2018年需求來得晚、撐得久，到了這個(gè)時(shí)點(diǎn)，金九可期，銀則要打一個(gè)問 。此外，采暖季細(xì)節(jié)及具體執(zhí)行情況依然存在較大變數(shù)，疊加庫存對(duì)盤面形成沖擊，有可能成為中線級(jí)別行情，變化總是來得比想象得快。不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄工業(yè)產(chǎn)能合作主要是引進(jìn)來，大量進(jìn)工藝設(shè)備，引進(jìn)先進(jìn)工藝裝備和關(guān)鍵技術(shù)，進(jìn)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄，以及不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄、鐵合金料、煉焦煤等燃料，才有了不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄和全不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄當(dāng)前產(chǎn)業(yè)格局。金九銀是不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求旺季，但需求旺季并不表價(jià)格上漲，供給端變量及市場(chǎng)預(yù)期同樣是左右行情重要因素。入夏之時(shí)，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求預(yù)期偏悲觀，庫存重心下移證偽下游建材消費(fèi)疲弱，疊加演繹了上漲行情。下半年長(zhǎng)材供需有望向好,供給端,今年限產(chǎn)區(qū)域擴(kuò)大至汾渭平及長(zhǎng)三角,限產(chǎn)涉及產(chǎn)能中長(zhǎng)材占比達(dá)50%,相較去年,今年采暖季限產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)材供給影響更大。在經(jīng)歷了天單邊下跌后，近一周鋼價(jià)現(xiàn)企穩(wěn)跡象。從現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，市場(chǎng)供需矛盾并沒有很大累積。
  受基建等需求回升以及供端限產(chǎn)加劇等因素影響，多家券商研報(bào)下半年鋼價(jià)仍有望高位運(yùn)行，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)高景氣行情有望。季度以來，在供需關(guān)系、加碼、庫存等因素共同作下，市場(chǎng)價(jià)格逐步企穩(wěn)回升。不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)以往有金九銀說法，但近年來，由于供給側(cè)、限產(chǎn)影響，供給端變化對(duì)市場(chǎng)行情影響加大。同時(shí)，市場(chǎng)基于對(duì)行情判斷也會(huì)自主地影響行業(yè)庫存周期。因此，今年市場(chǎng)現(xiàn)6、7月淡季不淡情況，金九銀預(yù)期得越來越淡，大概率會(huì)呈現(xiàn)旺季不旺特征。過去不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄產(chǎn)業(yè)高耗能、高污染，此外近年來產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期積累結(jié)構(gòu)性矛盾不斷凸顯，想要發(fā)展，不改不行。去產(chǎn)能是一道關(guān)，唐山不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)正向新、綠色、高端、優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)變。不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄產(chǎn)能合作正迎來一個(gè)快速發(fā)展窗期。擴(kuò)大，行業(yè)度過了那次危機(jī)。2015年，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)下行壓力很大，全球產(chǎn)能過剩問題分嚴(yán)重，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)深陷泥沼。而就在2016年，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)迅速扭轉(zhuǎn)了2015年難以為繼局面，2016年、2017年連著打了兩年翻身仗。

北材南下根本驅(qū)動(dòng)是不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)區(qū)域間存在差異，只要南北價(jià)差足夠大，能完全覆蓋運(yùn)費(fèi)及其他雜費(fèi)，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄就會(huì)自北方市場(chǎng)部分流向南方市場(chǎng)。終，區(qū)域間價(jià)差縮窄至合理水平。昨日早盤長(zhǎng)沙建材價(jià)格盤整觀望，成交一般，午盤受上漲影響，部分商家小幅探漲，但高位成交。資源方面，統(tǒng)計(jì)長(zhǎng)沙建材庫存較上周小幅，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格存在一定支撐。短期預(yù)計(jì)，長(zhǎng)沙建材價(jià)格或?qū)②厪?qiáng)運(yùn)行。后期旺季需求可能逐漸釋放，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄庫存預(yù)計(jì)將重回下降，仍將支撐鋼價(jià)走強(qiáng)。伴隨北方采暖季到來，限產(chǎn)預(yù)計(jì)逐漸進(jìn)入落實(shí)期，供緊縮預(yù)期也顯著利好鋼價(jià)。近幾日盤面空焦炭/多焦煤套利動(dòng)力，于焦煤仍有未被市場(chǎng)反映因素，而同時(shí)焦炭連續(xù)6上行，市場(chǎng)現(xiàn)了拋售及抵觸上漲之聲?？倎碚f，焦炭仍維持供需偏緊判斷。而下游焦炭?jī)r(jià)格強(qiáng)勢(shì)，是焦煤價(jià)格補(bǔ)漲基本條件。
