消費(fèi)旺季需求增量還在，而需求增量是鋼價(jià)強(qiáng)勢(shì)核心支撐因素;4月下旬以來(lái)，各地鋼廠(chǎng)限產(chǎn)消息明顯增多，這為市場(chǎng)提供了預(yù)期;不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫(kù)存快速消耗態(tài)勢(shì)尚未改變;四是螺紋鋼主力合約與上海市場(chǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格之間存在明顯貼水。進(jìn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管港存量創(chuàng)歷史新高。季度，進(jìn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管2.71億噸，同比下降0.1%;進(jìn)礦71.99美元/噸，同比下降9.28美元/噸。3月底，進(jìn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管港庫(kù)存達(dá)到1.6億噸，創(chuàng)歷史新高。4月份PMI指數(shù)小幅回落，繼續(xù)保持在51%以上景氣區(qū)間，表明經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)特點(diǎn)明顯。訂單類(lèi)指數(shù)小幅回落，反映市場(chǎng)需求基本平穩(wěn)，形勢(shì)尚未發(fā)生明顯逆轉(zhuǎn)；生產(chǎn)指數(shù)與上月持平、采購(gòu)量指數(shù)略有下降，表明企業(yè)市場(chǎng)預(yù)期總體，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)平穩(wěn)。
  4月中下旬以來(lái)，各地鋼廠(chǎng)限產(chǎn)消息明顯增多，可能不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供縮減，這給市場(chǎng)提供了利好預(yù)期;不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫(kù)存快速消耗態(tài)勢(shì)驗(yàn)證了供需面;其四，螺紋鋼主力合約與現(xiàn)貨價(jià)格之間存在明顯貼水，從估值角度而言，期價(jià)也存在支撐。進(jìn)入2018年，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)運(yùn)行整體較為良好，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性推進(jìn)，全行業(yè)去產(chǎn)能、去庫(kù)存、降杠桿工作推進(jìn)，行業(yè)景氣程度上升，行業(yè)利潤(rùn)情況明顯改觀。市場(chǎng)，企業(yè)盈利能力增強(qiáng)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)回報(bào)率已經(jīng)回歸到社會(huì)正常水平。2018年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管進(jìn)量將會(huì)繼續(xù)，這主要是因?yàn)榈V業(yè)巨頭前期擴(kuò)建項(xiàng)目紛紛投產(chǎn)。對(duì)于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管進(jìn)價(jià)格來(lái)說(shuō)，由于礦商生產(chǎn)成本及運(yùn)輸費(fèi)等條件，2018年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格很難有下降空間。
  不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫(kù)存處于較高水平。3月份，22個(gè)城市5大品種不銹鋼碳素鋼復(fù)合管社會(huì)庫(kù)存為1543萬(wàn)噸，比2017年3月份374萬(wàn)噸，比2017年底約800萬(wàn)噸，增量遠(yuǎn)超過(guò)以往數(shù)年，當(dāng)引起全行業(yè)。其中，螺紋鋼增量大，其次是線(xiàn)材。4月份以來(lái)，下游終端需求回暖，螺紋鋼庫(kù)存連續(xù)七周處于下降趨勢(shì)，受其影響，沙鋼等鋼廠(chǎng)紛紛上調(diào)4月份螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格，且漲幅較大。在限產(chǎn)大背景下，螺紋鋼產(chǎn)量有限，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供需。除前期壓制需求釋放，尤其是地產(chǎn)需求超預(yù)期復(fù)蘇，供給可能也起到了較強(qiáng)作，徐州鋼廠(chǎng)大范圍停產(chǎn)和即將到來(lái)在5月至6月將組織不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能、防范地條鋼死灰復(fù)燃專(zhuān)項(xiàng)抽查，去產(chǎn)能任務(wù)逐步推進(jìn)，均使得供給釋放存在一定制約，按此供需節(jié)奏，5月鋼價(jià)震蕩上行概率較高。

本地市場(chǎng)建筑不銹鋼復(fù)合管價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，全天成交量明顯下降。早盤(pán)商家報(bào)價(jià)持穩(wěn)，市場(chǎng)交投冷清，開(kāi)盤(pán)后終端客戶(hù)觀望情緒，商家反饋，市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)寥寥，少量低位資源有所成交。從市場(chǎng)反饋來(lái)看，當(dāng)前本地市場(chǎng)一類(lèi)資源價(jià)差已明顯縮小，短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格或窄幅為主。不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)能釋放得越多，對(duì)于鐵礦石、焦炭、燃等物資需求量也越大，對(duì)其市場(chǎng)價(jià)格推動(dòng)也就愈強(qiáng)，終不銹鋼復(fù)合管生產(chǎn)成本大幅度。而不銹鋼復(fù)合管生產(chǎn)成本相以后，于向下業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本需要，不銹鋼復(fù)合管企業(yè)當(dāng)然要不銹鋼復(fù)合管格，甚至借此題材更大幅度漲價(jià)，更多溢價(jià)效。
