角鋼，Q345B角鋼，角鋼流動(dòng)性高點(diǎn)已現(xiàn)，制約鋼價(jià)上行。4月11日，公布一季度社會(huì)規(guī)模統(tǒng)計(jì)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度社會(huì)規(guī)模為6.16萬(wàn)億元，比上年同期多2.27萬(wàn)億元。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)觀察，3月份新增托大幅增長(zhǎng)，創(chuàng)出4310億的歷史高值，企業(yè)債券也創(chuàng)出3870億的歷史新高。
  我們認(rèn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性條件可能已達(dá)高點(diǎn)，后期難以維持如此高的投放規(guī)模。擴(kuò)張傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)需要一段時(shí)間，從2009年歷史來(lái)看，大概需要1-2個(gè)季度。因此，后期流動(dòng)性的下降將會(huì)制約第二季度的鋼價(jià)上行。
  角鋼，Q345B角鋼，角鋼受新國(guó)五條影響，螺紋鋼價(jià)格大幅下挫。一系列與地方聯(lián)動(dòng)的組合拳迅速，從限購(gòu)、限貸、等方面升級(jí)調(diào)控，地產(chǎn)調(diào)控的不斷市場(chǎng)預(yù)期，使得鋼材價(jià)格震蕩下行。4月12日和15日，價(jià)格出現(xiàn)暴跌，倫敦兩個(gè)交易日下跌212美金，跌幅14%。

連續(xù)幾天的強(qiáng)勢(shì)漲停，將鋼材與市場(chǎng)的整體情緒拉至瘋狂。隨后，期盤(pán)全線殺跌，市場(chǎng)拉升后快速大幅回吐，部分成品鋼材暴跌直逼前的低點(diǎn)。過(guò)山車行情的演繹，非理性操作可見(jiàn)一。近期Q345D角鋼價(jià)格出現(xiàn)暴跌，經(jīng)過(guò)拉升之后，市場(chǎng)又快速回歸平靜。  近期看本周幅度，以江浙滬地區(qū)鋼價(jià)為例，可見(jiàn)市場(chǎng)主流資源下浮空間大約在10-30之間。對(duì)庫(kù)存新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：17日百家城市螺紋鋼876.08周減61.02，線材304.79周減16.16。35城螺607.19減45.23，線材193.13減6.52（萬(wàn)噸）。
  觀點(diǎn)：近期國(guó)內(nèi)鋼企開(kāi)工率呈現(xiàn)高而平穩(wěn)狀態(tài)，一方面近期鋼價(jià)良好，鋼企盈利較一季度相比明顯好轉(zhuǎn)，自身庫(kù)存壓力較前期相比也降幅較大，鋼企生產(chǎn)積極性高漲，較少有檢修情況出現(xiàn)；另一方面，近期各省市對(duì)環(huán)保檢查依然較為嚴(yán)格，部分鋼企有限產(chǎn)任務(wù)，產(chǎn)能未能完全釋放，鋼材產(chǎn)量未進(jìn)一步上升。
  由以上數(shù)據(jù)可見(jiàn)，相較于上周庫(kù)存消化，略顯放緩，但根據(jù)市場(chǎng)了解到，多個(gè)市場(chǎng)資源，且有資源緊缺情況，因此庫(kù)存方面對(duì)于市價(jià)有一定支撐，商家并無(wú)出貨壓力?？傮w來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)鋼企整體供給量依然較高，且短期并不會(huì)有明顯變化。