鐵礦石期貨主力合約持續(xù)強(qiáng)勢，早盤高見924.5元/噸，創(chuàng)逾2013年12月以來新高。盡管鋼鐵行業(yè)代表一直呼吁高礦價不可持續(xù)，輿論高壓之下鐵礦石價格也有階段性回落，但近期再次大幅上行，又一次突破900元/噸關(guān)口。
        今年的鐵礦石價格雖然持續(xù)上漲，但明顯沒有傳導(dǎo)到GB3087無縫鋼管價格，鐵礦石價格與鋼價走勢嚴(yán)重背離，致使鋼廠生產(chǎn)企業(yè)面臨難以消化的原材料成本壓力，鋼廠利潤受到大幅擠壓。目前，螺紋鋼生產(chǎn)平均利潤約在264元/噸，部分鋼廠能夠達(dá)到500元/噸，雖然還是盈利，但利潤空間較去年水平降幅較多。根據(jù)鞍鋼股份、太鋼不銹、華菱鋼鐵、韶鋼松山4家上市鋼企發(fā)布的2019年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別同比下降67.3%、57.68%~61.21%、32.82%~35.73%、44.78%。在業(yè)績變動說明里，4家鋼企均表示，GB3087無縫鋼管價格同比下降、原燃料價格快速上漲是凈利潤大幅下滑的主要原因。40%的利潤下降幅度將是國內(nèi)鋼廠的平均值，下半年可能面臨更大的壓力。
        在此壓力之下，本月早些時候，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會表示 ： 有關(guān)部門高度關(guān)注進(jìn)口鐵礦石價格的大幅上漲，正在調(diào)查了解上漲的原因，將嚴(yán)厲打擊亂漲價、價格壟斷等不規(guī)范行為。中國主流鋼企還聯(lián)合成立了“進(jìn)口鐵礦石工作小組”，以應(yīng)對局面。
        然而，市場還是市場。鐵礦石現(xiàn)貨庫存水平持續(xù)下降，港口現(xiàn)貨資源持續(xù)偏緊仍在推動期貨多頭。鐵礦石庫存水平自年初1.4億噸水平降至1.1億噸，疊加上半年澳巴發(fā)運(yùn)水平處于較低水平，上半年發(fā)運(yùn)總量平均水平2115萬噸/周，較去年同期降194萬噸/周。與此同時，鋼廠產(chǎn)量不斷攀升， 6月份，日均粗鋼產(chǎn)量到達(dá)了291.77萬噸，屢創(chuàng)歷史新高，行業(yè)產(chǎn)能利用率幅度也在國內(nèi)工業(yè)領(lǐng)域之首，二季度達(dá)到了80.9%。按國內(nèi)生鐵增速6.2%的預(yù)測，鐵礦需求增量7700萬噸，全年鐵礦供需缺口預(yù)計(jì)高達(dá)9490萬噸。今年以來，下游終端用鋼需求除了基建外，大部分行業(yè)沒有呈現(xiàn)增長態(tài)勢，鋼價上漲缺乏有力支撐。鐵礦石供應(yīng)偏緊、鋼廠生產(chǎn)旺盛、下游需求沒有提振，這就造成了鐵礦石單邊上漲、鋼價難以傳導(dǎo)、生產(chǎn)利潤不斷被擠壓的局面。
        當(dāng)前鐵礦石易漲難跌。想要擋住鐵礦石多頭的步伐，除非鋼廠大幅減產(chǎn)、減少鐵礦石需求！

主要表現(xiàn)為三線鋼廠建材產(chǎn)量增加?？梢姡搹S投放量的大幅增加給市場帶來不小壓力，尤其體現(xiàn)在六月份，投放量創(chuàng)出上半年的新高，市場庫存累積，明顯高與去年同期水平。從鋼廠的投放的占比看，三線鋼廠的投放量較2018年明顯增加，從而導(dǎo)致在5-6月份的弱勢條件下，三線與一線鋼廠的價差擴(kuò)大，超過150元/噸的極端情況，而且持續(xù)較長時間，這在往年是沒有看到的。同時，我們看到上海、杭州等重點(diǎn)區(qū)域也出現(xiàn)了這種情況?？梢?，這并不是局部區(qū)域的個例，而是全國范圍，由于建筑20G無縫鋼管產(chǎn)量創(chuàng)新高，且新增產(chǎn)量主要集中在三線鋼廠的導(dǎo)致的。7月份京津冀建材主導(dǎo)城市計(jì)劃投放量183.3萬噸，較6月份下降28.8萬噸。但唐山鋼企限產(chǎn)對市場的影響被弱化。

主要原因?yàn)槭袌鰩齑嫦俣鹊陀陬A(yù)期。建國70周年閱兵，工地停工的影響還不好估計(jì)，但可以肯定的是，而當(dāng)前淡季，全國庫存已經(jīng)呈現(xiàn)累庫的狀況，屆時供需矛盾也將進(jìn)一步加劇。近期房地產(chǎn)方面的數(shù)據(jù)表現(xiàn)稍差，可能導(dǎo)致下半年地產(chǎn)所帶來的終端需求相較上半年有所下滑。市場普遍認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是下半年需求發(fā)力點(diǎn)，加上政府穩(wěn)增長的決心及一系列政策，整體需求環(huán)境將不會有過大的下滑。今日20G無縫鋼管市場穩(wěn)中偏強(qiáng)，調(diào)價鋼廠漲多跌少，漲價鋼廠漲幅在10-50元/噸，跌價鋼廠跌幅在10-30元/噸。今日期貨尾盤有所拉升，受昨日消息面炒作，鐵礦沖高回落，但現(xiàn)貨價格高居不下。目前全國20G無縫鋼管價格均處于高位。但是收貨普遍不佳。