綜合來(lái)看，供需雙方都存變量，使得鋼材庫(kù)存的變化對(duì)鋼材價(jià)格走勢(shì)的指引作用可能會(huì)被放大，在限產(chǎn)預(yù)期再度落空或需求啟動(dòng)明顯滯后之前，鋼價(jià)還是存在反彈基礎(chǔ)的，但其高度則會(huì)受制于高庫(kù)存及供需方面的變量，短期趨勢(shì)重點(diǎn)關(guān)注限產(chǎn)實(shí)際執(zhí)行效果及庫(kù)存情況。（作者單位：海通期貨）

旺季需求可期
當(dāng)前，在產(chǎn)量明顯下滑、旺季需求可期以及總庫(kù)存繼續(xù)下降背景下，螺紋鋼價(jià)格開(kāi)始了階段性筑底反彈行情。
鋼廠減產(chǎn)意愿不強(qiáng)產(chǎn)量很難大幅下滑
近期，唐山相關(guān)部門發(fā)布《全市大氣污染防治強(qiáng)化管控方案》初稿，整體高爐限產(chǎn)比例及日均影響鐵水量均小于8月，唐山環(huán)保政策有所寬松。截至8月30日，唐山地區(qū)138座高爐中有41座檢修（不含長(zhǎng)期停產(chǎn)），檢修高爐容積合計(jì)33320m3，影響產(chǎn)量約63.82萬(wàn)噸；高爐產(chǎn)能利用率76.37%，較上月同期上升17.88%。8月唐山限產(chǎn)政策力度明顯弱于7月。但因空氣質(zhì)量同比惡化，近日唐山部分地區(qū)嚴(yán)格落實(shí)強(qiáng)化管控措施，截至9月5日，螺紋鋼周產(chǎn)量回落10.15萬(wàn)噸至338.48萬(wàn)噸，鋼價(jià)反彈。
8月中旬，鋼廠利潤(rùn)大幅回落，陜晉川甘以及河北、山東地區(qū)鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)，短流程虧損減產(chǎn)貢獻(xiàn)較大。在利潤(rùn)轉(zhuǎn)好背景下，目前鋼廠減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，往年9月是鋼廠增產(chǎn)小高峰。
房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期?短期仍具韌性

綜上所述，近期螺紋鋼供需再次達(dá)到平衡，9月唐山限產(chǎn)較8月邊際寬松，隨著鋼廠利潤(rùn)回升，其他地區(qū)鋼廠主動(dòng)限產(chǎn)意愿不強(qiáng)，供應(yīng)仍難大幅回落。全國(guó)建筑鋼廠成交量出現(xiàn)明顯回升跡象，短期需求仍具韌性，需求或季節(jié)性回升。但庫(kù)存處于近幾年高位，消化需要一定時(shí)間。長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整周期，鋼材供需面步入寬松格局。（作者單位：新世紀(jì)期貨）

中美貿(mào)易貿(mào)易約談利好，加上期螺持續(xù)上行，廠商盼漲挺價(jià)意愿明顯，市場(chǎng)成交情況有所好轉(zhuǎn)，受上游原料影響，終端采購(gòu)積極性有所，貿(mào)易商出貨回暖，商家對(duì)后市行情持樂(lè)觀積極態(tài)度，旺季來(lái)臨和限產(chǎn)加嚴(yán)使庫(kù)存數(shù)據(jù)大幅下行，考慮原料端支撐強(qiáng)，預(yù)計(jì)今日鋼價(jià)或繼續(xù)上漲。

一、影響因素有以下四點(diǎn)

1、7月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量194.57萬(wàn)噸

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年7月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量194.57萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少7.19萬(wàn)噸，下降3.56%，截至7月下旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1135.86萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少129.18萬(wàn)噸，下降10.21%。

2、庫(kù)存大降，超出預(yù)期