本周宏觀面消息偏向中性，主要有：1、新增地方專項債明年有望擴(kuò)容，部分額度或提前發(fā)放；2、國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開會議，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施或有推出；3、經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，央行貨幣政策調(diào)；4、秋冬季大氣污染綜合治理開啟，地方政府仍有環(huán)保壓力；5、10月全國乘用車零售環(huán)比增長，消費需求旺季不旺。時至歲末年尾，政策面“穩(wěn)”和“?！笔侵骰{(diào)，宏觀面不大可能出現(xiàn)太消極的變化。

  對于行業(yè)面來說，鋼鐵產(chǎn)能有釋放的沖動，而出口量環(huán)比再次下滑，雖然近期建筑鋼表現(xiàn)搶眼，但供需兩旺或只是短期現(xiàn)象，隨著時間的推移，壓力也會逐步呈現(xiàn)。當(dāng)前有利條件是：社會庫存繼續(xù)下降，部分鋼廠供應(yīng)量減少，廠家生產(chǎn)成本下移；不利因素是：北方需求逐步減弱，資源分流具備條件，區(qū)域短缺現(xiàn)象會逐步緩解。不過，有利因素也容易轉(zhuǎn)為不利因素：庫存動態(tài)變化，利潤刺激生產(chǎn)。

  具體到當(dāng)下，筆者前期就一直強(qiáng)調(diào)兩個關(guān)鍵詞：預(yù)期和現(xiàn)實，本期國內(nèi)主要市場建筑鋼價走高，仍然是“現(xiàn)實”發(fā)揮了威力，即便“預(yù)期”負(fù)隅頑抗，也未能打壓現(xiàn)貨；而華中、華東、西南和華南等地需求保持強(qiáng)勢，對東北、華北和西北市場也帶來正面影響?？梢灶A(yù)見的是，后期“現(xiàn)實”會靠攏“預(yù)期”，供強(qiáng)需弱將是大趨勢，但每個市場的表現(xiàn)不會同步；“北材南下”的故事還會“新編”，真正的影響需要時間。接下來，至少在華東區(qū)域，供應(yīng)量不會迅速回升，鋼廠還會主動托市，在剛需未消亡之前，價格尚不具備立刻“轉(zhuǎn)向”的基礎(chǔ)。

  對于上海市場而言，當(dāng)前社會庫存已經(jīng)“見底”，貿(mào)易商囤貨更加謹(jǐn)慎，而周邊廠庫資源有限，只要需求不出現(xiàn)明顯下滑，鋼價仍有一定支撐。當(dāng)前周邊鋼廠挺價意愿強(qiáng)烈，用戶只能寄希望“進(jìn)博會”后供應(yīng)端能恢復(fù)正常，這是一個趨勢，但不會一蹴而就。筆者以為，本周鋼價走出強(qiáng)勢，下周繼續(xù)上行已有阻力，高位“修正”難以避免，期間關(guān)注兩個重要指標(biāo)的變化：螺紋鋼期貨調(diào)整的幅度，外地資源補充的速度。

目前市政基建、地鐵鐵路接單情況尚可，但是商業(yè)地產(chǎn)沒有起色。要和國內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)對標(biāo)。企業(yè)不怕弱小，也不管處在哪個發(fā)展階段，關(guān)鍵是有沒有決心把企業(yè)做精做強(qiáng)，要做到這些，就要在變革中和國內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)對標(biāo)，從中找到差距和變革的方向。鍍鋅方管企業(yè)要面對實際，實事求是地看到自己的短處和不足，把自己的短處和先進(jìn)企業(yè)的長處相比，并且找到產(chǎn)生這些短處的原因，采用切實有效的方法加以改變。另外，對標(biāo) 是選擇和自己企業(yè)類型相同的先進(jìn)企業(yè)，要克服妄自尊大、自我感覺良好的心態(tài)，真心實意地學(xué)習(xí)先進(jìn)企業(yè)的成
