浙江杭州風(fēng)帽“作為基金管理人，在推動(dòng)REITs項(xiàng)目上市、擴(kuò)募的過程中，我們確實(shí)遇到一些挑戰(zhàn)和困難。”莫一帆說。首先，當(dāng)前REITs產(chǎn)品沒有專項(xiàng)立法。其次，發(fā)行公募REITs可視為資產(chǎn)的IPO，對(duì)于企業(yè)來說是一項(xiàng)“綜合性工程”，需要財(cái)務(wù)、運(yùn)營、招商、法務(wù)等多個(gè)部門協(xié)同推進(jìn)。同時(shí)，由于底層資產(chǎn)通常或多或少會(huì)存在一些合規(guī)瑕疵，因而協(xié)調(diào)相關(guān)政府部門的指導(dǎo)勢在必行。簡而言之，REITs的發(fā)行需要企業(yè)股東和管理層牽頭推動(dòng)，較強(qiáng)的決心和協(xié)調(diào)能力缺一不可。再者，由于企業(yè)發(fā)行公募REITs需將項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓至REITs產(chǎn)品，若項(xiàng)目公司存在較多與擬入池基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目無關(guān)的資產(chǎn)，通常還要進(jìn)行資產(chǎn)重組。而這一復(fù)雜的重組過程往往會(huì)耗費(fèi)企業(yè)較多的時(shí)間精力和一定稅費(fèi)，因此對(duì)于未來有意向發(fā)行REITs的原始權(quán)益人，可前瞻性地予以考慮，盡可能針對(duì)單個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目單獨(dú)設(shè)立一個(gè)項(xiàng)目公司，避免未來可能產(chǎn)生的重組成本。