在此背景下套保參與者的積極性相對(duì)較低。其三、具備資金充裕、管理水平高等良好套保條件的大型不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)中，較少生產(chǎn)螺紋鋼和線材的居多，一定程度限制了這兩個(gè)上市品種的套期保值量。螺紋鋼和線材上市初期主要面臨以下不利因素：在螺紋鋼和線材上市初期，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄電子交易市場(chǎng)仍將活躍于不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)，其規(guī)格與品種更多，電子盤的參與者基本都是法人，對(duì)電子盤熟悉，且可以直接在盤面上進(jìn)行買賣，分流了部分市場(chǎng)交易量與資金量。
大多數(shù)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)還未設(shè)立部門，不具備和套期保值的經(jīng)驗(yàn)，還需有成長(zhǎng)培育的過程。螺紋鋼和線材是是中小型不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)的主要生產(chǎn)品種，向高附加值方向發(fā)展的大中型不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)相對(duì)較少生產(chǎn)，螺紋鋼和線材上市后參與套期保值者將可能較集中于中小型不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)和貿(mào)易商中。
螺紋鋼和線材上市初期進(jìn)行套利的難度較大?？缡刑桌矫妫壳吧弦延械牟讳P鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)，成交都不活躍，品種、規(guī)格差異大，沒有一個(gè)具有的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄交易市場(chǎng)和交易價(jià)格，進(jìn)行跨市套利的可行程度低?？缙谔桌矫?，螺線因其交割產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)與交割地限制較大，地域性較強(qiáng)，相對(duì)保存成本較高等的特點(diǎn)，進(jìn)行跨期套利的局限因素較多。在市場(chǎng)中，套利行為的存在有助于糾正偏離的市場(chǎng)價(jià)格回歸正常，對(duì)市場(chǎng)的正常運(yùn)行起到重要作用。
雖然此次不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄重生于逆境之中，但是我們已看到螺紋鋼和線材上市前的市場(chǎng)基礎(chǔ)：近年來(lái)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄遠(yuǎn)期電子市場(chǎng)越來(lái)越活躍，一方面表明涉不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)業(yè)對(duì)商品的避險(xiǎn)需求大幅增加，另一方面對(duì)參與市場(chǎng)交易具有培育作用。隨著我國(guó)商品市場(chǎng)各品種不斷豐富和完善，越來(lái)越多的企業(yè)和個(gè)人進(jìn)入市場(chǎng)，2008年全國(guó)市場(chǎng)累計(jì)成交量為13.64億手，累計(jì)成交額達(dá)71.9萬(wàn)億元，投資者的廣度和深度得到了拓展。1993-1994期間，當(dāng)時(shí)上市的線材是當(dāng)時(shí)全國(guó)成交量大的商品品種；我國(guó)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)經(jīng)過了這十幾年的成長(zhǎng)與發(fā)展之后，為螺紋鋼和線材上市提供了更好的條件和保障。

而按照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管新政，新建高爐必須要在1000立方米以上，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了一般民營(yíng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家的承受能力，而且原來(lái)的供料體系都需要重建。300立方米的淘汰期限已經(jīng)放寬，1000立方米的起建標(biāo)準(zhǔn)雖然沒有修改，但在很多不銹鋼碳素鋼復(fù)合管主產(chǎn)地也在變得缺乏約束力。醞釀差別水、電價(jià):據(jù)消息人士透露，開始尋求通過市場(chǎng)的手段如差別電價(jià)、水價(jià)來(lái)對(duì)落后產(chǎn)能進(jìn)行打擊，但目前該辦法遲遲尚未。唐山市不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)整頓辦公室的一位人士說(shuō)：對(duì)于不同類型的企業(yè)，準(zhǔn)備根據(jù)不同的能耗和環(huán)保情況實(shí)施差別電價(jià)和水價(jià)，用市場(chǎng)的手段進(jìn)行淘汰，原計(jì)劃方案在今年5、6月份就，但是現(xiàn)在還沒有消息。
盡管在今年年底唐山市承諾將民營(yíng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)由幾年前的100多家壓縮到20家，但唐山2005年的粗鋼產(chǎn)量仍比2004年增加了1000萬(wàn)噸，達(dá)到了3700萬(wàn)噸，這幾乎占到了全國(guó)鋼產(chǎn)量的十分之一。除了唐鋼的1000萬(wàn)噸產(chǎn)量以外，其余的絕大部分都是由民企所創(chuàng)造。而對(duì)于從80年代就開始經(jīng)歷數(shù)不清的清理整頓的民企來(lái)說(shuō)，對(duì)的淘汰標(biāo)準(zhǔn)早已麻木和漠不關(guān)心了?！拔覀冏约和顿Y，自己生產(chǎn)，又有銷路，為什么要限制我們？”唐山市委研究室的一位人士說(shuō)，很多唐山不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家業(yè)主都是這樣的心態(tài)。聯(lián)合證券研究所毛祖宏認(rèn)為，護(hù)欄立柱廠家企業(yè)的生產(chǎn)成本是多重因素共同起作用，根據(jù)2006年對(duì)焦炭、廢護(hù)欄立柱廠家價(jià)格格、運(yùn)費(fèi)等成本因素的分析，他預(yù)測(cè)2006年，其它成本因素的調(diào)整將可以部分抵消鐵礦石價(jià)格上漲。
