如果不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格繼續(xù)上漲，真正進(jìn)入需求旺季后，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格反而會(huì)現(xiàn)回落，由于庫存壓力不大，回調(diào)幅度也不會(huì)很深。預(yù)計(jì)今年4季度不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場相對(duì)平穩(wěn)，市場行情將波瀾不驚。鋼廠轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，多根據(jù)自身到貨及庫存情況廢鋼價(jià)格。預(yù)計(jì)短期廢鋼價(jià)格大幅下跌概率較低，市場以窄幅震盤整為主。國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管現(xiàn)貨市場走弱，山東地區(qū)主流鋼廠不銹鋼碳素鋼復(fù)合管采購價(jià)降100，提降陸續(xù)落實(shí)。升級(jí)，外部需求減弱，致使全年經(jīng)濟(jì)增速承壓，也必須通過不銹鋼碳素鋼復(fù)合管及黑色系列商品適度增產(chǎn)來予以緩沖，實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好目標(biāo)。反之，如果貿(mào)易談判取得一定成果，緊張局勢有所緩解，則基建強(qiáng)度相減弱，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求力度亦會(huì)減弱。
  目前不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場漲跌互現(xiàn)，貿(mào)易商貨意愿加強(qiáng)，但鋼廠方面到貨并無明顯。市場對(duì)于后期限產(chǎn)效果預(yù)期受挫，目前各方多持看空態(tài)度，成材現(xiàn)貨及市場都現(xiàn)了較大下跌，對(duì)廢鋼市場心態(tài)也有沖擊。自8月中旬以來，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管社會(huì)庫存從底部開始回升，金九銀到來，商家陸續(xù)補(bǔ)庫，庫存在短期仍將有上升空間，但由于目前庫存處于低位水平，短期內(nèi)對(duì)鋼價(jià)難以形成較大壓力。進(jìn)入4季度后，一方面，穩(wěn)、穩(wěn)增長陸續(xù)并且效顯現(xiàn)，基建增速回升，同時(shí)房地產(chǎn)超預(yù)期。上周以來，終端追漲情緒明顯減弱，市場心態(tài)轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。由于高價(jià)售不暢疊加限響，上周江浙織機(jī)負(fù)荷下降10個(gè)百分點(diǎn)?？椩飙h(huán)節(jié)負(fù)反饋逐漸向聚酯環(huán)節(jié)傳導(dǎo)，產(chǎn)回落滌絲庫存回升。短期終端需求邊際轉(zhuǎn)弱令PTA承壓。鋼價(jià)大幅上漲，其前提基礎(chǔ)是需求保持相對(duì)，同時(shí)供給也現(xiàn)了收縮預(yù)期。
  昨日市場現(xiàn)大跌邏輯是，不銹鋼復(fù)合管欄桿需求基本面沒有好轉(zhuǎn)，但供給收縮預(yù)期卻沒有了，這就了市場下跌。河北唐山地區(qū)高爐有再次限產(chǎn)可能，目前多數(shù)仍處滿產(chǎn)狀態(tài)。焦化廠方面，前期訂單充足、發(fā)運(yùn)良好，不銹鋼復(fù)合管欄桿庫存依舊處在低位，部分焦企有恐高心理，情緒稍有轉(zhuǎn)弱；鋼廠方面，對(duì)高位焦價(jià)抵觸情緒進(jìn)一步加大，壓價(jià)意向強(qiáng)烈，向上游提降范圍擴(kuò)大。上周，不銹鋼復(fù)合管欄桿市場價(jià)格呈現(xiàn)震蕩行情，總體為先抑后揚(yáng)。上周鋼市心態(tài)經(jīng)歷從高到低再被拉起，市場成交也因此現(xiàn)放量、縮量再放量。近期不銹鋼復(fù)合管欄桿價(jià)格將在限產(chǎn)拉漲和需求不足交互影響下波動(dòng)上漲。

