現(xiàn)貨方面供需兩弱Q355E角鋼價(jià)格震蕩趨穩(wěn)

本次型材價(jià)格暴漲的原因主要在于兩點(diǎn)：其一，開(kāi)年以來(lái)，鋼坯價(jià)格不斷上漲，較年前上漲了420元，成本原料端價(jià)格上漲傳導(dǎo)到成材方面，帶動(dòng)了成材價(jià)格的上漲，具體如上圖；其二，年前多數(shù)商家因恐高價(jià)格，冬儲(chǔ)較少，庫(kù)存相對(duì)較低，使得開(kāi)年后的補(bǔ)庫(kù)需求較強(qiáng)，從而對(duì)成材價(jià)格形成有力支撐。
分析完漲價(jià)原因，接下來(lái)預(yù)測(cè)下3月的走勢(shì)：
  先看成本方面，26日鋼坯價(jià)格上漲20元，因?yàn)槟昵皶r(shí)期部分鋼材利潤(rùn)基本接近臨界點(diǎn)，因此在成本端價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲后，鋼廠處于對(duì)利潤(rùn)的考慮，必然上調(diào)成材價(jià)格。由于成本端的控制要強(qiáng)于上一輪周期，在當(dāng)前噸鋼利潤(rùn)偏低的基礎(chǔ)之上，隨著需求的樂(lè)觀預(yù)期逐步落地，鋼價(jià)進(jìn)一步上漲帶來(lái)的利潤(rùn)彈性有望明顯高于上一輪周期，行業(yè)估值有明顯空間。成本端支撐強(qiáng)勁，短期內(nèi)對(duì)成材價(jià)格形成強(qiáng)有力支撐。

現(xiàn)貨方面供需兩弱Q355E角鋼價(jià)格震蕩趨穩(wěn)
再看供需方面，供應(yīng)端，據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年2月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量228.24萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高；旬環(huán)比增加12.8萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3.49%，同比增長(zhǎng)24.38%。在對(duì)年后需求的樂(lè)觀預(yù)測(cè)下，國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)積極性高漲；需求端，因?yàn)槟昵岸瑑?chǔ)少，庫(kù)存低位，而年后，各地重大工程項(xiàng)目進(jìn)入落地實(shí)施階段，加上21年中國(guó)GDP增速大概率將強(qiáng)勁反彈，而這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也將帶動(dòng)需求增長(zhǎng)。后期鋼材需求較樂(lè)觀。
成本端支撐較強(qiáng)，Q355B工字鋼短期內(nèi)不會(huì)有下行趨勢(shì)，疊加供需兩強(qiáng)的基本面，型材價(jià)格大概率延續(xù)上行趨勢(shì)，但是近期鋼材價(jià)格漲幅過(guò)大、速度國(guó)快，而隨著上述利多因素的逐步消化，而節(jié)后終端需求未完全啟動(dòng)，所以存有一定回調(diào)可能，需警惕階段性過(guò)快上漲后的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。
具體來(lái)看，本周內(nèi)雖然期螺價(jià)格繼續(xù)回落，但因假期將近，Q345E角鋼市場(chǎng)也陸續(xù)進(jìn)入休市狀態(tài)，市場(chǎng)整體表現(xiàn)較平穩(wěn)。而近期鋼廠檢修增加，供應(yīng)壓力緩解，與此同時(shí)需求情況也逐日縮減，型材整體表觀消費(fèi)也持續(xù)回落。本周價(jià)格主要上漲原因就在于鋼坯原料價(jià)格上行，成本端因素傳導(dǎo)到成材端。
看完本周走勢(shì)，再預(yù)測(cè)下下周趨勢(shì)：
先看成本方面，鐵礦期價(jià)開(kāi)始下跌，釋放了一部分的高位礦價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，鋼材生產(chǎn)成本有降低可能，而來(lái)年工部已明確表示要實(shí)現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量同比下降，國(guó)內(nèi)的減產(chǎn)預(yù)期疊加全球階段性的需求放緩，預(yù)計(jì)鐵礦石短期內(nèi)將維持偏弱振蕩格局。
再看供需方面，供給端，據(jù)網(wǎng)上相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至29日，五大鋼材品種產(chǎn)量1032.3萬(wàn)噸，周環(huán)比減少13.83萬(wàn)噸，多數(shù)鋼廠因春節(jié)及利潤(rùn)因素影響或進(jìn)行裝置檢修，或停工停產(chǎn)，產(chǎn)量降幅擴(kuò)大；而需求端，據(jù)悉，上海工角槽及H型鋼庫(kù)存總量約12.41萬(wàn)噸，較上周增加0.8萬(wàn)噸，型材庫(kù)存量連續(xù)增加，說(shuō)明需求縮減明顯，因?yàn)橥獠凯h(huán)境因素及假期原因，下游工地多出現(xiàn)早返鄉(xiāng)情況，下游需求逐漸停滯。供需基本面轉(zhuǎn)為供需兩弱情況。
看市場(chǎng)方面，期螺價(jià)格下跌，疊加成本高位形成的高位資源，Q345E工字鋼市場(chǎng)情緒多以觀望為主，加上假期影響，下游采購(gòu)操作減少，市場(chǎng)整體成交較差。
本周期螺價(jià)格下行，減少市場(chǎng)的投機(jī)情緒，商家多放假觀望，加上行業(yè)基本面轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬鑳扇跚闆r，市場(chǎng)整體成交較少，預(yù)計(jì)春節(jié)前型材價(jià)格或震蕩趨穩(wěn)運(yùn)行。

