夏季高溫和降雨依然將影響螺紋鋼終端需求。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研，上周，全國237家流通商螺紋鋼日成交量明顯走低，季節(jié)性需求回落已經(jīng)顯現(xiàn)，再加上螺紋鋼周產(chǎn)量依然位于高位，螺紋鋼降庫速率下降。上周，全國螺紋鋼社會庫存周環(huán)比下降13.46萬噸，鋼廠庫存周環(huán)比增加2.72萬噸，總庫存環(huán)比下降10.74萬噸至752.91萬噸，庫存下降速率進(jìn)一步放緩。

成本上升成為今年螺紋鋼價格走勢的另一個強(qiáng)支撐。鐵礦石價格大幅上漲導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)成本大幅，長流程螺紋鋼平均生產(chǎn)成本為3600元/噸以上。

考慮到螺紋鋼中期需求將依然表現(xiàn)良好，預(yù)計螺紋鋼價格將繼續(xù)運(yùn)行于生產(chǎn)成本上方，保持合理的生產(chǎn)利潤，螺紋鋼1910合約目前的高基差將對盤面價格形成有效支撐。隨著庫存進(jìn)一步回落，再加上中期需求支撐，預(yù)計螺紋鋼現(xiàn)貨價格難以大幅下降。

據(jù)報道，雖然全球各地鋼鐵需求增長前景不慍不火，但近年來東南亞市場鋼鐵消費(fèi)量卻逆勢上行。該地區(qū)是一個鋼鐵需求穩(wěn)步增長的市場。所有東盟 （ASEAN）在2018年都取得了積極的增長——預(yù)計今年也會有類似的增長。其中，建筑行業(yè)活動的增加仍然是鋼鐵需求上升的主要催化劑。

去年，東盟 鋼鐵產(chǎn)量增長了兩位數(shù)。越南鋼鐵制造商臺塑河靜鋼鐵有限公司（FormosaHaTinhSteelCorporation）等地方工廠的共同參與，是該地區(qū)產(chǎn)量上升的驅(qū)動因素之一。然而，東南亞仍然是鋼鐵產(chǎn)品的重要凈進(jìn)口地區(qū)，中國是其主要鋼鐵供應(yīng)國。

盡管國內(nèi)市場放緩，中國鋼鐵制造商仍在創(chuàng)紀(jì)錄地生產(chǎn)各種鋼鐵產(chǎn)品。

需求透支和需求慣性的分歧增加了黑色內(nèi)盤的演繹性和波動率，市場擔(dān)憂比如對拿地和銷售對房地產(chǎn)的約束和傳導(dǎo)，以及流動性沖擊等在加劇。但目前我比較傾向三季度建材消費(fèi)韌性仍在，新開工出現(xiàn)負(fù)增長概率較低，其他外部性暫不贅述。

能否破60日線：3680附近大概是近期的60日線，具備一定的電爐成本支撐預(yù)期，前期廢鋼性價比較低，也出現(xiàn)了偏好上抑制的情況，但現(xiàn)階段長短流程螺紋毛利依然尚可，還難因此出現(xiàn)明顯減產(chǎn)。所以我認(rèn)為淡季邏輯還會隨著實(shí)際需求下滑和貿(mào)易偏好減弱繼續(xù)運(yùn)行，但螺紋需求下滑速度和電爐當(dāng)量相比的支撐還是有預(yù)期在的。