鋼廠采購意愿增強(qiáng)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，給予礦市心提振，在高庫存壓力下，礦價(jià)或許反轉(zhuǎn)較難，但低位反彈行情可期;另外鋼坯、廢鋼資源庫存較低，若下游成材好轉(zhuǎn)，勢必帶動(dòng)相關(guān)品種止跌回升，后期鋼鐵爐料市場跌勢有限，存在一定企穩(wěn)反彈機(jī)會(huì)，現(xiàn)貨鋼價(jià)有望后期支撐。目前國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管市場庫存整體水平此前已大幅下降，雖然未必達(dá)到市場完全心里預(yù)期，但至少從一個(gè)側(cè)面說明當(dāng)前市場庫存在后期有補(bǔ)貨空間，尤其是當(dāng)前已有部分資源現(xiàn)緊張態(tài)勢，可能會(huì)對(duì)未來一段時(shí)間鋼價(jià)形成強(qiáng)支撐。
  粗鋼產(chǎn)量略有下滑，不銹鋼復(fù)合管庫存回落，對(duì)鋼市也有支撐；此外，新一屆簡政放權(quán)，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與基建等項(xiàng)目，并通過加大保障房建設(shè)、棚戶區(qū)改造、鐵路、促外貿(mào)、定向降準(zhǔn)等一系列不斷加碼來經(jīng)濟(jì)增長。不銹鋼復(fù)合管價(jià)格繼續(xù)在不溫不火盤整態(tài)勢中結(jié)束，單從價(jià)格方面來看，下跌幅度明顯收窄，但市場心態(tài)及成交依然季度萎靡，且絲毫不見反彈跡象，隨著時(shí)間逐步進(jìn)入夏季時(shí)節(jié)，淡季到來勢必將對(duì)不銹鋼復(fù)合管價(jià)格進(jìn)行新一沖擊。今年影響不銹鋼復(fù)合管價(jià)格主要因素由需求轉(zhuǎn)向了供。甚至年來，不銹鋼復(fù)合管供大于求。在此情形下，鋼企并未實(shí)現(xiàn)翻身大作戰(zhàn)，反而因?yàn)榈V價(jià)下跌，鋼市動(dòng)蕩不安起來。目前，鋼市短期內(nèi)基本面仍顯弱勢，但也現(xiàn)了一些跡象。
  后期隨著市場鋼材需求進(jìn)一步，全球不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場價(jià)格有望觸頂回落，同時(shí)全球大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管生產(chǎn)商必和必拓表示未來6個(gè)月內(nèi)，改不會(huì)再實(shí)施任何關(guān)于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管項(xiàng)目行為；說明其對(duì)后期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場也是持看弱態(tài)度。目前鋼廠盈利較此前已現(xiàn)下降，但仍保持水平。近期黑色系品種市場明顯弱于現(xiàn)貨市場，反映基本面強(qiáng)于宏觀面，鋼材與現(xiàn)貨再次現(xiàn)背離，但對(duì)現(xiàn)貨影響力趨強(qiáng)。由于供給側(cè)推進(jìn)，與現(xiàn)貨并不同步，但對(duì)現(xiàn)貨影響仍較明顯。進(jìn)入六月份后，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管便迎來季節(jié)性需求淡季，北方將陸續(xù)進(jìn)入夏季高溫天氣，南方則進(jìn)入梅雨汛期，現(xiàn)在尚有一定鋼需求戶外工程項(xiàng)目后期施工進(jìn)度將因天氣因進(jìn)一步，造成實(shí)際鋼需求繼續(xù)走低，市場上鋼材去庫存化能力，鋼價(jià)將失去基本面拉漲動(dòng)力。

