南鋼、永鋼分別于2009年、2011年試水期貨套期保值業(yè)務(wù)，多年來積累了豐富的套保經(jīng)驗(yàn)，建立了行之有效的管理體系和考核方式。管理體系上，以永鋼為例，永鋼既在集團(tuán)總部設(shè)置了期貨交易部，又組建了投資公司。雙方分工明確：期貨交易部開展套期保值業(yè)務(wù)，為鋼鐵主業(yè)提供市場風(fēng)險(xiǎn)對沖；投資公司具有較強(qiáng)的市場分析能力，為永鋼做套保提供了決策參考和支持?？己朔绞缴?，永鋼秉持期現(xiàn)“一盤棋”的思維，將期貨與現(xiàn)貨合并考核，綜合看待期現(xiàn)貨業(yè)務(wù)的收益情況。
套保模式上，以南鋼為例，南鋼形成了包括基礎(chǔ)套保（鎖價(jià)長單、庫存管理）、戰(zhàn)略套保（原燃料虛擬庫存、鋼材預(yù)銷售）、虛擬鋼廠套利、場外期權(quán)在內(nèi)的完整的套保體系，操作模式多層次、多元化，滿足不同時(shí)期、不同品種的避險(xiǎn)需求。
實(shí)際操作上，近兩年南鋼以“基礎(chǔ)套?！i價(jià)長單”模式為主，交易對象為遠(yuǎn)期交貨的鎖價(jià)訂單。南鋼與下游客戶以一口價(jià)的方式簽訂鋼材銷售協(xié)議，先鎖定了銷售價(jià)格。之后，根據(jù)鋼材銷售量推算出所需要的鐵礦石、焦炭等原料用量，在期貨市場進(jìn)行買入套保。當(dāng)未來鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格上漲時(shí)，可以在期貨市場以高于開倉價(jià)進(jìn)行賣出平倉獲利，對沖采購成本上漲的損失。上述方式可以鎖定原料成本，進(jìn)而鎖定生產(chǎn)利潤。同時(shí)，南鋼買入套保所需的期貨保證金主要來自下游客戶的預(yù)付款，從而減少了資金占用。