雖然現(xiàn)在處于鋼材季節(jié)性需求淡季，但是20#無縫鋼管以及供給下降還是給予鋼價(jià)重要支撐。螺紋鋼庫(kù)存量為505萬噸，大幅低于2013年平均庫(kù)存742萬噸。供應(yīng)方面，中鋼協(xié) 數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)寄予厚望的我國(guó)新型城鎮(zhèn)規(guī)劃有望正式出臺(tái)，并且將在2014年正式實(shí)施。我們認(rèn)為，在推進(jìn)城鎮(zhèn)化過程中，房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)等將對(duì)建材產(chǎn)生大量新增需求，市場(chǎng)預(yù)期將會(huì)明顯好轉(zhuǎn)，支撐鋼價(jià)。近期市價(jià)弱勢(shì)走低，貿(mào)易商盈利空間收窄，且市場(chǎng)倒掛幅度在百元之多，倒逼鋼廠走低廠價(jià)，但因春節(jié)在陽(yáng)歷一月底，市場(chǎng)可操作時(shí)日較少，或?yàn)榭紤]明年行情，大幅下調(diào)意愿低，另原料成本尚有一定支撐力度。故結(jié)合實(shí)際行情走勢(shì)，以及對(duì)后市行情預(yù)判，故預(yù)計(jì)沙鋼12下旬政策降30，且顧及本年度代理商多數(shù)月份處于虧損狀態(tài)，提高商家明年拿貨積極性，或有補(bǔ)貼政策，暫看50元/噸的力度。對(duì)于3月下旬行情預(yù)判：月、歲末，資金壓力大，商家出貨意愿強(qiáng)，且淡季效應(yīng)明顯，寒冷天氣，工地施工受限，需求難好轉(zhuǎn)，均壓制行情向好，20#無縫鋼管承壓下行概率大，但隨著資金壓力緩解，以及對(duì)來年稍偏好預(yù)期，“冬儲(chǔ)”操作或漸顯現(xiàn)，對(duì)市價(jià)形成一定支撐，另若鋼廠如期補(bǔ)貼貿(mào)易商，市場(chǎng)挺價(jià)情緒也將顯現(xiàn)，故料下旬延續(xù)穩(wěn)中弱調(diào)態(tài)勢(shì)。國(guó)產(chǎn)礦累計(jì)下跌10-30元，下游寶鋼高壓鍋爐管廠按需采購(gòu)，一般只留15-20天的庫(kù)存，部分鋼廠已限采停采，市場(chǎng)需求有限，加之年末資金壓力，部分急需資金周轉(zhuǎn)的礦選商多低價(jià)拋貨給貿(mào)易商，導(dǎo)致礦價(jià)整體下滑，短期弱勢(shì)盤整。焦炭市場(chǎng)繼續(xù)盤整，除湖南個(gè)別鋼廠小幅調(diào)降20元外，其余地區(qū)焦炭市場(chǎng)均持穩(wěn)運(yùn)行，由于焦化副產(chǎn)品價(jià)格下跌，現(xiàn)焦企處虧損經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，而鋼廠方面采購(gòu)也較為平穩(wěn)，20#無縫鋼管情況良好并無庫(kù)存壓力，短期低位盤整。綜上所述，成本支撐趨弱。
目前鋼市缺乏明顯利好提振，下周礦價(jià)弱勢(shì)格局仍將延續(xù)，預(yù)計(jì)主導(dǎo)地區(qū)市場(chǎng)價(jià)跌10-20元/噸，個(gè)別市場(chǎng)需緊密關(guān)注鋼廠鐵粉庫(kù)存情況。港口庫(kù)存繼續(xù)快速下降，但是礦價(jià)卻沒有止步的意思，被鋼坯、成材拖累，外礦市場(chǎng)延續(xù)著低迷的態(tài)勢(shì)，清庫(kù)出貨成為目前貿(mào)易商一致的看法，寶鋼高壓鍋爐管本周跌至2100的新低，內(nèi)因上，冬季需求減弱，逐漸在20#無縫鋼管上體現(xiàn)出來，一旦鋼材需求弱化，鋼廠下一步的計(jì)劃就是更加謹(jǐn)小慎的采購(gòu)鐵礦石；外因上，進(jìn)口鐵礦石面臨澳元貶值及原油暴跌后的成本坍塌，盡管發(fā)貨量和到港量較前期有所下降，但明年一季度礦山新增產(chǎn)能將陸陸續(xù)續(xù)進(jìn)入海運(yùn)鐵礦市場(chǎng)，到時(shí)候的海運(yùn)鐵礦庫(kù)存才是真正的天量。外礦依靠極低的成本已經(jīng)把內(nèi)礦打了個(gè)半死不活，但是想完全擠出市場(chǎng)需要付出的代價(jià)也是相當(dāng)大的，即便國(guó)內(nèi)礦大部分被擠出市場(chǎng)，但剩余的精粉庫(kù)存仍需市場(chǎng)承載，很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)跟進(jìn)口礦形成競(jìng)爭(zhēng)格局，未來把進(jìn)口礦價(jià)格脫下水的可能性很大，所以不要認(rèn)為單憑國(guó)內(nèi)礦擠出效應(yīng)就能達(dá)到外礦壟斷的局面。短期20#無縫鋼管維持偏弱走勢(shì)，中長(zhǎng)期依然看跌。
  不過獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐陽(yáng)認(rèn)為，美國(guó)對(duì)歐盟等 增收鋼鋁關(guān)稅，會(huì)增加向歐盟購(gòu)買此類產(chǎn)品的成本，美國(guó)的工廠可能會(huì)轉(zhuǎn)向向中國(guó)等新興20#無縫鋼管市場(chǎng)的購(gòu)買，稱為替代效應(yīng)。這可能使得中國(guó)國(guó)內(nèi)鋼鋁20#無縫鋼管市場(chǎng)間接受益。不過他也補(bǔ)充到，這種假設(shè)的前提是美國(guó)不向中國(guó)增收鋼鋁的關(guān)稅。
  他表示，從未來貿(mào)易形勢(shì)來看，中國(guó)天津20#無縫鋼管廠鋼材出口前景是很不樂觀的，外部需求減弱會(huì)對(duì)20#無縫鋼管市場(chǎng)形成沖擊。但是后面也可以關(guān)注一帶一路 未來是否會(huì)消化部分鋼鐵產(chǎn)能，仍需要跟蹤。從發(fā)達(dá) 于美國(guó)當(dāng)前的貿(mào)易形態(tài)，我過鋼鐵出口下滑將成為大概率事件。其認(rèn)為，6月份開始我過鋼鐵出口增速可能都不會(huì)太好看。4月份出口有部分產(chǎn)品存在大幅反彈，主要因一帶一路 的出口量，對(duì)沖了對(duì)發(fā)達(dá) 的出口下滑因素，但是于發(fā)達(dá) 的貿(mào)易占比還是比較大頭的，因此后期走勢(shì)還是不太樂觀。