內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管具備了對(duì)外開(kāi)放、成為貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)的基礎(chǔ)，只是境外交易者無(wú)法直接參與內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管貿(mào)易一直缺乏與消費(fèi)地位相匹配的影響力，價(jià)格的影響力有限。 國(guó)內(nèi)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管2013年就在大商所上市，運(yùn)行平穩(wěn)，交投活躍。據(jù)大商所數(shù)據(jù)，2018年大商所內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管單邊成交量29億手，已成為全球成交規(guī)模的內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管衍生品市場(chǎng)。功能發(fā)揮良好，近百家鋼廠、近千家內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管貿(mào)易商參與內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管。 4月內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管終端需求超預(yù)期。供應(yīng)端環(huán)保常態(tài)化范圍逐步擴(kuò)大，需求端改善力度則更為明顯。從4月以來(lái)的鋼材庫(kù)存及成交情況看，4月份鋼材去庫(kù)存速度創(chuàng)近年快水平，長(zhǎng)材成交明顯好于板材。今日黑色系商品呈震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，其中僅有焦煤合約小幅收漲，其余合約均收跌。 美國(guó)和相繼采取貿(mào)易保護(hù)措施將使本已過(guò)剩的全球內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)能雪上加霜，也使內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管出口受阻。但是，貿(mào)易保護(hù)的大棒難以遏制內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行業(yè)發(fā)展，反而將化危為機(jī)，加速內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。 內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)多空雙方也會(huì)利用這些信息操作，畢竟市場(chǎng)無(wú)論漲跌均需有個(gè)合理的理由。因此的小過(guò)山車行情將會(huì)在未來(lái)演繹，甚至一日之內(nèi)漲跌輪回，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格高的時(shí)候回落，低的時(shí)候又會(huì)反彈。

宏觀經(jīng)濟(jì)起步向好，使得內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管需求，尤其是國(guó)內(nèi)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管需求繼續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測(cè)算，今年前2個(gè)月，全國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量約為12916萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)7%。預(yù)計(jì)1季度全國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)同比增長(zhǎng)9%左右，全年增長(zhǎng)幅度也不會(huì)低于6%，繼續(xù)以較大幅度增長(zhǎng)。 本地市場(chǎng)建筑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管主流持穩(wěn)，全天成交量日環(huán)比明顯。具體來(lái)看，早盤(pán)商家報(bào)價(jià)持穩(wěn)為主，開(kāi)盤(pán)后期螺高位震蕩，商家反映市場(chǎng)成交氛圍較為清冷，上一交易日終端采購(gòu)計(jì)劃已基本滿足，僅部分散單詢盤(pán)較多，終端客戶觀望較多。 社會(huì)庫(kù)存高企疊加需求啟動(dòng)預(yù)期落空，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管現(xiàn)貨價(jià)格下跌。業(yè)內(nèi)人士表示，需求3月下旬啟動(dòng)的預(yù)期仍然存在，鋼廠的庫(kù)存并不高，且鋼廠普遍挺價(jià)甚至上調(diào)價(jià)格，鋼市銀四仍然可期。春節(jié)后以來(lái)，各品種內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管都經(jīng)歷了一波不同程度沖高回落的行情，螺紋、板卷更為顯著，也使得整個(gè)華東地區(qū)品種強(qiáng)弱呈現(xiàn)中板強(qiáng)于熱卷、熱卷強(qiáng)于螺紋的局勢(shì)。 當(dāng)前內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行業(yè)期現(xiàn)結(jié)合水平不斷，貿(mào)易商在高庫(kù)存的現(xiàn)實(shí)和需求不及預(yù)期的判斷下，可能通過(guò)擴(kuò)大套保盤(pán)比例鎖定利潤(rùn)來(lái)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這將降低內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格上漲的彈性。環(huán)保限產(chǎn)季中后期原料價(jià)格明顯偏強(qiáng)，主要驅(qū)動(dòng)因素是在當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)下鋼廠產(chǎn)量恢復(fù)預(yù)期增強(qiáng)。 昨日市場(chǎng)建筑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌，其主要原因市場(chǎng)的走弱，帶動(dòng)市場(chǎng)悲觀情緒。需求不及預(yù)期，商家出貨較差，庫(kù)存消化，壓力有所凸顯。成本居高不下，使得商家交投矛盾疊加。近期出貨較差，帶來(lái)的不僅是庫(kù)存的壓力，而且?guī)Я肆速Y源回籠壓力，商家資金壓力也較為突出。

近期國(guó)內(nèi)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格寬幅。價(jià)格底部基本恢復(fù)到了相對(duì)合理的區(qū)間，達(dá)到了部分市場(chǎng)人士冬儲(chǔ)的心理價(jià)位。與此同時(shí)，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)處于今年以來(lái)的水平，并且逐漸接近去年同期水平。目前規(guī)模排名前十的鋼企，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量只占全行業(yè)的37%左右，行業(yè)集中度低。 盡管行業(yè)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，但內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管企業(yè)應(yīng)保持清醒頭腦，行業(yè)仍然存在很多問(wèn)題和挑戰(zhàn)。例如，環(huán)保、產(chǎn)能擴(kuò)張沖動(dòng)、率偏高、貿(mào)易環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)等。由于北方天氣轉(zhuǎn)冷、需求偏少，而南方、華東等地剛需仍然較好，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管南北價(jià)差維持較高水平，北材南運(yùn)會(huì)維持高位。 華東內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格維持盤(pán)整趨弱運(yùn)行，現(xiàn)貨商操作維持松動(dòng)出貨，但市場(chǎng)實(shí)際成交依舊不佳。雖然坯料跌后持穩(wěn)，但期盤(pán)終日低位運(yùn)行，市場(chǎng)看空情緒較濃。華南早盤(pán)價(jià)格基本，近日市場(chǎng)出貨情況整體尚可，低位出貨順暢，目前南北差價(jià)也處于相對(duì)合理范圍，商家意愿強(qiáng)。 進(jìn)入12月以后，摩擦?xí)簳r(shí)緩和，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格從需求尚可的南方開(kāi)始反彈。在唐山等地再度加大限產(chǎn)力度文件的背景下，筆者認(rèn)為，雖然內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管現(xiàn)貨價(jià)格仍然有繼續(xù)下跌的驅(qū)動(dòng)力，但內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管主力合約短期下行空間有限，中期有筑底反彈的潛力。 今年內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管需求量出現(xiàn)較大增幅，主要有3方面原因：首先，房地產(chǎn)以及制造業(yè)投資快速增長(zhǎng)拉動(dòng)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管需求，今年1月份至10月份，全國(guó)房地產(chǎn)投資99325億元，同比增長(zhǎng)7％，明顯高于2018年的6％；制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)1％，明顯高于2018年的8％。