯的盈利攀升機會,鋼鐵估值居中,預計行業(yè)盈利下降40%左右,綜合考慮,維持鋼鐵行業(yè)中性投資評級。