節(jié)后終端需求較弱,預(yù)計(jì)無縫方管鋼價(jià)以穩(wěn)為主。 春節(jié)后 國務(wù)院常務(wù)會確定一系列減費(fèi)降稅措施,并部署加快重大水利工程建設(shè),經(jīng)濟(jì)下行壓力不減,積極的財(cái)政政策有望加力增效。工部表示,今年將圍繞一路一帶等重大項(xiàng)目鼓勵(lì)優(yōu)強(qiáng)鋼企兼并重組,此舉將助力行業(yè)轉(zhuǎn)型升級。本周期螺大幅下探,節(jié)后終端需求較弱,市場觀望氣氛濃重,預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)以穩(wěn)為主。寬松的貨幣政策和改革紅利營造牛市氛圍,鋼鐵行業(yè)供需形勢將繼續(xù)好轉(zhuǎn)、盈利將加速回升,板塊有望維持1倍PB 以上,并重新參考PE估值。我們給予鋼鐵行業(yè)“買入”評級,重點(diǎn)
節(jié)后終端需求較弱,預(yù)計(jì)無縫方管鋼價(jià)以穩(wěn)為主。
春節(jié)后 國務(wù)院常務(wù)會確定一系列減費(fèi)降稅措施,并部署加快重大水利工程建設(shè),經(jīng)濟(jì)下行壓力不減,積極的財(cái)政政策有望加力增效。工部表示,今年將圍繞一路一帶等重大項(xiàng)目鼓勵(lì)優(yōu)強(qiáng)鋼企兼并重組,此舉將助力行業(yè)轉(zhuǎn)型升級。本周期螺大幅下探,節(jié)后終端需求較弱,市場觀望氣氛濃重,預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)以穩(wěn)為主。寬松的貨幣政策和改革紅利營造牛市氛圍,鋼鐵行業(yè)供需形勢將繼續(xù)好轉(zhuǎn)、盈利將加速回升,板塊有望維持1倍PB 以上,并重新參考PE估值。我們給予鋼鐵行業(yè)“買入”評級,重點(diǎn)盈利更加確定、估值水平更低、流動性更好的各細(xì)分領(lǐng)域龍頭以及國企改革、一帶一路等主題性投資機(jī)會。

進(jìn)入今年一季度后，受制于經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)減速，中國無縫方管產(chǎn)需弱勢增長，供大于求局面依舊，壓迫市場價(jià)格新的跌落。展望全年無縫方管市場形勢，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長力度不斷加碼及效應(yīng)釋放，中國無縫方管需求將獲得穩(wěn)定;另一方面，鐵腕環(huán)保亦會抑制鋼鐵供應(yīng)增長，致使供求關(guān)系在2季度以后逐步好轉(zhuǎn)。如果世界礦業(yè)巨頭在2015年上半年調(diào)降鐵礦石銷售價(jià)格，隨著這個(gè) 利空因素獲得消化，以及鐵腕環(huán)保增加成本，中國無縫方管銷售價(jià)格的觸底回升亦將成為現(xiàn)實(shí)，中國鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤相應(yīng)增加。 資產(chǎn)投資無疑是無縫方管需求的重要領(lǐng)域?，F(xiàn)在
進(jìn)入今年一季度后，受制于經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)減速，中國無縫方管產(chǎn)需弱勢增長，供大于求局面依舊，壓迫市場價(jià)格新的跌落。展望全年無縫方管市場形勢，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長力度不斷加碼及效應(yīng)釋放，中國無縫方管需求將獲得穩(wěn)定;另一方面，鐵腕環(huán)保亦會抑制鋼鐵供應(yīng)增長，致使供求關(guān)系在2季度以后逐步好轉(zhuǎn)。如果世界礦業(yè)巨頭在2015年上半年調(diào)降鐵礦石銷售價(jià)格，隨著這個(gè) 利空因素獲得消化，以及鐵腕環(huán)保增加成本，中國無縫方管銷售價(jià)格的觸底回升亦將成為現(xiàn)實(shí)，中國鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤相應(yīng)增加。
資產(chǎn)投資無疑是無縫方管需求的重要領(lǐng)域?，F(xiàn)在問題的關(guān)鍵是，已經(jīng)批復(fù)的投資項(xiàng)目能否在2015年上半年內(nèi)全部或者大部開工，形成實(shí)實(shí)在在的建筑施工量與建筑材料購買需求?預(yù)計(jì)今后宏觀調(diào)控主要是督促已經(jīng)批復(fù)的投資項(xiàng)目盡快開工，同時(shí)實(shí)施更為寬松的貨幣政策，比如繼續(xù)降息與降準(zhǔn)，以及順應(yīng)繼續(xù)適度貶值等。如果一切進(jìn)展順利，數(shù)萬億元投資額的逐步釋放，以及乘數(shù)效應(yīng)，并配套以較為充裕的貨幣供應(yīng)，勢必形成強(qiáng)大購買力量，推動中國無縫方管消費(fèi)增長。預(yù)計(jì)全年實(shí)際粗鋼需求(不是表觀消費(fèi)，含出口)將在9億噸左右，比上年增長3%以上。要是一切順利，其投資項(xiàng)目開工對于無縫方管需求的提振效應(yīng)將在今年2季度逐步現(xiàn)象，下半年無縫方管需求狀況強(qiáng)于上半年

  主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為345.63萬噸，環(huán)比前期減少28.71萬噸，減幅為7.67%；線盤總庫存量為130.23萬噸，環(huán)比前期減少8.12萬噸，減幅為5.87%；熱軋卷板庫存量為201.30萬噸，環(huán)比前期減少10.21萬噸，減幅為4.83%；冷軋卷板庫存量為110.20萬噸，環(huán)比前期減少1.42萬噸，減幅為1.27%；中厚板庫存量為105.11萬，環(huán)比前期減少1.53萬噸，減幅為1.43%。

  據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2018年11月9日的900.36萬噸）減少7.91萬噸，減幅為0.88%。分品種看，本期五大品種庫存均為下降。

  本期，全國主要市場樣本倉庫中，除東北和西北地區(qū)部分增倉外，各地庫存都有下降。環(huán)比來看，華北、華東和西南等地降幅較大，華中、華南市場降幅較小。單從庫存變化情況看，西南和華東地區(qū)表現(xiàn)偏強(qiáng)，東北和西北市場壓力較大。

  本期，華東區(qū)域價(jià)格整體上漲。截至周五，山東、江蘇、安徽、上海、浙江和福建市場漲幅均較大，江西地區(qū)漲幅較小。目前，華東區(qū)域價(jià)差進(jìn)一步收窄，福建和安徽市場處于 位，江蘇、江西等地緊緊跟隨。以各地優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在3780-3950元/噸，環(huán)比上漲60-80元/噸。