合金角鋼40Cr角鋼6月份價(jià)格與7月份對(duì)比

40Cr圓鋼市場(chǎng)方面：本周市場(chǎng)快速恢復(fù)，甚至在資本市場(chǎng)的“裹挾”下超水平發(fā)揮。后期明顯超出需求的接受范圍，開(kāi)始呈現(xiàn)價(jià)漲量落的趨勢(shì)。大慶結(jié)束后各項(xiàng)管控措施開(kāi)始逐步解除，市場(chǎng)起初開(kāi)始緩慢復(fù)蘇，但隨著期螺加速反彈，迅速拉開(kāi)了與現(xiàn)貨的價(jià)差，持續(xù)近400元的基差，瞬間吸引了包括期現(xiàn)公司在內(nèi)的投機(jī)需求，此時(shí)剛需也開(kāi)始逐步進(jìn)場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)，兩部分需求疊加也使得北京市場(chǎng)價(jià)格也開(kāi)始加速回升。與此同時(shí)由于大慶期間周邊鋼廠多暫時(shí)停產(chǎn)，近期對(duì)北京到貨下降，而由于北京與周邊價(jià)差優(yōu)勢(shì)不足，導(dǎo)致一部分鋼廠資源也減少了對(duì)北京的投放。故在供給減少投機(jī)及終端需求雙釋放的情況下，本周整體是價(jià)量雙揚(yáng)，而臨到周末價(jià)格拉漲過(guò)快，及期現(xiàn)套利空間縮小，則導(dǎo)致成交也迅速回落。
國(guó)內(nèi)型材延續(xù)主穩(wěn)個(gè)調(diào)局面。早盤(pán)唐山型材價(jià)格持穩(wěn)，但隨著期螺的一波走高，盤(pán)整部分鋼廠報(bào)價(jià)上調(diào)10-20元，低價(jià)資源出貨上量，但整體出貨仍處于偏低水平，據(jù)我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：截止16：30統(tǒng)計(jì)唐山24家型材鋼廠成交總量約24000噸，較上一個(gè)交易日上升156.41%，明日開(kāi)始能裝車(chē)，部分鋼廠也有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。相比鋼廠，Q420C采購(gòu)現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)依舊冷清，鋼廠拉漲并沒(méi)產(chǎn)生影響，貿(mào)易商交投仍弱，實(shí)際成交都有一定讓利空間。午后隨著期鋼走弱，市場(chǎng)交投越發(fā)萎靡，鋼坯廠價(jià)未動(dòng)，但現(xiàn)貨出現(xiàn)松動(dòng)，明天隨著軋鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，利好鋼坯，成本端有支撐，供需雙弱格局下，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)Q355B角鋼價(jià)格難改盤(pán)整局面。
現(xiàn)國(guó)內(nèi)重點(diǎn)中心城市25#工字鋼的平均價(jià)格是5518元(噸價(jià)，下同)，較上一交易日價(jià)格漲3元；25#槽鋼平均價(jià)格是5651元，較上一交易日價(jià)格漲6元；5#角鋼平均價(jià)格是5417元，較上一交易日價(jià)格漲7元。
