風險因素
  1.若鐵礦石供應量繼續(xù)大幅回升，短期將對礦價形成利空。
  2.若環(huán)保限產導致鋼材產量大幅下滑，則利空鐵礦石需求。
  3.鋼材需求釋放不及預期。
  結論及操作
  綜合來看，供給回升、需求走弱的預期導致了前期鐵礦石價格大幅下挫，但目前礦價走弱的邏輯開始出現(xiàn)變化。一是，前期鋼廠的減產主要是以電爐鋼為主，長流程企業(yè)由于利潤尚可，減產并不明顯，故鐵礦石需求短期仍有保證。二是，低品礦和廢鋼的性價比優(yōu)勢減弱，后期鋼廠可能通過增加高品礦配比增加產量，屆時不排除再炒作鐵礦石結構性問題的可能。同時，鐵礦石的低庫存、匯率走弱、期貨高貼水等因素也會對礦價形成支撐。因此，盡管我們認為鐵礦石價格年內再創(chuàng)新高的可能很小，但在目前位置存在階段性反彈的可能。
  操作策略方面，可考慮580—600元/噸之間逢低買入2001合約，反彈幅度預計在10%—15%。