不銹鋼復合管護欄連續(xù)活躍措施取成效套利3：19不銹鋼復合管護欄連續(xù)活躍措施取成效套利機會凸顯值得注意的是，通過對比滬鋼各合約成交與持倉情況發(fā)現(xiàn)，新政策實施以來，9合約與其他合約并沒有出現(xiàn)成交與持倉的“此消彼長”，更多是同步。
  關(guān)鍵是在施工中這種配合是*重要的，要讓大家都樹立一個的意識，在大家有了相關(guān)的意識以后，一般說來會好很多。另不銹鋼復合管護欄總成交量與總成交額發(fā)現(xiàn)，新政策實施以來，整個鋼合約的成交狀況有了顯著，尤其是今年一季度，成交量與成交額均創(chuàng)出滬鋼合約上市以來新高。
  曹洋預計，其他非9合約的流動性將逐步，終可能會形成連續(xù)換月的持倉結(jié)構(gòu)，這對于國內(nèi)鋼產(chǎn)業(yè)鏈實體參與不銹鋼復合管護欄市場進行風險具有重大意義。從基本面角度看，不銹鋼復合管護欄供需轉(zhuǎn)過剩正在進行，海外紅土鋼礦供給趨于寬松，國內(nèi)鋼鐵廠在盈利下增產(chǎn)或復產(chǎn)，以及全球精煉鋼產(chǎn)量的漸進式修復，供給對鋼價的作用越往后影響恐越大。
  另外，國內(nèi)不銹鋼供需過剩加劇，當前庫存去化即是基本面轉(zhuǎn)弱的反映之一。曹洋預計在2018年，隨著新增產(chǎn)能的投產(chǎn)且終端需求穩(wěn)中有落的情況下，需求端對鋼價的利空將不斷累積。“二季度多近月空遠月更符合基本面的邏輯。
  不銹鋼復合管護欄期所鋼連續(xù)活躍的措施已取得一定成效，非9合約活躍度繼續(xù)。當前1801801809均適合實體企業(yè)根據(jù)自身需求進行套期保值。比較1807與1805合約的成交持倉比，滬鋼1805合約當前更適合企業(yè)進行套期保值，對于精煉鋼生產(chǎn)企業(yè)而言，選擇近月合約進行套期保值，可以更有效規(guī)避基差變動風險。

不銹鋼復合管護欄價格趨勢旺季行情雖然遲到，但并未缺席，旺季需求或由3-4月份推遲至4-5月份。維持前期觀點不變，需求階段性放量，短期應端增量有限，不銹鋼復合管護欄庫存去化速度有望維持，4月份或?qū)⒂瓉黼A段性反。
  國內(nèi)鋼市的需求釋放速度在加快，但各種制約因素還是或多或少存在，所以鋼價漲幅有限。鐵礦石市場基本是震蕩運行的態(tài)勢。華東地區(qū)的主導鋼廠在新的建筑鋼出廠報價上開出“跌盤”，也一定程度上給市場吹了一點“涼風”。
  不銹鋼復合管護欄價格趨勢當前的需求高于歷史同期水平，前期壓制的需求正在集中釋放。當前庫存已經(jīng)回歸合理區(qū)間，需求，供給端的復產(chǎn)影響在高需求增長下順暢消化，鋼價和股價有望迎來上行機會。不銹鋼復合管護欄庫存去化速度仍維持較快水平。
  不銹鋼碳素鋼復合管的新發(fā)展趨勢不銹鋼碳素鋼復合管價格總體上能保持在水平，且不銹鋼碳素鋼復合管價格能與不銹鋼碳素鋼復合管價格同步并保持合理價差;嚴格的環(huán)保治理、季節(jié)性限產(chǎn)與錯峰生產(chǎn)、惡劣天氣的臨時停產(chǎn)以及城市供暖季的限產(chǎn)措施，已基本形成常態(tài)化。