5月份即將過去，冷、熱軋卷板市場總體呈現(xiàn)平穩(wěn)向好運行態(tài)勢，盡管價格時漲時跌，但在震蕩上小幅攀升，貿(mào)易商心態(tài)。短期內(nèi)冷、熱軋卷板市場將維持平穩(wěn)態(tài)勢，價格不會現(xiàn)大漲大跌。期螺鋼坯延續(xù)小漲，本地不銹鋼復合管價格穩(wěn)中有漲。基本面來看，商家反饋下游實際采購計劃并不缺，但受陰雨天氣及資金壓力影響，實際成送結(jié)果不及預期。供端來看，午后隨著期螺再次走高，終端客戶拿貨積極，不銹鋼復合管市場成交放量，商家報價繼續(xù)上漲。不銹鋼復合管未來需求并不被市場看好；而就供給端而言，縱使有高壓，其實對行業(yè)影響程度也是非常有限。本周市場再到貨不多，受徐州等地影響，華東區(qū)域資源補充。整體市場庫存量偏低，商家心態(tài)謹慎樂觀。但高溫雨季到來，使得市場實際成交低迷，預計短期本地不銹鋼復合管價格或震蕩偏強運行。目前不銹鋼復合管社會庫存降幅正環(huán)比擴大，尤其在價格處于弱勢情況下，降幅有些超預期。
  據(jù)了解，庫存去化天數(shù)已經(jīng)與2017年同期基本持平，庫存量也僅比去年同期高不到5%，大致相當于一周庫存去化量，這是否意味著供需其實還是比較樂觀呢。5月份以來，由于不銹鋼復合管市場價格攀升，鋼廠盈利狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，鋼廠生產(chǎn)高漲，盡管部分地區(qū)鋼廠受限產(chǎn)影響，產(chǎn)能釋放受阻，但一批非限產(chǎn)地區(qū)鋼企滿負荷生產(chǎn)，產(chǎn)量居高不下。目前日均成交量還在繼續(xù)縮減，加之價格大幅下調(diào)，市場心態(tài)更為謹慎，現(xiàn)貨價格也將隨之下調(diào)，尤其是在本需求旺季基本接近尾聲之際，不錯噸鋼利潤和限產(chǎn)后陸續(xù)復產(chǎn)，都將推升高爐開工率進一步，不銹鋼復合管市場心或?qū)⑦M一步受打擊。隨著整個生態(tài)要求不斷，我們對整個社會發(fā)展保護要求越來越高，對以不銹鋼復合管為表工業(yè)領(lǐng)域要求就更高了。因此，不銹鋼復合管行業(yè)還不能簡單地說要過好日子，因為壓力非常大，比如剛才提到限產(chǎn)形勢。

這一礦價反彈超過30%，但鋼價仍然繼續(xù)回落，充分說明了礦價上漲對鋼價作不大，成本支撐預期難以在不銹鋼復合管價格上變現(xiàn)，僅僅成為市場預期一種說辭。另外，鋼坯價格在軋材企業(yè)采購較弱情況下，仍有繼續(xù)回落可能。2008年危機以來，隨著料和不銹鋼復合管市場波動，不銹鋼復合管企業(yè)利潤波動也非常，中鋼員企業(yè)售利潤率在危機前曾達到7.29%高水平，但也現(xiàn)過2016年全行業(yè)虧損，售利潤率低至-2.23%情況。螺紋鋼社會庫存消化速率自5月初以來放緩，雖有觀點認為不銹鋼復合管庫存總量已經(jīng)接近2017年同期，需求不弱，但將螺紋鋼和熱卷社會庫存拆分來看，就可以發(fā)現(xiàn)螺紋鋼庫存基數(shù)仍然遠超往年，去庫存效果并不，而不銹鋼復合管總庫存下滑很大程度上是因為近期熱卷減產(chǎn)造成。
  6月雖然現(xiàn)鋼廠陸續(xù)減產(chǎn)檢修，但無奈終端需求太過乏力，以前之前高開工率市場供過于求狀態(tài)仍在，不銹鋼復合管社會及鋼廠庫存反彈跡象明顯，現(xiàn)貨價格松動，進入1時，前期一直鐵礦石近期也現(xiàn)了較為明顯下跌，帶動鋼價進一步下行。近期，淡季、番上陣，支撐鋼價上漲，短期來看效果確顯著，但隨著限產(chǎn)逐漸常態(tài)化，以及鋼廠受高利潤驅(qū)動，限產(chǎn)邊際影響將逐漸弱化，而螺紋鋼期價已突破新高，做多還需謹慎。近期鐵礦石期價跟隨不銹鋼復合管期價反彈，現(xiàn)貨小幅跟漲。需求惡化超預期。近期不銹鋼復合管需求低迷，華東仍處于梅雨季節(jié)，消費淡季疊加終端戶資金緊張和開工不足，市場整體需求低迷，一線鋼廠價格跌入1字時；而華南地區(qū)也庫存上升，消費不見起色。
