影響行情走勢(shì)的其他方面

  一是各地區(qū)“鋼需”差異大，價(jià)格波動(dòng)幅度各異。受各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)政收入不平衡、房地產(chǎn)行業(yè)因城施策的影響，各地區(qū)“鋼需”具有明顯差異，導(dǎo)致9月份各地區(qū)供需狀況不同，各地區(qū)價(jià)格波動(dòng)幅度也不同。

  二是中美貿(mào)易摩擦升級(jí)影響出口。盡管我國(guó)對(duì)美國(guó)的鋼材直接出口量不大，但中美貿(mào)易摩擦升級(jí)會(huì)影響到下游用鋼行業(yè)的出口，從而間接影響鋼材產(chǎn)品的出口。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，全國(guó)鋼材出口量同比下降2.9%；機(jī)電產(chǎn)品出口金額同比也僅增長(zhǎng)6.1%，比去年同期增速回落了8.5個(gè)百分點(diǎn)。8月1日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示將于9月1日起對(duì)中國(guó)價(jià)值3000億美元的輸美商品加征10%的關(guān)稅，這對(duì)包括螺紋鋼在內(nèi)的整個(gè)鋼材市場(chǎng)行情的影響不容忽視。

  三是期現(xiàn)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)增強(qiáng)。螺紋鋼期貨1910合約馬上進(jìn)入交割月，將對(duì)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)行情帶來(lái)一定影響。時(shí)下，鋼材期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性日益增強(qiáng)，有時(shí)期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)同漲同跌的趨勢(shì)，鋼貿(mào)商對(duì)此也須特別關(guān)注。

筆者認(rèn)為，鋼材供應(yīng)的變化主要取決于政策和利潤(rùn)兩方面因素。政策方面，限產(chǎn)政策會(huì)導(dǎo)致鋼廠被動(dòng)減產(chǎn)；利潤(rùn)方面，當(dāng)鋼廠利潤(rùn)被壓縮到一定水平時(shí)，鋼廠會(huì)主動(dòng)減產(chǎn)。從政策來(lái)看，8月以后，全國(guó)多個(gè)地區(qū)的鋼廠出現(xiàn)停產(chǎn)檢修情況，這會(huì)導(dǎo)致鋼材供應(yīng)收縮。從利潤(rùn)來(lái)看，由于高爐成本低于電爐成本，所以當(dāng)鋼價(jià)下跌時(shí)，會(huì)先跌破電爐的成本再跌破高爐的成本，也就是說(shuō)電爐減產(chǎn)會(huì)領(lǐng)先高爐。根據(jù)測(cè)算，進(jìn)入8月以后，部分獨(dú)立電爐就開(kāi)始出現(xiàn)虧損，由于電爐關(guān)停相對(duì)靈活，所以其生產(chǎn)節(jié)奏對(duì)利潤(rùn)較為敏感，虧損誘發(fā)了電爐減產(chǎn)。
  在高爐生產(chǎn)受到政策限制、電爐生產(chǎn)因?yàn)樘潛p而減產(chǎn)的背景下，螺紋鋼產(chǎn)量開(kāi)始下降。數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周產(chǎn)量自8月中旬以來(lái)連續(xù)4周出現(xiàn)下降，目前螺紋鋼周度產(chǎn)量回落至350萬(wàn)噸以下，接近4月的水平。供應(yīng)的持續(xù)收縮是推動(dòng)近期螺紋鋼期貨價(jià)格反彈的重要因素。