9月19日，一德期貨黑色事業(yè)部韓業(yè)軍在“一德期貨線上黑色系期貨研討會”上表示，近期以螺紋鋼為代表的黑色系期貨品種回調(diào)的主要因素來自供應(yīng)端產(chǎn)能和產(chǎn)量的雙重釋放。同時，全球央行降息潮背景下，貨幣氛圍不佳，在一定程度上拖累鋼價。

韓業(yè)軍指出，從季節(jié)性需求來看，9月一般是下半年鋼鐵需求的高點(diǎn)，目前來看，市場需求差強(qiáng)人意，正增長的勢頭并未改變，但增速下行壓力仍存。

對于未來鋼材市場的焦點(diǎn)，韓業(yè)軍認(rèn)為，建筑耗鋼明顯好于制造業(yè)耗鋼，并呈現(xiàn)出一定的背離趨勢，這一背離的修復(fù)路徑成為鋼價未來走勢的核心關(guān)注點(diǎn)。一方面，建筑耗鋼露出上行乏力之勢，或有提前見頂?shù)目赡?，若地產(chǎn)耗鋼面積也出現(xiàn)拐點(diǎn)，則建筑耗鋼面積大概率開啟下行趨勢；另一方面，制造業(yè)耗鋼能否好轉(zhuǎn)。新開工的正增長態(tài)勢未改，房地產(chǎn)耗鋼面積依然向上(建筑耗鋼面積也未見到拐點(diǎn))，拐點(diǎn)尚未見到。但新開工面積增速下行趨勢被強(qiáng)化，且根據(jù)房價對耗鋼面積的領(lǐng)先性來看，在房價增速沒有見底前，耗鋼面積增速下行趨勢不好改變。

此外，韓業(yè)軍指出，冷系消費(fèi)逐步進(jìn)入旺季，但板材消費(fèi)季節(jié)性并不明顯，需求季節(jié)性預(yù)期不宜過于樂觀。整體工業(yè)品仍是主動去庫存節(jié)奏，庫存回補(bǔ)預(yù)期依然不佳。

《華夏時報(bào)》自蘭格鋼鐵云商平臺獲得的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，蘭格鋼鐵綜合鋼材價格指數(shù)為147.8，較8月底上升2.1%；三級螺紋鋼全國十大城市均價為3822元/噸，較8月底上漲138元，漲幅3.7%。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，9月17日，鋼材指數(shù)收在3980，較8月30日上漲120，漲幅為3.11%。

對于鋼價抬頭，多位鋼鐵行業(yè)人士認(rèn)為，主要是“金九銀十”的季節(jié)性因素所致。冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)在接受《華夏時報(bào)》記者采訪時表示，“近期鋼價的走高，是階段性的市場波動變化，有季節(jié)性因素，市場預(yù)期因素和成本支撐因素等，包括部分地區(qū)在9月份開始加大限產(chǎn)力度，保證重大活動天氣質(zhì)量，降準(zhǔn)降息市場心理預(yù)期等；總體看近期鋼價走勢不是趨勢性上漲，從下游行業(yè)用鋼需求來判斷，對價格并不會有大幅的拉動作用，也不支撐鋼價的趨勢性上漲?！?

“金九”鋼價堅(jiān)挺

傳統(tǒng)需求旺季，鋼價再度走高。

分析師在接受《華夏時報(bào)》記者采訪時表示，8月下旬以來，鋼材需求有所恢復(fù)，市場成交活躍，庫存下降，鋼材價格出現(xiàn)反彈，這主要是天氣轉(zhuǎn)涼，需求出現(xiàn)季節(jié)性恢復(fù)所導(dǎo)致。

光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成也告訴本報(bào)記者，隨著需求穩(wěn)步釋放，近幾周庫存降幅擴(kuò)大，上周螺紋總庫存環(huán)比大幅減少63萬噸至772萬噸，且近期唐山采暖季限產(chǎn)加碼傳聞不斷，市場供應(yīng)仍存在收縮預(yù)期；而在供給端，由于鋼廠檢修較多，螺紋鋼產(chǎn)量已將連續(xù)6周下降，已由前期的380萬噸下降至目前的335萬噸。

事實(shí)上，受鐵礦石價格大幅上漲，鋼材市場供給的放量，今年鋼價長期被壓制，鋼企的利潤收窄。

今年鋼廠產(chǎn)量一直處于較高水平。9月16日， 統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-8月，中國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為66487萬噸、54471萬噸和80367萬噸，同比分別增長9.1%、6.9%和11%，較1-7月份增速分別回落0.1、加快0.2和回落0.2個百分點(diǎn)。

而多家中報(bào)凈利潤下滑的鋼企則表示，利潤下滑被“瘋狂的鐵礦石”。

今年7月5日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長屈秀麗在中國鋼鐵金融衍生品國際大會上稱，進(jìn)口鐵礦石價格由去年每噸60美元一度上漲到超過110美元，給鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和降本增效帶來了較大壓力。

