國(guó)內(nèi)重點(diǎn)中心城市1.0mm冷板的平均價(jià)格為4585元，比昨日漲5元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價(jià)格3715元，比昨日漲15元。上期所螺紋鋼主力1305合約10日早盤(pán)以3,666元/噸開(kāi)盤(pán)，隨后價(jià)格全天呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，全天低3,664元/噸，高3,707元/噸，報(bào)收于3,679元/噸較上一交易日(7日)結(jié)算價(jià)漲50元/噸，成交2,309,460,持倉(cāng)量1,332,976手，減28,564手。原料方面，唐山地區(qū)150*150普碳方坯3140元，比昨日漲90元；唐山地區(qū)65-66品位酸性干基鐵精粉價(jià)格1005元，比昨日漲10元；唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格1600元，與昨日持平。
周一開(kāi)盤(pán)即迎來(lái)了一波向上的行情，在寒冬的腳步越來(lái)越緊的日子里市場(chǎng)受到的鼓舞令人振奮。仔細(xì)回顧一下周末至今發(fā)生的事情，看看我們有沒(méi)有遺漏下重要的事件。昨日公布了11月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)增速均創(chuàng)下8個(gè)月的新高，PPI同比繼續(xù)回升，盡管投資累計(jì)同比增速持平，但房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速則明顯大幅上漲，這些數(shù)據(jù)再次成為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的有力“注腳”，從而注定了四季度經(jīng)濟(jì)回升已成定局。
受宏觀利好消息的再次提振，今日發(fā)生的一些也就再自然不過(guò)了。其中股市收漲22點(diǎn)，2100點(diǎn)的攻堅(jiān)站似乎懸念也已經(jīng)不是很大。而與不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄息息相關(guān)的期鋼和電子盤(pán)則紛紛大漲50點(diǎn)和65點(diǎn)，鋼坯周末累計(jì)大漲90元，給不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格再添了一把力。如果說(shuō)資本市場(chǎng)和原材料的上漲從正面對(duì)市場(chǎng)形成帶動(dòng)的話，目前資源到貨不多則從側(cè)面對(duì)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格形成支撐，至使今日形成期鋼同漲的局面。但值得警惕的是，市場(chǎng)成交并未出現(xiàn)同步放大，顯示續(xù)漲動(dòng)力有限。午后鋼坯價(jià)格又接連回落，累計(jì)跌40元，或許是個(gè)小小的暗示。明日來(lái)看，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格上漲格局有望延續(xù)，但腳步有放緩可能，個(gè)別上漲幅度較大的品種或趨穩(wěn)運(yùn)行。
螺紋鋼和線材上市初期主要面臨以下不利因素：作為行業(yè)主體的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄生產(chǎn)企業(yè)，在現(xiàn)階段宏觀與行業(yè)背景下傾向于觀望。其一、經(jīng)歷前期洗禮后，目前不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家仍有半數(shù)處于虧損狀態(tài)，資金狀況緊張。其二、螺紋鋼和線材價(jià)格經(jīng)歷暴跌后今年小幅徘徊于低位，且接近盈虧臨界點(diǎn)，綜合政策背景與其供求基本面來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)期其價(jià)格既下行空間不大又上漲動(dòng)力不足。

在此背景下套保參與者的積極性相對(duì)較低。其三、具備資金充裕、管理水平高等良好套保條件的大型不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)中，較少生產(chǎn)螺紋鋼和線材的居多，一定程度限制了這兩個(gè)上市品種的套期保值量。螺紋鋼和線材上市初期主要面臨以下不利因素：在螺紋鋼和線材上市初期，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄電子交易市場(chǎng)仍將活躍于不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)，其規(guī)格與品種更多，電子盤(pán)的參與者基本都是法人，對(duì)電子盤(pán)熟悉，且可以直接在盤(pán)面上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，分流了部分市場(chǎng)交易量與資金量。
大多數(shù)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)還未設(shè)立部門(mén)，不具備和套期保值的經(jīng)驗(yàn)，還需有成長(zhǎng)培育的過(guò)程。螺紋鋼和線材是是中小型不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)的主要生產(chǎn)品種，向高附加值方向發(fā)展的大中型不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)相對(duì)較少生產(chǎn)，螺紋鋼和線材上市后參與套期保值者將可能較集中于中小型不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)和貿(mào)易商中。
螺紋鋼和線材上市初期進(jìn)行套利的難度較大?？缡刑桌矫?，目前上已有的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)，成交都不活躍，品種、規(guī)格差異大，沒(méi)有一個(gè)具有的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄交易市場(chǎng)和交易價(jià)格，進(jìn)行跨市套利的可行程度低?？缙谔桌矫?，螺線因其交割產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)與交割地限制較大，地域性較強(qiáng)，相對(duì)保存成本較高等的特點(diǎn)，進(jìn)行跨期套利的局限因素較多。在市場(chǎng)中，套利行為的存在有助于糾正偏離的市場(chǎng)價(jià)格回歸正常，對(duì)市場(chǎng)的正常運(yùn)行起到重要作用。
