筆者認(rèn)為，鋼材供應(yīng)的變化主要取決于政策和利潤(rùn)兩方面因素。政策方面，限產(chǎn)政策會(huì)導(dǎo)致鋼廠被動(dòng)減產(chǎn)；利潤(rùn)方面，當(dāng)鋼廠利潤(rùn)被壓縮到一定水平時(shí)，鋼廠會(huì)主動(dòng)減產(chǎn)。從政策來(lái)看，8月以后，全國(guó)多個(gè)地區(qū)的鋼廠出現(xiàn)停產(chǎn)檢修情況，這會(huì)導(dǎo)致鋼材供應(yīng)收縮。從利潤(rùn)來(lái)看，由于高爐成本低于電爐成本，所以當(dāng)鋼價(jià)下跌時(shí)，會(huì)先跌破電爐的成本再跌破高爐的成本，也就是說(shuō)電爐減產(chǎn)會(huì)領(lǐng)先高爐。根據(jù)測(cè)算，進(jìn)入8月以后，部分獨(dú)立電爐就開始出現(xiàn)虧損，由于電爐關(guān)停相對(duì)靈活，所以其生產(chǎn)節(jié)奏對(duì)利潤(rùn)較為敏感，虧損誘發(fā)了電爐減產(chǎn)。
  在高爐生產(chǎn)受到政策限制、電爐生產(chǎn)因?yàn)樘潛p而減產(chǎn)的背景下，螺紋鋼產(chǎn)量開始下降。數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周產(chǎn)量自8月中旬以來(lái)連續(xù)4周出現(xiàn)下降，目前螺紋鋼周度產(chǎn)量回落至350萬(wàn)噸以下，接近4月的水平。供應(yīng)的持續(xù)收縮是推動(dòng)近期螺紋鋼期貨價(jià)格反彈的重要因素。

部分用鋼行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格溫和增長(zhǎng)
  7月份，PPI同比下降0.3%，去年同期為同比增長(zhǎng)4.6%，6月份為同比零增長(zhǎng)。其中，原材料工業(yè)價(jià)格同比下降2.9%，降幅比6月份擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，是PPI下降的主要因素之一。1月~7月份，PPI同比上漲0.2%，漲幅比去年同期回落3.8個(gè)百分點(diǎn)。PPI累計(jì)增速繼續(xù)保持同比幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但漲幅比1月~6月份收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，主要與7月份PPI同比負(fù)增長(zhǎng)有關(guān)，顯示出工業(yè)品出廠價(jià)格上漲的阻力繼續(xù)增大。
  從環(huán)比變化來(lái)看，7月份，PPI環(huán)比下降0.2%，降幅環(huán)比收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，7月份，黑色金屬礦采選業(yè)PPI環(huán)比增長(zhǎng)4.6%，有色金屬礦采選業(yè)PPI環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，非金屬礦采選業(yè)PPI環(huán)比增長(zhǎng)0.5%。
  7月份，黑色金屬礦采選業(yè)PPI同比上漲23.7%，漲幅比去年同期加大19.8個(gè)百分點(diǎn)，比6月份加大5.2個(gè)百分點(diǎn)。黑色金屬礦采選業(yè)PPI同比增長(zhǎng)23.7%，是在去年同期同比增長(zhǎng)3.9%的基礎(chǔ)上再次增長(zhǎng)，顯示出國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)品價(jià)格同比大幅上漲。同期，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI同比下降0.4%，與黑色金屬礦采選業(yè)PPI相差24.1個(gè)百分點(diǎn)，差距比6月份進(jìn)一步擴(kuò)大5.1個(gè)百分點(diǎn)，表明7月份鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格同比下降的同時(shí)，國(guó)內(nèi)鐵礦石成本繼續(xù)大幅上漲，鋼鐵企業(yè)的原料成本壓力仍較大。此外，7月份，煤炭開采和洗選業(yè)PPI同比上漲1.2%，漲幅同比縮小5.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比縮小2.2個(gè)百分點(diǎn)。雖然煤炭開采和洗選業(yè)PPI增速同比有所回落，但是在去年同期同比增長(zhǎng)7.0%的基礎(chǔ)上再次增長(zhǎng)，表明鋼鐵行業(yè)的燃料類成本壓力仍然存在，企業(yè)利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮。
  從下游主要用鋼行業(yè)PPI來(lái)看，7月份，多數(shù)行業(yè)PPI同比幅增長(zhǎng)，電氣機(jī)械及器材制造業(yè)PPI同比連續(xù)11個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，汽車制造業(yè)PPI同比連續(xù)10個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。部分下游用鋼行業(yè)的產(chǎn)品出廠價(jià)格溫和增長(zhǎng)，限制了鋼材價(jià)格上漲的空間。