這一礦價(jià)反彈超過30%，但鋼價(jià)仍然繼續(xù)回落，充分說明了礦價(jià)上漲對(duì)鋼價(jià)作不大，成本支撐預(yù)期難以在不銹鋼復(fù)合管價(jià)格上變現(xiàn)，僅僅成為市場預(yù)期一種說辭。另外，鋼坯價(jià)格在軋材企業(yè)采購較弱情況下，仍有繼續(xù)回落可能。2008年危機(jī)以來，隨著料和不銹鋼復(fù)合管市場波動(dòng)，不銹鋼復(fù)合管企業(yè)利潤波動(dòng)也非常，中鋼員企業(yè)售利潤率在危機(jī)前曾達(dá)到7.29%高水平，但也現(xiàn)過2016年全行業(yè)虧損，售利潤率低至-2.23%情況。螺紋鋼社會(huì)庫存消化速率自5月初以來放緩，雖有觀點(diǎn)認(rèn)為不銹鋼復(fù)合管庫存總量已經(jīng)接近2017年同期，需求不弱，但將螺紋鋼和熱卷社會(huì)庫存拆分來看，就可以發(fā)現(xiàn)螺紋鋼庫存基數(shù)仍然遠(yuǎn)超往年，去庫存效果并不，而不銹鋼復(fù)合管總庫存下滑很大程度上是因?yàn)榻跓峋頊p產(chǎn)造成。
  6月雖然現(xiàn)鋼廠陸續(xù)減產(chǎn)檢修，但無奈終端需求太過乏力，以前之前高開工率市場供過于求狀態(tài)仍在，不銹鋼復(fù)合管社會(huì)及鋼廠庫存反彈跡象明顯，現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)，進(jìn)入1時(shí)，前期一直鐵礦石近期也現(xiàn)了較為明顯下跌，帶動(dòng)鋼價(jià)進(jìn)一步下行。近期，淡季、番上陣，支撐鋼價(jià)上漲，短期來看效果確顯著，但隨著限產(chǎn)逐漸常態(tài)化，以及鋼廠受高利潤驅(qū)動(dòng)，限產(chǎn)邊際影響將逐漸弱化，而螺紋鋼期價(jià)已突破新高，做多還需謹(jǐn)慎。近期鐵礦石期價(jià)跟隨不銹鋼復(fù)合管期價(jià)反彈，現(xiàn)貨小幅跟漲。需求惡化超預(yù)期。近期不銹鋼復(fù)合管需求低迷，華東仍處于梅雨季節(jié)，消費(fèi)淡季疊加終端戶資金緊張和開工不足，市場整體需求低迷，一線鋼廠價(jià)格跌入1字時(shí)；而華南地區(qū)也庫存上升，消費(fèi)不見起色。
  無論是進(jìn)礦、焦炭價(jià)格上漲，還是回頭看、嚴(yán)防地條鋼死灰復(fù)燃、上合限產(chǎn)等消息番影響，高利潤驅(qū)使鋼高產(chǎn)量邏輯從未改變，相反，還會(huì)因?yàn)殇搩r(jià)上漲強(qiáng)化。高限產(chǎn)只是暫時(shí)放緩生產(chǎn)節(jié)奏，高利潤帶來高供可能會(huì)遲到，但不會(huì)缺席。6月中旬以來不銹鋼復(fù)合管市場價(jià)格下滑，是由不銹鋼復(fù)合管需求不足、市場成交乏力等因素引發(fā)，但其根本因還在于經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。盡管5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示一些指標(biāo)跌幅收窄，但鋼行業(yè)增速繼續(xù)回落，不銹鋼復(fù)合管需求不旺格局仍難以改觀。下半年經(jīng)濟(jì)前景不確定性還在經(jīng)貿(mào)可能爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，我們不希望看到結(jié)果是，擴(kuò)大化。一旦擴(kuò)大，勢必影響全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局。屆時(shí)宏觀發(fā)生重大變化，對(duì)國內(nèi)貿(mào)易造成極其重大影響，不銹鋼復(fù)合管行業(yè)將難以獨(dú)善其身。  不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場繼續(xù)處于供大于求狀況，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格仍將低位波動(dòng)。粗鋼產(chǎn)能釋放加速，材料價(jià)格維持高位，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格下跌，企業(yè)成本居高不下，利潤總額大幅下降，行業(yè)運(yùn)行困難加重。