方管協(xié)會今日發(fā)布：目前市政基建、地鐵鐵路接單情況尚可，但是商業(yè)地產(chǎn)沒有起色。要和國內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)對標(biāo)。企業(yè)不怕弱小，也不管處在哪個發(fā)展階段，關(guān)鍵是有沒有決心把企業(yè)做精做強(qiáng)，要做到這些，就要在變革中和國內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)對標(biāo)，從中找到差距和變革的方向。鍍鋅方管企業(yè)要面對實際，實事求是地看到自己的短處和不足，把自己的短處和先進(jìn)企業(yè)的長處相比，并且找到產(chǎn)生這些短處的原因，采用切實有效的方法加以改變。另外，對標(biāo) 是選擇和自己企業(yè)類型相同的先進(jìn)企業(yè)，要克服妄自尊大、自我感覺良好的心態(tài)，真心實意地學(xué)習(xí)先進(jìn)企業(yè)的成功經(jīng)驗，并結(jié)合自己企業(yè)的實際為我所用。這樣的對標(biāo)才能起到學(xué)習(xí)借鑒作用和促進(jìn)作用。采購低迷，需求不濟(jì)，進(jìn)口礦普氏指數(shù)持續(xù)下跌至66美元，國產(chǎn)礦各地礦選企業(yè)關(guān)停比例達(dá)到峰值，不溫不火格局明顯。而鋼坯方面，風(fēng)向標(biāo)唐山鋼坯價格持續(xù)在2000元/噸關(guān)口徘徊，隨著需求萎靡以及供應(yīng)壓力偏大，鋼坯價格短期預(yù)計維穩(wěn)仍顯困難。值得一提的是，目前結(jié)構(gòu)鋼市場早已陷入市價超跌、鋼廠價持續(xù)倒掛的行情，鍍鋅方管滯后的跌價及追補模式的實施，讓代理商拉漲鋼價的動力不足，甚至臨近結(jié)算日代理商主動殺價來以小博大換取更多追補，也使得價格陷入持續(xù)深跌的惡性循環(huán)。
方管協(xié)會今日發(fā)布：市場方面：橋梁、建筑等基建速度仍顯較慢，“型價虛高”呈現(xiàn) 常態(tài)化，現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊助推型材高位運轉(zhuǎn)。對于后期走勢，市場各方依舊持比較樂觀。一方面， 批中央環(huán)境保護(hù)督察“回頭看”近期將啟動，進(jìn)駐時間約為 1個月，河北環(huán)保整頓再次進(jìn)入瓶頸期；另一方面，陜蒙多家煤礦停產(chǎn)整改，雖然政策強(qiáng)行抑制商家溢價，焦煤市場多平穩(wěn)觀望，但焦企仍有繼續(xù)提漲預(yù)期。且鋼坯 資源普遍偏緊，成本端支撐相對偏強(qiáng)，而型材調(diào)坯企業(yè)生產(chǎn)成本過高，從而利潤不斷收縮，廠家的挺價意愿亦較強(qiáng)。華東地區(qū)周處保持出貨操作，一些資源低位頻出，但期間期貨反彈走強(qiáng)，上海、寧波等地商家紛紛拉漲30-50元，其中鞍鋼、本鋼補漲明顯，上海武鋼較無錫搶眼，整體成交高位不暢，低位尚可；華中地區(qū)堅挺運行，武漢市 場大戶5月份資源已基本回貨，隨著316L不銹鋼方管市場的逐步消化，現(xiàn)每家?guī)齑媪刻幱谡Ｆ退?，此外，現(xiàn)貨整體盈利空間比較有限，一方面，鋼廠訂貨價格偏高，商家實際 出貨價格與之倒掛；另一方面，階段性行情較難把握，價格漲跌頻繁，使得商家對于出貨速度及補庫節(jié)奏不及時，部分貿(mào)易商為回籠資金不得不降價銷售；西南地區(qū) 小漲為主，成都市場近期鋼廠挺價意愿較濃，市場部分資源較為緊張，隨行調(diào)整居多，而庫存也有所消化，利好因素較多；華北地區(qū)近期環(huán)保督察回頭看力度加大，對市場之前的預(yù)期及情緒有所修復(fù)。目前基本面對價格的支撐力度較強(qiáng)，主流天鐵在4590-4610元，銷售處相對偏高，而近兩個月，包鋼對本地投放增加，商戶之間競爭格局主轉(zhuǎn)差；華南地區(qū)堅挺出貨，柳鋼主流在4720-4780元之間，柳鋼新政繼續(xù)上調(diào)，成本支撐強(qiáng)，而冷軋成本繼續(xù)高漲，熱冷價差難以擴(kuò)大，目前熱軋市場行情整體向上，冷軋仍然高位不暢，后期冷熱差價有可能進(jìn)一步縮小，好在冷軋部分規(guī)格仍然處于缺貨狀態(tài)。綜合考慮，經(jīng)過價格推高之后，商家出貨意愿或增強(qiáng)，而下游需求持續(xù)不佳，供需形勢或又將趨于妙。故預(yù)計下周冷軋市場價格高位整理。綜上所述，316L不銹鋼方管價格短期內(nèi)將穩(wěn)中偏強(qiáng)運行。
