鋼板切割物超所值
另一方面,環(huán)保預(yù)期趨強(qiáng),板材市場(chǎng)資源釋放受限。9月1日,河北省唐山市出臺(tái)9月限產(chǎn)意見稿,將對(duì)市場(chǎng)的產(chǎn)能釋放起到一定的抑制作用。隨著國(guó)慶節(jié)臨近,為保障空氣質(zhì)量,預(yù)計(jì)未來華北及周邊地區(qū)限產(chǎn)面積將逐漸擴(kuò)大,限產(chǎn)力度也將不斷加大。據(jù)此預(yù)計(jì),9月份板材市場(chǎng)產(chǎn)能很難大規(guī)模釋放,市場(chǎng)供需矛盾將得到一定程度的緩解,這有助于板材價(jià)格企穩(wěn)反彈。
此外,就目前各大鋼廠的板材價(jià)格政策來看,“平盤觀望”取代之前的“下調(diào)”成為鋼價(jià)政策主導(dǎo),這表明鋼廠對(duì)后期市場(chǎng)持謹(jǐn)慎樂觀心態(tài)。
綜上所述,環(huán)保預(yù)期增強(qiáng)疊加終端需求復(fù)蘇,預(yù)計(jì)后期板材市場(chǎng)將走出低迷,板材市場(chǎng)價(jià)格將震蕩趨強(qiáng)。需要注意的是,終端需求釋放需要一個(gè)過程,若9月份沒有重大利好政策刺激,市場(chǎng)成交依然很難出現(xiàn)本質(zhì)性改觀。市場(chǎng)參與者對(duì)此要有清醒的認(rèn)識(shí),冷靜操作為宜
從鐵礦石的具體品種來看,在本輪下跌過程中,主要是卡粉、PB等中高品礦下跌幅度較大,而一些低品礦和國(guó)產(chǎn)礦的價(jià)格跌幅較小,這使得一些低品礦和國(guó)產(chǎn)礦的性價(jià)比開始顯現(xiàn),目前PB礦和混礦的價(jià)差已經(jīng)由7月初的40元/噸收窄至6元/噸,而國(guó)產(chǎn)礦和進(jìn)口礦的價(jià)差則由7月初的-130元/噸擴(kuò)大至62元/噸。那么在環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)的的背景下,后期市場(chǎng)有可能再度炒作鐵礦石的結(jié)構(gòu)性問題,即鋼廠可能增加高品礦的配比,畢竟在開工受限和利潤(rùn)尚可的情況下,增加鐵水產(chǎn)量應(yīng)該是鋼廠的 要?jiǎng)?wù)。
另外,在前期螺紋鋼價(jià)格下跌的過程中,廢鋼價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺,這主要是受前期廢鋼供應(yīng)受限影響。盡管受電爐鋼減產(chǎn)加劇影響,到8月末廢鋼價(jià)格已經(jīng)有所松動(dòng),但與廢鋼價(jià)格相比,目前鐵水仍有明顯的性價(jià)比優(yōu)勢(shì),生鐵和廢鋼的價(jià)差已經(jīng)從7月初的15元/噸降至-59元/噸。在此情況下,轉(zhuǎn)爐端廢鋼添加比例預(yù)計(jì)將回落,而這部分鐵元素的缺口可能要通過增加鐵水產(chǎn)量彌補(bǔ),這也會(huì)進(jìn)一步增加鐵礦石的用量。
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由于6—7月份鐵礦石價(jià)格處于年內(nèi)高位,鋼廠普遍采取了低庫(kù)存的策略,目前全國(guó)64家樣本鋼廠鐵礦石庫(kù)存為1488.66萬噸,環(huán)比回落75萬噸,為連續(xù)第三周回落,且處于歷史低位。9月份之后將進(jìn)入鋼材需求旺季,考慮到70周年大慶的影響,鋼材需求存在階段性集中釋放的可能,再加上螺礦比已經(jīng)修復(fù)至5月初水平,進(jìn)口礦已經(jīng)具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì),因此鋼廠在8月下旬到9月初進(jìn)行一輪階段性補(bǔ)庫(kù)存是有可能的,屆時(shí)將對(duì)鐵礦石價(jià)格形成提振。
高貼水及匯率因素也將利好礦價(jià)
目前主力合約高貼水和匯率走弱是支撐鐵礦石價(jià)格的兩個(gè)利好因素,但前期市場(chǎng)過度悲觀的預(yù)期掩蓋了上述因素。截至8月29日,鐵礦石主力2001合約較現(xiàn)貨的貼水幅度仍在20%以上,處于歷史相對(duì)高位,而歷史平均貼水幅度則在11%左右。另外,受到中美貿(mào)易摩擦再度升級(jí)影響,8月份以后,匯率整體走弱, 的匯率中間價(jià)為7.08,較月初貶值3%,從歷史數(shù)據(jù)來看,2016年以后匯率中間價(jià)與鐵礦石價(jià)格有明顯的正相關(guān)關(guān)系,而近期走勢(shì)則出現(xiàn)了背離。高貼水以及匯率和礦價(jià)走勢(shì)的背離,顯示了8月份以來市場(chǎng)對(duì)鐵礦石基本面預(yù)期極度悲觀,一旦前期走弱邏輯出現(xiàn)改變,則這兩個(gè)因素可能成為支撐礦價(jià)走高的主要因素。
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