今年1~5月份，我國累計(jì)生產(chǎn)粗鋼3.08億噸，同比增長18%，增幅比去年同期的27.4%回落了9個(gè)百分點(diǎn)，比2016年的24.6%回落了6個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于國內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量增速的下降，我們認(rèn)為主要是兩個(gè)原因:國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量增速下降和不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口的迅猛增長。而這兩個(gè)原因恰恰是緩和國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供需矛盾的因素，是今年2月份以來不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格回暖的主要原因。進(jìn)入2017年以來，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)下降，并出現(xiàn)了負(fù)增長。今年1-5月份不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資1327億元，比上年同期下降1.4%，與2015年27.5%的增幅相比下降明顯。我們預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)仍將繼續(xù)。同時(shí)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)近年來的固定資產(chǎn)投資的方向也發(fā)生了變化。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)固定資產(chǎn)投資的側(cè)重點(diǎn)已經(jīng)由不銹鋼碳素鋼復(fù)合管生產(chǎn)的前段工序(煉鐵、煉鋼)轉(zhuǎn)向了不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的深加工工序(熱軋板、冷軋板和涂鍍板等)。這些深加工工序噸鋼投資較大，重要的是這些工序并不會(huì)增加不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量(不包含重復(fù)材)，如果考慮加工耗損，還會(huì)降低不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量。

國內(nèi)重點(diǎn)中心城市1.0mm冷板的平均價(jià)格為4585元，比昨日漲5元；國內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價(jià)格3715元，比昨日漲15元。上期所螺紋鋼主力1305合約10日早盤以3,666元/噸開盤，隨后價(jià)格全天呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，全天低3,664元/噸，高3,707元/噸，報(bào)收于3,679元/噸較上一交易日(7日)結(jié)算價(jià)漲50元/噸，成交2,309,460,持倉量1,332,976手，減28,564手。原料方面，唐山地區(qū)150*150普碳方坯3140元，比昨日漲90元；唐山地區(qū)65-66品位酸性干基鐵精粉價(jià)格1005元，比昨日漲10元；唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦炭價(jià)格1600元，與昨日持平。
周一開盤即迎來了一波向上的行情，在寒冬的腳步越來越緊的日子里市場(chǎng)受到的鼓舞令人振奮。仔細(xì)回顧一下周末至今發(fā)生的事情，看看我們有沒有遺漏下重要的事件。昨日公布了11月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)增速均創(chuàng)下8個(gè)月的新高，PPI同比繼續(xù)回升，盡管投資累計(jì)同比增速持平，但房地產(chǎn)開發(fā)投資增速則明顯大幅上漲，這些數(shù)據(jù)再次成為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的有力“注腳”，從而注定了四季度經(jīng)濟(jì)回升已成定局。
受宏觀利好消息的再次提振，今日發(fā)生的一些也就再自然不過了。其中股市收漲22點(diǎn)，2100點(diǎn)的攻堅(jiān)站似乎懸念也已經(jīng)不是很大。而與不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄息息相關(guān)的期鋼和電子盤則紛紛大漲50點(diǎn)和65點(diǎn)，鋼坯周末累計(jì)大漲90元，給不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格再添了一把力。如果說資本市場(chǎng)和原材料的上漲從正面對(duì)市場(chǎng)形成帶動(dòng)的話，目前資源到貨不多則從側(cè)面對(duì)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格形成支撐，至使今日形成期鋼同漲的局面。但值得警惕的是，市場(chǎng)成交并未出現(xiàn)同步放大，顯示續(xù)漲動(dòng)力有限。午后鋼坯價(jià)格又接連回落，累計(jì)跌40元，或許是個(gè)小小的暗示。明日來看，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格上漲格局有望延續(xù)，但腳步有放緩可能，個(gè)別上漲幅度較大的品種或趨穩(wěn)運(yùn)行。
螺紋鋼和線材上市初期主要面臨以下不利因素：作為行業(yè)主體的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄生產(chǎn)企業(yè)，在現(xiàn)階段宏觀與行業(yè)背景下傾向于觀望。其一、經(jīng)歷前期洗禮后，目前不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家仍有半數(shù)處于虧損狀態(tài)，資金狀況緊張。其二、螺紋鋼和線材價(jià)格經(jīng)歷暴跌后今年小幅徘徊于低位，且接近盈虧臨界點(diǎn)，綜合政策背景與其供求基本面來看，市場(chǎng)預(yù)期其價(jià)格既下行空間不大又上漲動(dòng)力不足。