電爐煉鋼出現(xiàn)虧損

在鋼價走高的同時，短流程煉鋼卻出現(xiàn)虧損。據(jù)記者了解，8月至今，電爐煉鋼一直處于虧損局面。邱躍成告訴記者，在8月上旬及8月底華東電爐鋼廠虧損均達(dá)到200元/噸左右，目前虧損在120元/噸。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清在接受《華夏時報(bào)》記者采訪時認(rèn)為，造成短流程電力煉鋼虧損的主要原因是廢鋼漲幅明顯?！?、8月份鋼鐵行業(yè)整體利潤呈現(xiàn)收縮狀態(tài)，包括短流程和長流程鋼企，但短流程鋼企的明顯虧損，使得電爐煉鋼企業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)的現(xiàn)象，對于行業(yè)供給來說起到一定緩解作用?！蓖鯂逭f。

李新創(chuàng)也表示，“成本是決定因素，以廢鋼、固態(tài)鐵料為原料的電弧爐短流程鋼廠，在成本上與高爐、轉(zhuǎn)爐長流程有明顯差距，與吃一部分鐵水的電弧爐也有一定差距，純短流程的電弧爐鋼廠難以在廢鋼資源方面與上述二種鋼廠競爭，廢鋼價格高，在目前的廢鋼價格、鋼材價格情況下，多數(shù)這類短流程電弧爐鋼廠只能是減產(chǎn)，停停打打，利用夜間谷電等維持，很不樂觀。

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，唐山地區(qū)重廢價格為2690元/噸，較6月末低點(diǎn)上漲205元/噸，短流程鋼廠的生產(chǎn)成本明顯攀升，結(jié)合7、8月份鋼材價格持續(xù)弱勢下行，使得短流程電爐煉鋼虧損較為顯著。

邱躍成分析，從對整體鋼鐵行業(yè)的影響來看，短流程相對長流程成本競爭力較弱，電爐企業(yè)的長期虧損可能會導(dǎo)致短流程煉鋼發(fā)展緩慢，企業(yè)投資電爐積極性降低。

“(短流程煉鋼虧損)也將影響在建、擬建的以廢鋼、固態(tài)鐵料為原料的電弧爐鋼廠項(xiàng)目；未來短流程電弧爐的發(fā)展，還要看原料、市場、環(huán)境、政策等多方面的條件是否支持。”李新創(chuàng)也表示。

基建能帶來多大紅利

9月16日，在國新辦舉行的資訊發(fā)布會上， 統(tǒng)計(jì)局資訊發(fā)言人付凌暉表示，基礎(chǔ)設(shè)施投資在8月增長有所加快，同比增長4.2%；總的來看，基礎(chǔ)設(shè)施投資保持較快增長有不少有利條件， 進(jìn)一步加大對基礎(chǔ)設(shè)施投資的支持力度。

疊加基建提速發(fā)展，是否會將“金九”行情維持下去？多位分析人士給出了并不樂觀的答案。

王國清分析，國慶節(jié)即將來臨，近期環(huán)保方面將進(jìn)一步加嚴(yán)，供需兩端都將受到影響抑制，鋼價上行的格局有所轉(zhuǎn)變，9月下旬市場或出現(xiàn)震蕩趨弱走勢。

“目前來看，基建方面的刺激，對于市場需求釋放會起到支撐作用，但四季度供給端釋放壓力也較大，一方面國慶環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，而今年取暖季限產(chǎn)實(shí)施分級限產(chǎn)，限產(chǎn)效果將有所弱化，鋼價在四季度大幅上漲的可能性較小，利潤恢復(fù)空間不大。”王國清還表示。

邱躍成認(rèn)為，供需矛盾逐步加大，對四季度鋼材價格走勢也并不看好“隨著鋼廠利潤恢復(fù)、廢鋼到貨逐步增加，螺紋鋼產(chǎn)量可能已經(jīng)處于底部，后期將逐漸緩慢回升；從需求看8月地產(chǎn)新開工增速繼續(xù)回落至4.9%、施工增速今年首次出現(xiàn)回落，遠(yuǎn)期地產(chǎn)端需求堪憂?！?

分析師告訴記者，雖然基建未來有所升溫，但是基建增量可能難以對沖地產(chǎn)下滑的減量，對鋼材的需求拉動力有限。

而對于接下來影響鋼企利潤的關(guān)鍵因素，李新創(chuàng)認(rèn)為關(guān)鍵在于供給端情況?！斑@是鋼鐵行業(yè)自己應(yīng)該掌控的，如果控制不住鋼鐵產(chǎn)能的釋放，是一個 的影響因素，再有就是供應(yīng)鏈，礦石資源問題并沒有因?yàn)椤叭ギa(chǎn)能”得到解決，依然是制約鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展和鋼鐵企業(yè)利潤的緊箍咒；此外，環(huán)保限產(chǎn)等也是變量因素。