  無論是進礦、焦炭價格上漲，還是回頭看、嚴防地條鋼死灰復燃、上合限產(chǎn)等消息番影響，高利潤驅(qū)使鋼高產(chǎn)量邏輯從未改變，相反，還會因為鋼價上漲強化。高限產(chǎn)只是暫時放緩生產(chǎn)節(jié)奏，高利潤帶來高供可能會遲到，但不會缺席。6月中旬以來不銹鋼復合管市場價格下滑，是由不銹鋼復合管需求不足、市場成交乏力等因素引發(fā)，但其根本因還在于經(jīng)濟下行壓力較大。盡管5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示一些指標跌幅收窄，但鋼行業(yè)增速繼續(xù)回落，不銹鋼復合管需求不旺格局仍難以改觀。下半年經(jīng)濟前景不確定性還在經(jīng)貿(mào)可能爆發(fā)風險，我們不希望看到結(jié)果是，擴大化。一旦擴大，勢必影響全球經(jīng)濟貿(mào)易格局。屆時宏觀發(fā)生重大變化，對國內(nèi)貿(mào)易造成極其重大影響，不銹鋼復合管行業(yè)將難以獨善其身。  不銹鋼碳素鋼復合管市場繼續(xù)處于供大于求狀況，不銹鋼碳素鋼復合管價格仍將低位波動。粗鋼產(chǎn)能釋放加速，材料價格維持高位，不銹鋼碳素鋼復合管價格下跌，企業(yè)成本居高不下，利潤總額大幅下降，行業(yè)運行困難加重。

期現(xiàn)市場也較為，即便存在短期回調(diào)需求情況下，也只是漲多跌少，小幅回探休整過后，再度蓄力拔高成為近期主要特點，目前螺紋已成功了上半年寬幅震蕩區(qū)間，向上趨勢較為明顯。不銹鋼復合管市場整體成交量一般；下游采購比較謹慎，需求難以明顯釋放，整體成交量支撐。綜合來看預計下周熱扎板卷市場或小幅下跌，呈沖高回落態(tài)勢。本周市場貨量除周一量較大外，其他時間相差無幾，周初不銹鋼復合管市場成交火爆，商家貨量有明顯上升。經(jīng)濟穩(wěn)中向好，工業(yè)生產(chǎn)加快，地產(chǎn)逐步回歸，基建高位，制造行業(yè)回穩(wěn)，成本再度回升，鋼企利潤猛增，鋼廠生產(chǎn)不減，庫存低位回升，期現(xiàn)燃情爆發(fā)鋼市再創(chuàng)新高。
  從近幾年幾鋼價大幅上漲來看，行情往往在不知不覺中就現(xiàn)了，在各方都猶豫中繼續(xù)上漲，在各方都一致認為價格會繼續(xù)上漲或者跌不下來時候，主力資金到了大量對盤，然后主力開始發(fā)動掉頭向下，賺完漲價錢后，開始賺跌價錢。近期濟南市場卷板價格暫時平穩(wěn)，受市場成交氛圍不濃影響，本南地區(qū)卷板價格變化不大。雖主流市場繼續(xù)有推漲跡象，但本地貿(mào)易商暫無跟價行為。近期市場成交水平較差，預計下周不銹鋼復合管價格或?qū)⑷员３制椒€(wěn)為主。受昨日夜盤大漲帶動影響，鋼廠集體拉漲廠提價格，本地不銹鋼復合管市場由于庫存極低基本跟隨。商品市場強勢上漲，唐山不銹鋼復合管市場價格上漲30元/噸，助推不銹鋼復合管市場價格繼續(xù)上揚，南昌不銹鋼復合管市場小幅探漲，但市場成交情況并不。
  2018年7月份以來，外部經(jīng)濟不穩(wěn)，市場心波動不斷，限產(chǎn)說來就來，市場震蕩上行，淡季需求不淡，社會庫存連續(xù)下降，鋼廠利潤不斷，擴產(chǎn)意愿不斷增強，不銹鋼碳素鋼復合管市場拉漲不斷。目前來看，不銹鋼碳素鋼復合管板塊上漲只是體現(xiàn)一部分中報和近期鋼價上漲預期，并沒有現(xiàn)情況。8、9、10三個月不銹鋼碳素鋼復合管整體進一步存在供需缺，庫存方向繼續(xù)去化。8月份有望迎來較為流暢上漲行情。預計不銹鋼碳素鋼復合管股行情有望到9月中下旬。后期終端需求大概率走弱，庫存積累只是時間問題。