國(guó)內(nèi)型材價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)。今天開(kāi)盤(pán)，唐山鋼坯和型鋼價(jià)格均持穩(wěn)，軋鋼廠受環(huán)保限產(chǎn)限制裝車(chē)影響，出貨嚴(yán)重受阻，據(jù)我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：截止16：30唐山24家型材鋼廠成交總量約9200噸，較昨日成交量增加12.1%。相較于鋼廠，午后隨著期盤(pán)震蕩上行，現(xiàn)貨交投較昨日有所好轉(zhuǎn)，但整體需求釋放量仍偏向低位，商家謹(jǐn)慎去庫(kù)存為主。供應(yīng)方面，受7.1黨慶及環(huán)保趨嚴(yán)影響，高爐廠也出現(xiàn)集中檢修，津西所有產(chǎn)線停止至7月2日，吉林鑫達(dá)7月2號(hào)檢修10天，遷安鑫達(dá)、天柱也在停產(chǎn)檢修，日鋼大線已檢修，預(yù)計(jì)時(shí)間2個(gè)月，型鋼供應(yīng)端呈現(xiàn)收緊狀態(tài)，供需兩弱格局下，在未有較大因素影響下，預(yù)計(jì)明日型鋼價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)。
現(xiàn)國(guó)內(nèi)重點(diǎn)中心城市25#工字鋼的平均價(jià)格是5515元(噸價(jià)，下同)，較上一交易日價(jià)格跌2元；Q345B25#槽鋼平均價(jià)格是5645元，較上一交易日價(jià)格跌5元；5#角鋼平均價(jià)格是5410元，較上一交易日價(jià)格跌10元。
國(guó)內(nèi)型材價(jià)格止跌反彈，受昨日期鋼和鋼坯拉漲帶動(dòng)，早盤(pán)唐山型材出廠價(jià)統(tǒng)一漲了30-70元，現(xiàn)貨市場(chǎng)尤其北方和華中地區(qū)價(jià)格普遍跟漲20-50元，南方大部分還是維穩(wěn)觀望。從交投來(lái)看，商家普遍反饋?zhàn)蛉粘鲐浬锌?，但隨著期螺回落，今日交投再度放緩，淡季需求不足，加上月底資金壓力大，商家去庫(kù)存意愿強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格拉漲顯困難。消息方面：為迎七一建黨100周年，各地頻頻傳出限產(chǎn)消息，環(huán)保政策趨嚴(yán)，市場(chǎng)炒作空間加大；據(jù)悉唐山6月24日至6月29月日零時(shí)執(zhí)行二級(jí)響應(yīng)，6月29日零時(shí)至7月1日18時(shí)參照紅色預(yù)警執(zhí)行，據(jù)我網(wǎng)調(diào)研統(tǒng)計(jì)：唐山30家型鋼廠42條生產(chǎn)線，停產(chǎn)檢修33條，開(kāi)工率為21.4%，較上周同期降54.8%，豐潤(rùn)區(qū)調(diào)坯軋鋼廠已全部執(zhí)行停產(chǎn)至7月1日。短期來(lái)看，鋼坯價(jià)格持穩(wěn)，期螺高位回落，但空間不大，環(huán)保趨嚴(yán)，供應(yīng)減少，對(duì)當(dāng)前價(jià)格有支撐，預(yù)計(jì)明日國(guó)內(nèi)型鋼價(jià)格持穩(wěn)觀望。
現(xiàn)國(guó)內(nèi)重點(diǎn)中心城市25#工字鋼的平均價(jià)格是5509元(噸價(jià)，下同)，較上一交易日價(jià)格漲20元；25#槽鋼平均價(jià)格是5625元，較上一交易日價(jià)格漲20元；5#角鋼平均價(jià)格是5418元，較上一交易日價(jià)格漲150元。