為何在傳統(tǒng)淡季大口徑方管市場會一反常態(tài)的原因？
（1）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體運行穩(wěn)定，下游基建雖明顯萎縮，但房地產(chǎn)開工穩(wěn)中有增，終端需求表現(xiàn)良好；
（2）長期來看，在中美貿(mào)易戰(zhàn)的壓力之下政策開始轉(zhuǎn)向，高層重提擴(kuò)大內(nèi)需，加大基礎(chǔ)建設(shè)補短板，以更積極的財政和貨幣政策穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、對沖外界風(fēng)險，基建有望觸底反彈，市場對國內(nèi)宏觀的預(yù)期也重拾樂觀；
（3）在“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”的旗幟之下，大口徑方管行業(yè)的環(huán)保整治愈演愈烈，7月初唐山市政府發(fā)布《唐山市鋼鐵、焦化超低排放和燃煤電廠深度減排實施方案》，此后一個月內(nèi)唐山各級政府單位發(fā)布限產(chǎn)相關(guān)政策高達(dá)12次，唐山生鐵供應(yīng)大幅縮減，鋼坯價格上漲直接推高了成材價格。
毫無疑問，這些眼花繚亂的限產(chǎn)通知是此輪鋼材上漲的重要推手，雖然每次限產(chǎn)都是以環(huán)保為名，但每次政策的具體目標(biāo)和執(zhí)行不盡相同，在此我們對近期的各項限產(chǎn)政策進(jìn)行了梳理和討論。
這一輪限產(chǎn)中對大口徑方管市場影響深遠(yuǎn)的毫無疑問是唐山的污染減排攻堅戰(zhàn)，7月4日，唐山市政府發(fā)布《唐山市鋼鐵、焦化超低排放和燃煤電廠深度減排實施方案》，提出境內(nèi)的鋼鐵企業(yè)將執(zhí)行超低排放標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)備改造截止時間為2018年10月，按期不達(dá)標(biāo)將停產(chǎn)整治，由于改造難度大、改造時間緊迫，一時間市場嘩然、限產(chǎn)的傳言四起，7月11日唐山市政府正式發(fā)布《關(guān)于開展SO2、NO2、CO污染減排攻堅行動的通知》，明確政策目標(biāo)和行動計劃，此后下轄的各區(qū)縣相繼公布具體實施方案，長達(dá)42天的大規(guī)模限產(chǎn)正式拉開序幕。
在唐山此次出臺的鋼鐵行業(yè)超低排放標(biāo)準(zhǔn)中，政策直指燒結(jié)環(huán)節(jié)，而在唐山各區(qū)縣公布的具體限產(chǎn)方案中，燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)力度也明顯大于高爐，燒結(jié)機(jī)和豎爐的限產(chǎn)比例普遍要求在50%，而高爐限產(chǎn)的彈性則比較大，在20-50%之間浮動。
鋼鐵生產(chǎn)的各個工序都涉及到污染物排放，但燒結(jié)/球團(tuán)工序的污染物排放是為嚴(yán)重的，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，整個鋼鐵生產(chǎn)流程燒結(jié)工序的粉塵排放占總量的35.4%、SO2排放占67%、氮氧化物排放占51.1%。球團(tuán)工序的污染物排放中粉塵排放占5.2%；SO2排放占20.1%；氮氧化物排放占10.4%。在各項限產(chǎn)政策中經(jīng)常提及石灰窯、燒結(jié)機(jī)就是鐵礦石燒結(jié)中使用的設(shè)備，而豎爐是球團(tuán)工序的主要生產(chǎn)設(shè)備。