同時(shí)近期、國(guó)內(nèi)護(hù)欄立柱廠家消費(fèi)旺盛，護(hù)欄立柱廠家企業(yè)完全可以通過價(jià)格上漲消化鐵礦石價(jià)格上漲給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的影響。 除寶鋼之外，我國(guó)眾多護(hù)欄立柱廠家企業(yè)也集中在近日共譜"漲價(jià)之聲"：馬鋼在5月份價(jià)格表的基礎(chǔ)上，對(duì)部分產(chǎn)品的執(zhí)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，漲幅在20元至300元不等，廣鋼對(duì)建筑護(hù)欄立柱廠家出廠價(jià)格上調(diào)120元/噸，濟(jì)鋼集團(tuán)閩源護(hù)欄立柱廠家螺紋鋼出廠價(jià)格上調(diào)螺紋60元/噸 ;2004年下半年，國(guó)內(nèi)護(hù)欄立柱廠家價(jià)格大幅調(diào)整，截至去年底，護(hù)欄立柱廠家價(jià)格已經(jīng)跌至附近，全行業(yè)面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)，部分護(hù)欄立柱廠家公司去年業(yè)績(jī)明顯下滑。而今年以來(lái)，以寶鋼為首的三次大幅上調(diào)價(jià)格，是否標(biāo)志著行業(yè)逆境已悄然得以逆轉(zhuǎn)？

總體來(lái)看，在淡季行情下，國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量依舊處于高位，供給壓力不減，貿(mào)易商采購(gòu)再陷觀望狀態(tài)，不過利好因素也在積聚，后期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格下跌空間有限，或處于弱勢(shì)震蕩運(yùn)行今日，人民網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道從得知，我國(guó)決定自2012年11月9日起對(duì)原產(chǎn)于歐盟和日本的進(jìn)口相關(guān)高性能不銹鋼不銹鋼復(fù)合管欄桿產(chǎn)品征收9.2%至14.4%的反稅，實(shí)施期限為5年。2012年第72號(hào)公告顯示，經(jīng)過調(diào)查，調(diào)查終裁定，在本案調(diào)查期內(nèi)，被調(diào)查產(chǎn)品存在，中國(guó)國(guó)內(nèi)相關(guān)高性能不銹鋼不銹鋼復(fù)合管欄桿產(chǎn)業(yè)受到實(shí)質(zhì)損害，且與實(shí)質(zhì)損害之間存在因果關(guān)系。鑒此，決定自2012年11月9日起，對(duì)原產(chǎn)于歐盟和日本的上述產(chǎn)品征收反稅。在強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)慣性和旺盛的市場(chǎng)需求面前，曾試圖以激進(jìn)的淘汰政策促使中國(guó)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)發(fā)展的中國(guó)行政當(dāng)局正做出讓步。
近日，由等八部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管工業(yè)控制總量淘汰落后加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知》(發(fā)改工業(yè)1084號(hào)文)中，300立方米高爐的淘汰期限由明年年底寬限到了2010年。這部分不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能近一億噸，占4億噸中國(guó)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管總產(chǎn)量的四分之一左右?！皼]有這部分不銹鋼碳素鋼復(fù)合管，中國(guó)GDP的10.9%的高增長(zhǎng)，靠什么支撐?”7月20日，中國(guó)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管工業(yè)協(xié)會(huì)副戚向東告訴記者。今年上半年中國(guó)GDP的增長(zhǎng)率達(dá)到10.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于年初制定的8%的目標(biāo)。在不銹鋼碳素鋼復(fù)合管新政頒布的一年時(shí)間里，對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)的約束力正在減弱。其間并不具備搬遷因素的邯鋼和鞍鋼的500萬(wàn)噸擴(kuò)建項(xiàng)目先后獲得的核準(zhǔn)，而與此同時(shí)中國(guó)的鋼產(chǎn)量也有望從3億噸增長(zhǎng)到4億噸，并且從2003年開始，每年新增產(chǎn)能中有八成都是未經(jīng)核準(zhǔn)的“黑項(xiàng)目”。
去年7月份，公布了醞釀兩年之久并旨在控制中國(guó)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)迅猛發(fā)展的《不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，并在隨后公布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2005年本)》明確指出，要在2007年前淘汰300立方米及以下的高爐。批評(píng)者認(rèn)為，這樣的淘汰政策過于激進(jìn)并由此遭到了部分地方政府和企業(yè)的抵制。而更主要的原因是，超過30%的固定資產(chǎn)投資增速并未被有效控制，這部分由各級(jí)政府所主導(dǎo)的過快增長(zhǎng)，在給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)隱患的同時(shí)，給這落后的1億噸不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能帶來(lái)了強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求。