對于逆周期調(diào)節(jié)政策將是影響未來走勢的關(guān)鍵點(diǎn)，要重點(diǎn)關(guān)注，若 再度祭出金融危機(jī)時的政策甚至超出上次的力度，可以視做反轉(zhuǎn)號。進(jìn)入下半年，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量仍保持較高增長，導(dǎo)致鋼材市場持續(xù)低位震蕩，淡季效應(yīng)明顯，部分地區(qū)鋼鐵企業(yè)主動限產(chǎn)維護(hù)鋼材市場穩(wěn)定。鋼材市場對于供需端的變化越來越敏感，由于前一波反彈的主要因素在于鋼廠虧損導(dǎo)致的主動性減產(chǎn)以及鋼材庫存的連續(xù)下降提振，在未來限產(chǎn)再度放松的情況下，來自供給端的預(yù)期再度破滅，疊加需求端短期內(nèi)難以有壓倒性的反轉(zhuǎn)，市場情緒產(chǎn)生波動，資本市場風(fēng)險偏好發(fā)生改變，整體市場接連下破的行情也就有了清晰路線。臨近周末國內(nèi)鋼材價格出現(xiàn)一波超跌過后的技術(shù)反彈，隨后又出現(xiàn)回吐。
直到中美談判再次重啟，中方代表團(tuán)赴美磋商的息再次提振市場，黑色系期貨得以繼續(xù)反彈，鐵礦石強(qiáng)勢拉漲逾4%，重新回歸600元上方，期螺則成功收復(fù)3350，其它品種亦有不同幅度拉漲反彈。與此同時，空頭平倉動作增多，期螺持倉量驟降近10萬手，而成交量則出現(xiàn)暴增，截至收盤時分成交量迫近360萬手。市場風(fēng)險情緒有所緩解。鋼材現(xiàn)貨市場與期貨相比明顯較弱，隨著期貨市場的強(qiáng)勢反彈，現(xiàn)貨價格跌勢明顯收窄，部分敏感地區(qū)和品種還出現(xiàn)小幅試探性拉漲。雖然盤中低位成交一度轉(zhuǎn)好，部分下游補(bǔ)貨需求和少量抄底需求有介入跡象，但高價成交依然較弱，尤其周末這波反彈現(xiàn)貨成交并沒有出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，整體整體出貨量還不如周中。一是粗鋼產(chǎn)量仍處于較高水平。

其一，需求與庫存相互制約。目前淡季因素表現(xiàn)明顯，下游需求，尤其是工地等方面的用鋼需求急速下滑，市場成交冷清。在前期，受到資源緊張限制，建筑鋼材仍能持穩(wěn)或以小跌態(tài)勢下行，不過，近期鋼廠發(fā)貨速度加快，特別在北方，資源迅速集中投放，導(dǎo)致北方建筑鋼材價格大幅走低，帶動南方市場累次回落。而在熱軋方面，則因鋼廠生產(chǎn)、發(fā)貨以及港口等方面的原因，造成南方地區(qū)資源緊張依舊，甚至出現(xiàn)規(guī)格斷檔的情況，從而推動熱軋價格持續(xù)走高。
其二，鐵礦等原料價格止跌回穩(wěn)。由于近期礦價超跌反彈，加上資本市場急速走高以及部分地區(qū)冬儲操作的開展，帶動鋼坯、焦炭等價格小幅試探上漲，為貿(mào)易商帶來不少暖意。但是，由于年底資金緊張出現(xiàn)，下游接貨能力較弱，市場分析認(rèn)為原料價格持續(xù)上漲動力恐將不足，難以實(shí)質(zhì)上促進(jìn)成材市場形成明顯改觀。目前，市場對政府繼續(xù)改善宏觀經(jīng)濟(jì)要求較大，對各項(xiàng)刺激政策呼聲較高，在此背景下，利好消息有可能將繼續(xù)釋放。但在短期內(nèi)，受需求萎縮影響和庫存有限雙重影響，噴漆20#無縫鋼管或?qū)⒗^續(xù)以長材弱板材強(qiáng)的格局運(yùn)行。
隨著冬季低溫天氣影響，天津20#無縫鋼管下游采購進(jìn)一步萎縮，部分貿(mào)易商已無成交，以回收貨款和盤點(diǎn)庫存為主，鋼價變動意義不大。目前鋼廠方面加緊對南方市場的投放，本地補(bǔ)庫增倉意愿較低，商家對于后市看法偏淡。綜合考慮，預(yù)計(jì)近期保持平穩(wěn)。雖然APEC會后河北、山東等地鋼廠高爐相繼復(fù)產(chǎn)，但由于多數(shù)大中型鋼廠庫存都在20-30天水平，因此會后除了一些民營中小鋼廠適當(dāng)補(bǔ)庫外，并未出現(xiàn)市場所預(yù)期的低位大量采購?？紤]到后期鋼材市場將逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，特別是北方市場壓力較大，鐵礦石價格仍有下調(diào)的空間。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)鐵礦石價格將以小幅調(diào)整為主。商家報價變化不大，下游需求偏淡，實(shí)際走貨多有議價空間。近期天津20#無縫鋼管等周邊地區(qū)因成交不濟(jì)有低價資源出現(xiàn)，另外建筑鋼材主導(dǎo)品種跌勢明顯，對本地市場形成一定心理壓力，短期價格難有向好表現(xiàn)。不過，當(dāng)前庫存水平不高，加之成本高位支持，下滑空間也有限。綜合來看，淡季效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，近期本地型材價格弱勢盤整運(yùn)行。同時因鋼廠檢修，市場到貨不多，市場資源仍有不齊支撐，當(dāng)前本地市價較為堅(jiān)挺，但考慮下游需求弱勢，成交轉(zhuǎn)弱，加上后期北方市場到貨增加，預(yù)計(jì)后期天津20#無縫鋼管將弱勢運(yùn)行。