雖然此次不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄重生于逆境之中，但是我們已看到螺紋鋼和線材上市前的市場(chǎng)基礎(chǔ)：近年來(lái)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄遠(yuǎn)期電子市場(chǎng)越來(lái)越活躍，一方面表明涉不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)業(yè)對(duì)商品的避險(xiǎn)需求大幅增加，另一方面對(duì)參與市場(chǎng)交易具有培育作用。隨著我國(guó)商品市場(chǎng)各品種不斷豐富和完善，越來(lái)越多的企業(yè)和個(gè)人進(jìn)入市場(chǎng)，2008年全國(guó)市場(chǎng)累計(jì)成交量為13.64億手，累計(jì)成交額達(dá)71.9萬(wàn)億元，投資者的廣度和深度得到了拓展。1993-1994期間，當(dāng)時(shí)上市的線材是當(dāng)時(shí)全國(guó)成交量大的商品品種；我國(guó)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)經(jīng)過(guò)了這十幾年的成長(zhǎng)與發(fā)展之后，為螺紋鋼和線材上市提供了更好的條件和保障。

總體來(lái)看，在淡季行情下，國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量依舊處于高位，供給壓力不減，貿(mào)易商采購(gòu)再陷觀望狀態(tài)，不過(guò)利好因素也在積聚，后期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格下跌空間有限，或處于弱勢(shì)震蕩運(yùn)行今日，人民網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道從得知，我國(guó)決定自2012年11月9日起對(duì)原產(chǎn)于歐盟和日本的進(jìn)口相關(guān)高性能不銹鋼不銹鋼復(fù)合管欄桿產(chǎn)品征收9.2%至14.4%的反稅，實(shí)施期限為5年。2012年第72號(hào)公告顯示，經(jīng)過(guò)調(diào)查，調(diào)查終裁定，在本案調(diào)查期內(nèi)，被調(diào)查產(chǎn)品存在，中國(guó)國(guó)內(nèi)相關(guān)高性能不銹鋼不銹鋼復(fù)合管欄桿產(chǎn)業(yè)受到實(shí)質(zhì)損害，且與實(shí)質(zhì)損害之間存在因果關(guān)系。鑒此，決定自2012年11月9日起，對(duì)原產(chǎn)于歐盟和日本的上述產(chǎn)品征收反稅。在強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)慣性和旺盛的市場(chǎng)需求面前，曾試圖以激進(jìn)的淘汰政策促使中國(guó)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)發(fā)展的中國(guó)行政當(dāng)局正做出讓步。
近日，由等八部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管工業(yè)控制總量淘汰落后加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知》(發(fā)改工業(yè)1084號(hào)文)中，300立方米高爐的淘汰期限由明年年底寬限到了2010年。這部分不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能近一億噸，占4億噸中國(guó)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管總產(chǎn)量的四分之一左右。“沒(méi)有這部分不銹鋼碳素鋼復(fù)合管，中國(guó)GDP的10.9%的高增長(zhǎng)，靠什么支撐?”7月20日，中國(guó)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管工業(yè)協(xié)會(huì)副戚向東告訴記者。今年上半年中國(guó)GDP的增長(zhǎng)率達(dá)到10.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于年初制定的8%的目標(biāo)。在不銹鋼碳素鋼復(fù)合管新政頒布的一年時(shí)間里，對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)的約束力正在減弱。其間并不具備搬遷因素的邯鋼和鞍鋼的500萬(wàn)噸擴(kuò)建項(xiàng)目先后獲得的核準(zhǔn)，而與此同時(shí)中國(guó)的鋼產(chǎn)量也有望從3億噸增長(zhǎng)到4億噸，并且從2003年開(kāi)始，每年新增產(chǎn)能中有八成都是未經(jīng)核準(zhǔn)的“黑項(xiàng)目”。
去年7月份，公布了醞釀兩年之久并旨在控制中國(guó)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)迅猛發(fā)展的《不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，并在隨后公布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2005年本)》明確指出，要在2007年前淘汰300立方米及以下的高爐。批評(píng)者認(rèn)為，這樣的淘汰政策過(guò)于激進(jìn)并由此遭到了部分地方政府和企業(yè)的抵制。而更主要的原因是，超過(guò)30%的固定資產(chǎn)投資增速并未被有效控制，這部分由各級(jí)政府所主導(dǎo)的過(guò)快增長(zhǎng)，在給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)隱患的同時(shí)，給這落后的1億噸不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能帶來(lái)了強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求。