目前下游需求走勢(shì)不甚明朗,我們有業(yè)績(jī)和行業(yè)預(yù)期支撐的油氣板塊、新材料板塊和電商板塊。盡管目前很難預(yù)測(cè)6月的市場(chǎng)走勢(shì)，但近價(jià)格的小幅回升阻止了價(jià)格的進(jìn)一步下跌。而且，目前歐洲卷板價(jià)格仍然遠(yuǎn)低于北美或世界其他地區(qū)的價(jià)格，所以后期走勢(shì)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。在北歐，由于市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為價(jià)格已停止下跌，部分交易價(jià)甚至小幅上漲5-10歐元/噸。由此，鋼廠6月卷板預(yù)訂量小幅回升，價(jià)格也有略有上漲。但也有部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，雖然鋼廠漲價(jià)意圖明顯，但市場(chǎng)并未完全接受提價(jià)，因?yàn)殡m然近期市場(chǎng)需求狀況良好，但還不足以推動(dòng)價(jià)格持續(xù)上漲，更何況在受到進(jìn)口壓力的情況下，Q235B方管繼續(xù)提價(jià)難度較大。在進(jìn)口冷卷方面，Q235B方管市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中趨漲。
 總的來(lái)看，鐵礦石市場(chǎng)短期不具備超跌反彈的動(dòng)力，在高庫(kù)存及低需求的壓制下，還有進(jìn)一步探底的過(guò)程需要完成，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間進(jìn)口礦價(jià)在10美元區(qū)間內(nèi)震蕩徘徊;現(xiàn)貨鋼市期盼的成本反彈支撐短期難以實(shí)現(xiàn);因此，雖然Q235B方管市場(chǎng)去庫(kù)存還在持續(xù)，供求關(guān)系相對(duì)緩和，且經(jīng)濟(jì)面也在好轉(zhuǎn)，但短期內(nèi)鋼價(jià)當(dāng)以底部震蕩運(yùn)行為主，想要實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)還需看成本及資金面臉色。與此同時(shí)，必須考慮到目前我國(guó)行業(yè)供需矛盾嚴(yán)重失衡。而從近幾年市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的特點(diǎn)可以得出，往往大宗鋼材價(jià)格上漲結(jié)束進(jìn)入下行后，市場(chǎng)價(jià)格才緩慢跟進(jìn)，這種滯后性嚴(yán)重打壓了無(wú)縫鋼管價(jià)格的上漲幅度
護(hù)欄成交較昨整體回落;考慮本地部分小角、小槽資源仍存在拉漲現(xiàn)象，因缺貨現(xiàn)象相對(duì)嚴(yán)重，且市場(chǎng)價(jià)與成交價(jià)相差較大，相對(duì)其他規(guī)格，小角小槽拿貨積極性尚可，其他規(guī)格則較差，加之早盤帶鋼持穩(wěn)，出貨有部分好轉(zhuǎn)，成品材上午成交勢(shì)頭相對(duì)一般，月末將至，護(hù)欄商家急于回籠資金，部分廠家已有暗降政策加速走貨;鑒于午后鋼坯持穩(wěn)，昌黎含稅價(jià)1980元/噸，成本支撐仍以穩(wěn)為主，短期內(nèi)價(jià)格或能相對(duì)堅(jiān)挺，中長(zhǎng)期仍將繼續(xù)以政策面利好釋放程度，決定刺激需求回升幅度運(yùn)行，預(yù)計(jì)明日唐山型材延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

從鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看，4月為53%，較上月上升6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)五個(gè)月回升，時(shí)隔兩年重回50%的榮枯線以上，并達(dá)到2013年3月以來(lái)的高點(diǎn)。主要分項(xiàng)指數(shù)當(dāng)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均大幅擴(kuò)張，產(chǎn)成品庫(kù)存連續(xù)收縮，顯示當(dāng)前鋼鐵行業(yè)形勢(shì)明顯回暖、產(chǎn)銷兩旺。