  本地市場(chǎng)建筑不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格部分上漲，全天成交大幅放量。具體來看，早盤商家報(bào)價(jià)持穩(wěn)，市場(chǎng)觀望情緒較濃，開盤后期螺低位走高，現(xiàn)貨市場(chǎng)詢盤積極，成交放量，商家報(bào)價(jià)小幅拉升，預(yù)計(jì)本地市場(chǎng)或呈盤整偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行。黑色系期價(jià)趨弱，雙焦期價(jià)繼續(xù)走低，但跌勢(shì)趨緩。國(guó)內(nèi)與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性并重，黑色系基本面和面將長(zhǎng)期獲益，目前來看期價(jià)下跌只是高位回調(diào)，長(zhǎng)期上漲動(dòng)力仍在。當(dāng)前持有多單可繼續(xù)保留，但需嚴(yán)設(shè)止損3%左右，因回調(diào)或仍繼續(xù)，不建議目前抄底。當(dāng)前宏觀趨向平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性下轉(zhuǎn)向適度擴(kuò)大內(nèi)需。在治理常態(tài)化下，供增量低于預(yù)期，供需錯(cuò)情況階段性現(xiàn)。中長(zhǎng)期不銹鋼復(fù)合管行業(yè)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)階段，綠色、節(jié)能、優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)健將成為市場(chǎng)行業(yè)發(fā)展主旋律。
  國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下跌，近期受與唐山鋼坯價(jià)格下跌影響，貿(mào)易商紛紛看空后市，報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)。供方面，本周鋼廠開工率較上周持平，產(chǎn)能利率較上周增0.63%，再創(chuàng)近三年新高，預(yù)計(jì)下周SG、PG檢修，開工率與產(chǎn)能利率或小幅走低。由于價(jià)格回落，近期范圍內(nèi)整體不銹鋼復(fù)合管成交狀況并不，但總體庫存情況還算正常，并未有明顯增長(zhǎng)。由于近一個(gè)月來，市場(chǎng)價(jià)格漲幅明顯高于現(xiàn)貨市場(chǎng)，近期現(xiàn)回落中，現(xiàn)貨回落幅度明顯弱于。

受不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)能釋放較快、不銹鋼復(fù)合管回落影響，后期國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)仍將是供大于求局面，不銹鋼復(fù)合管價(jià)格難以大幅上漲。貿(mào)易升級(jí)，后期仍面臨較大壓力。受貿(mào)易升級(jí)、貿(mào)易惡化影響，下半年不銹鋼復(fù)合管形勢(shì)仍不樂觀。下半年不銹鋼復(fù)合管行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性將繼續(xù)推進(jìn)，從國(guó)內(nèi)情況看，上半年粗鋼產(chǎn)能加快釋放，產(chǎn)量連創(chuàng)歷史新高。為鞏固去產(chǎn)能成果，將加大力度嚴(yán)控新增產(chǎn)能和嚴(yán)防地條鋼死灰復(fù)燃。當(dāng)前受淡季低庫存、需求、鋼廠挺價(jià)等影響看漲氛圍較強(qiáng)，多頭占及優(yōu)勢(shì)，貿(mào)易商拉漲意愿較強(qiáng)，鋼價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)震蕩，但隨著供和庫存，房地產(chǎn)需求減弱等影響，不銹鋼復(fù)合管價(jià)格上漲阻力加大。
  周初受杭州鋼市現(xiàn)貨庫存，期螺主力合約高位回調(diào)承壓，以及終端采購(gòu)需求跟不上，多數(shù)商家反饋貨清淡，市場(chǎng)報(bào)價(jià)接連走跌。周中至，受黑色系止跌反彈，唐山不銹鋼復(fù)合管接連探漲，終端采購(gòu)需求有所釋放，市場(chǎng)心增強(qiáng)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)接連見漲。6月份，不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)能釋放保持高水平，不銹鋼復(fù)合管環(huán)比增長(zhǎng)，社會(huì)庫存繼續(xù)下降，不銹鋼復(fù)合管價(jià)格小幅上升?？傮w來看，不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)呈供需基本平衡態(tài)勢(shì)，后期鋼價(jià)將呈小幅波動(dòng)。6月份，CSPI國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管價(jià)格綜合指數(shù)先升后降，總體呈小幅波動(dòng)。
  進(jìn)入高位振蕩后，再上沖則需要情緒面形成共振，如上漲預(yù)期形成倒逼貿(mào)易商補(bǔ)庫、金九銀旺季預(yù)期形成整體向上力量等。隨著時(shí)間不斷向交割月推進(jìn)，減倉(cāng)勢(shì)在必行。后期資金如何減倉(cāng)將成為影響短期盤面重要因素。對(duì)于粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高因，一方面電弧爐企業(yè)集中投產(chǎn)；另一方面，在長(zhǎng)流程限產(chǎn)情況下，為追求高利潤(rùn)，鋼企不銹鋼復(fù)合管等料入爐比。
  下半年，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)基于行業(yè)需求仍具韌性，壓力不減，自律限產(chǎn)等供給端因素仍將助力行業(yè)價(jià)格和盈利維持高位。從市場(chǎng)可以看鋼價(jià)已經(jīng)展現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)，短期再創(chuàng)新高可能性較大，期股同步走高行情可期。盡管高利潤(rùn)情況一直在維持，但受到常態(tài)化壓制，供并沒有順暢釋放。近期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供小幅上行，但是品種間分化。短期內(nèi)螺紋鋼價(jià)格以高位振蕩為主，近月合約相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，近遠(yuǎn)月價(jià)差有望繼續(xù)拉大。