2012年9月鋼鐵流通業(yè)PMI為53.2%，較上月回升7.6個(gè)百分點(diǎn)。在鋼貿(mào)企業(yè)銷售量的帶動(dòng)下（9月銷售量的企業(yè)比例較上月回升32.2個(gè)百分點(diǎn)），總指數(shù)回升，且進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間，顯示鋼鐵市場(chǎng)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。從鋼鐵流通業(yè)PMI與鋼價(jià)的先行關(guān)系看（見圖1），短期市場(chǎng)將有所好轉(zhuǎn)，鋼價(jià)將繼續(xù)回升。
  從企業(yè)經(jīng)營類型來看，9月總訂單指數(shù)，一級(jí) 商較上月回升1.6個(gè)百分點(diǎn)，終端供應(yīng)商較上月回升8.0個(gè)百分點(diǎn)（見圖4）。一級(jí) 商訂單指數(shù)（49.1%）低于終端供應(yīng)商訂單指數(shù)（52.7%），因一級(jí) 商代表市場(chǎng)主體需求，終端供應(yīng)商代表市場(chǎng)零散需求，預(yù)示雖然下游需求有所好轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)主體需求仍未放開，10月鋼價(jià)回升動(dòng)力不足，存在下行風(fēng)險(xiǎn)。
  北京地區(qū)鋼貿(mào)企業(yè)9月訂單量、計(jì)劃采購量指數(shù)較上月分別8.2個(gè)百分點(diǎn)和3.4個(gè)百分點(diǎn)；天津地區(qū)鋼貿(mào)企業(yè)9月訂單量、計(jì)劃采購量指數(shù)較上月分別10個(gè)百分點(diǎn)和3.3個(gè)百分點(diǎn)（見圖6），因北京地區(qū)以經(jīng)營長材為主，天津地區(qū)以經(jīng)營板材為主，顯示10月長材、板材市場(chǎng)需求均出現(xiàn)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

角鋼，Q345B角鋼，角鋼流動(dòng)性高點(diǎn)已現(xiàn)，制約鋼價(jià)上行。4月11日，公布一季度社會(huì)規(guī)模統(tǒng)計(jì)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度社會(huì)規(guī)模為6.16萬億元，比上年同期多2.27萬億元。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)觀察，3月份新增托大幅增長，創(chuàng)出4310億的歷史高值，企業(yè)債券也創(chuàng)出3870億的歷史新高。
  我們認(rèn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性條件可能已達(dá)高點(diǎn)，后期難以維持如此高的投放規(guī)模。擴(kuò)張傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)需要一段時(shí)間，從2009年歷史來看，大概需要1-2個(gè)季度。因此，后期流動(dòng)性的下降將會(huì)制約第二季度的鋼價(jià)上行。
  角鋼，Q345B角鋼，角鋼受新國五條影響，螺紋鋼價(jià)格大幅下挫。一系列與地方聯(lián)動(dòng)的組合拳迅速，從限購、限貸、等方面升級(jí)調(diào)控，地產(chǎn)調(diào)控的不斷市場(chǎng)預(yù)期，使得鋼材價(jià)格震蕩下行。4月12日和15日，價(jià)格出現(xiàn)暴跌，倫敦兩個(gè)交易日下跌212美金，跌幅14%。