  尤其值得的是，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)較3月大幅回升6個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到60.4%，時(shí)隔19個(gè)月以后重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，為2013年3月份以來(lái)的高點(diǎn)，預(yù)示后期鋼鐵產(chǎn)量加快釋放。根據(jù)Mysteel對(duì)216家鋼鐵生產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，4月國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量繼續(xù)上升，實(shí)際產(chǎn)能利用率月環(huán)比上升6%，五大品種日均產(chǎn)量上升2萬(wàn)噸。
  隨著部分企業(yè)繼續(xù)加入復(fù)產(chǎn)行列以及企業(yè)產(chǎn)量積極釋放，5月鋼廠五大品種計(jì)劃產(chǎn)能利用率繼續(xù)上升3%，計(jì)劃日均產(chǎn)量共計(jì)上升0萬(wàn)噸。其中，5月螺紋鋼產(chǎn)量上升為明顯，日均產(chǎn)量8萬(wàn)噸。其次為線材產(chǎn)品，日均產(chǎn)量5萬(wàn)噸。
  板材產(chǎn)量出現(xiàn)小幅下降。增產(chǎn)力度大的在西北、西南這些前期開(kāi)工率偏低的區(qū)域。盡管目前鋼廠利潤(rùn)由于下跌有所縮窄，但仍有300800元/噸不等的毛利水平，盈利情況依然可觀。雖然鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步尾聲，但在超高的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，鋼廠入爐礦品位、加大高爐利用系數(shù)。
  我們預(yù)計(jì)，5月粗鋼產(chǎn)量有望創(chuàng)新高。得益于一季度財(cái)政和貨幣政策階段1寬松，大量資金定向基建和房地產(chǎn)這兩個(gè)主要的用鋼行業(yè)。分項(xiàng)來(lái)看，13月基建增長(zhǎng)達(dá)到125%，比12月顯著回升54個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，在房地產(chǎn)銷售大幅回升的帶動(dòng)下，13月房地產(chǎn)17677億元，同比增長(zhǎng)2%。

由此造成的成交不暢是帶動(dòng)價(jià)格下跌的主要因素之一，但是鐵礦石價(jià)格的持續(xù)下跌，當(dāng)然也會(huì)在成本上拖累鋼價(jià)的走勢(shì)，商家心態(tài)悲觀，觀望心死，開(kāi)始拋貨，鋼價(jià)弱勢(shì)行情十分嚴(yán)峻。綜合以上因素，筆者以為，市場(chǎng)人士對(duì)國(guó)產(chǎn)礦減稅政策的預(yù)期，在短期內(nèi)恐難成為現(xiàn)實(shí)，即使相關(guān)政策出臺(tái)，其實(shí)際效果也仍有待觀察，同時(shí)也很難扭轉(zhuǎn)國(guó)產(chǎn)礦在與進(jìn)口礦爭(zhēng)奪市場(chǎng)中的天然劣勢(shì)。
 從市場(chǎng)反饋情況來(lái)看，沈陽(yáng)市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，道路護(hù)欄市場(chǎng)需求清淡，在低價(jià)資源的帶動(dòng)下，市場(chǎng)小幅走弱，商家心不佳，預(yù)計(jì)短期價(jià)格將繼續(xù)盤整。石家莊市場(chǎng)價(jià)格窄幅上調(diào)，主要因?yàn)楫?dāng)?shù)厥袌?chǎng)庫(kù)存較低，但下游鋁合金管需求依然低迷，市場(chǎng)心不足，加之新資源將陸續(xù)到達(dá)，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)主流價(jià)格將小幅回落。雖然熱卷期貨走勢(shì)也偏弱，但是鑒于目前上海市場(chǎng)現(xiàn)貨總量不多且部分規(guī)格緊缺，市場(chǎng)價(jià)格并沒(méi)有太大波動(dòng)，商家報(bào)價(jià)整體偏穩(wěn)。據(jù)了解，貿(mào)易商現(xiàn)多持觀望態(tài)度，降價(jià)意愿并不明顯，但是隨著后期新貨資源陸續(xù)抵達(dá)市場(chǎng)，不排除上海熱卷市場(chǎng)主流價(jià)格有可能下挫。由于近期市場(chǎng)到貨較少，幾乎沒(méi)有一家貿(mào)易商規(guī)格齊全，資源短缺現(xiàn)象凸顯。規(guī)格相對(duì)偏多的商家報(bào)價(jià)也是偏高。鋼貿(mào)商的紛紛倒閉，使得鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)失去了蓄水池，長(zhǎng)期低迷的鋼鐵價(jià)格，持續(xù)地侵蝕企業(yè)的利潤(rùn)和現(xiàn)金流。為了盡快使鋁合金管行業(yè)擺脫困境，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能在利用“一帶一路”機(jī)遇的同時(shí)，也在加快走向海外步伐，一方面要大力出口，一方面要將國(guó)內(nèi)產(chǎn)能布局海外