  近期期螺在實(shí)現(xiàn)V字反轉(zhuǎn)后，連續(xù)多日震蕩小幅回調(diào)再遇拐點(diǎn)，雙焦則在限產(chǎn)東風(fēng)下，價(jià)格提振。黑色系成材與料價(jià)格現(xiàn)分化主要因供給端。雙焦受高溫影響，供端收縮明顯，但從近期情況看，華北地區(qū)開(kāi)工已有所恢復(fù)。  后期建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)供給增量有限。自4月中旬開(kāi)始，江蘇地區(qū)提標(biāo)互查，到5月中旬將開(kāi)展核查驗(yàn)收，將一個(gè)月左右時(shí)間，對(duì)華東地區(qū)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)一定影響，一些鋼廠(chǎng)悶爐、停爐，減產(chǎn)，停產(chǎn)。
  預(yù)計(jì)5月份國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)供需關(guān)系仍趨于，國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)仍有上升空間。就料成本來(lái)看，4月份國(guó)內(nèi)鐵精粉、進(jìn)鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格均呈現(xiàn)下跌行情，使得5月份不銹鋼碳素鋼復(fù)合管生產(chǎn)成本繼續(xù)回落，蘭格不銹鋼碳素鋼復(fù)合管研究中心預(yù)計(jì)5月份鋼企盈利仍然可觀。經(jīng)過(guò)前期連續(xù)下降，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫(kù)存也已經(jīng)達(dá)到相對(duì)低位，總體來(lái)說(shuō)市場(chǎng)價(jià)格并不具備深跌可能性。馬力認(rèn)為，下半年國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格可能將突破2月底3月初現(xiàn)高點(diǎn)，尤其是建材，受去除地條鋼影響，可能將長(zhǎng)期保持強(qiáng)勢(shì)，高于板材價(jià)格。焦炭遠(yuǎn)月升水，但是焦煤貼水現(xiàn)貨，是由于市場(chǎng)認(rèn)為未來(lái)焦化減產(chǎn)焦化利潤(rùn)會(huì)變好。焦化生產(chǎn)瓶頸在趨嚴(yán)前提下不改變，這種情況會(huì)得以。高利潤(rùn)鋼廠(chǎng)在旺季繼續(xù)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)即使鋼價(jià)轉(zhuǎn)弱因?yàn)槔麧?rùn)過(guò)高，仍然不會(huì)企業(yè)采購(gòu)。

近日，不銹鋼復(fù)合管現(xiàn)貨市場(chǎng)強(qiáng)勁并沒(méi)有轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)價(jià)格優(yōu)勢(shì)，而處于逐級(jí)下跌，尋求支撐中。本文將從整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展和技術(shù)態(tài)勢(shì)分析未來(lái)一段時(shí)間不銹鋼復(fù)合管價(jià)格可能。當(dāng)前商家?guī)齑媪肯陆?，?kù)存壓力，且規(guī)格有短缺情況，后期價(jià)格大幅跌落可能性不大。隨著利潤(rùn)進(jìn)一步恢復(fù)預(yù)計(jì)將繼續(xù)供給，鋼廠(chǎng)、港庫(kù)存仍偏高情況下，預(yù)計(jì)會(huì)給現(xiàn)貨上漲帶來(lái)壓力，此現(xiàn)貨提漲空間。而成材端，隨著南方梅雨季節(jié)到來(lái)，行情再次走到岔路，限產(chǎn)力度是否會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化影響不銹鋼復(fù)合管供給，季節(jié)性因素以及淡季需求是否會(huì)給意外驚喜將成為影響不銹鋼復(fù)合管后續(xù)關(guān)鍵點(diǎn)。國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管庫(kù)存水平仍呈高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，盡管較年內(nèi)高水平有所下降，但降幅非常有限，且遠(yuǎn)高于去年同期水平，其中熱軋板卷庫(kù)存水平同比增幅高達(dá)45.7%，這表明盡管2季度為不銹鋼復(fù)合管消費(fèi)旺季，但這部分新增需求基本上被新增產(chǎn)量所消化。
  現(xiàn)階段不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩。隨著不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格上漲，過(guò)剩產(chǎn)能將會(huì)大量釋放，勢(shì)必產(chǎn)生沉重供壓力，終價(jià)格跌落。因此，對(duì)于市場(chǎng)行情而言，過(guò)剩產(chǎn)能釋放是一個(gè)很大利空因素。受下跌影響，市場(chǎng)不銹鋼復(fù)合管價(jià)格現(xiàn)跌勢(shì)。自4月中旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管綜合價(jià)格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)11周上漲，分品種來(lái)看，除無(wú)縫鋼管價(jià)格小幅下跌外，其余不銹鋼復(fù)合管品種均上漲，其中普線(xiàn)、螺紋鋼、熱軋卷板上漲幅度更是在10%以上。筆者認(rèn)為，國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始回暖，但基礎(chǔ)仍不牢固。
  焦炭現(xiàn)貨此次筑底到上漲，需要從供給、需求兩端尋主驅(qū)動(dòng)力，需求端來(lái)看4月以來(lái)高爐復(fù)產(chǎn)一直在進(jìn)行中，但速度較，進(jìn)入4月以來(lái)鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存呈下降趨勢(shì)，但仍在正常水平以上，鋼廠(chǎng)采購(gòu)力度未恢復(fù)，更無(wú)補(bǔ)庫(kù)存現(xiàn)象，只是隨著鋼廠(chǎng)庫(kù)存消耗，對(duì)焦企力度有所減小，并且在焦企虧損時(shí)適當(dāng)讓利。期螺紋震蕩走低，使得京津現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)，午后價(jià)格偏弱。但本地貿(mào)易商并未受影響，報(bào)價(jià)依舊維持早盤(pán)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)成交一般，下游方面，考慮到目前資源處于高位，并不急于拿貨。由此預(yù)計(jì)明地不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格盤(pán)整為主。