 合金角鋼40Cr角鋼6月份價(jià)格與7月份對(duì)比
 

庫(kù)存不斷上升Q460D角鋼價(jià)格繼續(xù)下行

全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格區(qū)間震蕩：其中，東北、西北、華北出貨受阻，穩(wěn)中漲跌；華中、華東、華南、西南需求偏弱，小幅起落。本周西本鋼材指數(shù)變化不大，成本指數(shù)沒(méi)有下降，表明鋼廠利潤(rùn)空間有限；本周螺紋鋼期貨反復(fù)無(wú)常，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響有限。
庫(kù)存方面：庫(kù)存總量為47.35萬(wàn)噸，較上周增加0.51萬(wàn)噸，增幅為1.09%，；目前庫(kù)存量較上年同期增加11.86萬(wàn)噸，增幅為33.42%。本周庫(kù)存繼續(xù)增加，主要原因是周邊鋼廠到貨正常，而出貨量環(huán)比減少。

庫(kù)存不斷上升Q460D角鋼價(jià)格繼續(xù)下行
鋼材總庫(kù)存量周環(huán)比增加66.56萬(wàn)噸，累庫(kù)速度明顯加快。與此同時(shí)，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格，Q355D角鋼持續(xù)下行。
對(duì)于后期鋼價(jià)走勢(shì)，生意社分析師認(rèn)為，在降雨高溫天氣的，下游終端采購(gòu)積極性降低，短期鋼價(jià)下方還有空間；
目前主要的支撐是原燃料市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)帶來(lái)的成本支撐，這在鋼材市場(chǎng)壓力不大時(shí)是可以的，但在鋼材市場(chǎng)壓力持續(xù)增加到一定程度就不存在成本支撐了，鋼價(jià)下跌會(huì)壓制鐵礦石價(jià)格也走低，這在歷史上是經(jīng)常性的。目前鋼材市場(chǎng)價(jià)格仍處相對(duì)高位，限產(chǎn)背景下鋼鐵產(chǎn)量再上歷史新臺(tái)階，六月產(chǎn)量難有明顯走低，而需求趨弱明顯，供求失衡。
當(dāng)前產(chǎn)量及庫(kù)存都比同期高，而需求整體表現(xiàn)偏弱，臨近月底，Q355D槽鋼市場(chǎng)回籠資金需求較為明顯，加上高溫雨季影響，淡季效應(yīng)越發(fā)明顯，雖有期貨階段性反彈刺激成交量回升，但難以持久，不過(guò)原料端較強(qiáng)勢(shì)，隨著鋼廠成本加大利潤(rùn)逐步降低和庫(kù)存的累積鋼廠將采取減產(chǎn)或檢修的措施來(lái)抑制供給增加，故短期鋼價(jià)弱勢(shì)震蕩運(yùn)行，上行空間不大。
目前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)依然處于震蕩行情，傳統(tǒng)的需求淡季效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，Q420B工字鋼市場(chǎng)采購(gòu)需求明顯減弱，鋼廠庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存均明顯回升。從供給端看，鋼廠檢修開(kāi)始增多，但供給端的壓力將逐步顯現(xiàn)。短期看，在市場(chǎng)需求走弱的情況下，下個(gè)月國(guó)內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)小幅震蕩下滑態(tài)勢(shì)。
隨著政策持續(xù)緩解供需，加上不少商品逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，不少大宗商品6月份繼續(xù)回調(diào)，大宗商品數(shù)據(jù)商統(tǒng)計(jì)顯示，6月份現(xiàn)貨市場(chǎng)主要大宗商品平均上漲0.83%，較前一月的1.4%大幅回落，生意社分析師預(yù)計(jì)隨著淡季等因素繼續(xù)發(fā)酵，商品市場(chǎng)的回穩(wěn)態(tài)勢(shì)或仍持續(xù)。