本周寧波不銹鋼復(fù)合管價格以平穩(wěn)為主，臨近春節(jié)，市場成交逐漸。周邊市場方面，上海、張家港地區(qū)價格與寧波持平，整體來看，寧波價格受低價資源影響已無價格優(yōu)勢。短期來看，平穩(wěn)階段。采暖季環(huán)保限產(chǎn)對粗鋼產(chǎn)量有顯著影響。
  本周不銹鋼復(fù)合管庫存呈現(xiàn)社會庫存黑色商品延續(xù)昨夜盤，整體呈震蕩上揚趨勢。而市場冷軋呈漲跌互現(xiàn)格局，天津、北京不銹鋼復(fù)合管價格有小幅反，但華東、中南地區(qū)價格呈穩(wěn)中下跌趨勢。預(yù)計明日柳州價格盤整運行。
  本周不銹鋼復(fù)合管庫存呈現(xiàn)社會庫存,鋼廠庫存下降,加之3800元的鋼價是部分鋼貿(mào)商冬儲的心理價位,市場呈現(xiàn)一定的冬儲啟動特征。這會對近期鋼價形成一定的提振。但我們認(rèn)為目前就確認(rèn)冬儲已啟動仍言之過早。另外,現(xiàn)在的冬儲就會成為開春后的待售庫存。
  2017年1~12月，不銹鋼復(fù)合管、有色等此前長期虧損的行業(yè)保持著盈利態(tài)勢本周隨著不銹鋼復(fù)合管價格的漲跌，帶動市場長材與板材價格再現(xiàn)漣漪，長材價格大幅補(bǔ)漲，而板卷在試探性拉漲后，市場需求意愿不強(qiáng)，故貿(mào)易商隨后下調(diào)報價。
  是上大的鋼鐵消費國，不銹鋼復(fù)合管消費量占全球不銹鋼復(fù)合管消費總量的一半。據(jù)悉，鐵礦石對外依存度達(dá)80%以上。鐵礦石主要依靠海運，但目前鋼鐵企業(yè)絕大部分生產(chǎn)能力在內(nèi)陸，鋼企物流成本。目前鄭州市場冷軋貿(mào)易商節(jié)前意愿不強(qiáng)近段時間鋼廠利潤的收縮有關(guān)，也與近期鋼廠的補(bǔ)庫節(jié)奏有很大的關(guān)系。
  其實近段時間鋼廠在補(bǔ)庫上有一個新的特點，從季節(jié)性去考慮，之前大家都會對春節(jié)前的集中補(bǔ)庫以及復(fù)產(chǎn)前的集中補(bǔ)庫存在預(yù)期。2017年1~12月，不銹鋼復(fù)合管、有色等此前長期虧損的行業(yè)保持著盈利態(tài)勢。這也是不銹鋼復(fù)合管行業(yè)國企自2015年后、有色行業(yè)國企自2014年后恢復(fù)盈利狀態(tài)。
  2017年1~12月，不銹鋼復(fù)合管、有色等上年同期虧損的行業(yè)保持盈利，煤炭、交通、石油石化等行業(yè)利潤同比增幅較大；電力等行業(yè)利潤同比降幅較大。不銹鋼復(fù)合管欄桿價格呈現(xiàn)震蕩下行的九月后，旺季需求不及預(yù)期，同時層一系列調(diào)控政策，價格開始回落，但價格下降幅度小于，主要因為是熱軋卷板成交尚可，庫存未明顯累積。

不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄連續(xù)活躍措施取成效套利3：19不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄連續(xù)活躍措施取成效套利機(jī)會凸顯值得注意的是，通過對比滬鋼各合約成交與持倉情況發(fā)現(xiàn)，新政策實施以來，9合約與其他合約并沒有出現(xiàn)成交與持倉的“此消彼長”，更多是同步。
  關(guān)鍵是在施工中這種配合是*重要的，要讓大家都樹立一個的意識，在大家有了相關(guān)的意識以后，一般說來會好很多。另不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄總成交量與總成交額發(fā)現(xiàn)，新政策實施以來，整個鋼合約的成交狀況有了顯著，尤其是今年一季度，成交量與成交額均創(chuàng)出滬鋼合約上市以來新高。
  曹洋預(yù)計，其他非9合約的流動性將逐步，終可能會形成連續(xù)換月的持倉結(jié)構(gòu)，這對于國內(nèi)鋼產(chǎn)業(yè)鏈實體參與不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場進(jìn)行風(fēng)險具有重大意義。從基本面角度看，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄供需轉(zhuǎn)過剩正在進(jìn)行，海外紅土鋼礦供給趨于寬松，國內(nèi)鋼鐵廠在盈利下增產(chǎn)或復(fù)產(chǎn)，以及全球精煉鋼產(chǎn)量的漸進(jìn)式修復(fù)，供給對鋼價的作用越往后影響恐越大。
  另外，國內(nèi)不銹鋼供需過剩加劇，當(dāng)前庫存去化即是基本面轉(zhuǎn)弱的反映之一。曹洋預(yù)計在2018年，隨著新增產(chǎn)能的投產(chǎn)且終端需求穩(wěn)中有落的情況下，需求端對鋼價的利空將不斷累積。“二季度多近月空遠(yuǎn)月更符合基本面的邏輯。
  不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄期所鋼連續(xù)活躍的措施已取得一定成效，非9合約活躍度繼續(xù)。當(dāng)前1801801809均適合實體企業(yè)根據(jù)自身需求進(jìn)行套期保值。比較1807與1805合約的成交持倉比，滬鋼1805合約當(dāng)前更適合企業(yè)進(jìn)行套期保值，對于精煉鋼生產(chǎn)企業(yè)而言，選擇近月合約進(jìn)行套期保值，可以更有效規(guī)避基差變動風(fēng)險。