從行業(yè)基本面來看,11月鋼材受到限產(chǎn)政策影響,鋼材產(chǎn)量被抑制;需求側,行業(yè)雖即將進入淡季,但當前需求仍保持較高水平,庫存下降至較理想水平。短期來看鋼價有支撐,特別是長材價格優(yōu)勢相對板材更加明顯。從鋼鐵板塊來看,三季度,因為高原料價格,普鋼盈利大幅回落,四季度,隨著鐵礦石價格回歸,普鋼廠盈利或有所改善,特鋼企業(yè)盈利或保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。考慮到部分鋼鐵企業(yè)高比例現(xiàn)金分紅的特征,估值繼續(xù)向下調(diào)整空間較小。建議關注行業(yè)龍頭寶鋼股份、特鋼龍頭中特鋼、盈利穩(wěn)健而估值低的三鋼閩光、新鋼股份。從行業(yè)基本面來看,11月鋼材受到限產(chǎn)政策影響,鋼材產(chǎn)量被抑制;需求側,行業(yè)雖即將進入淡季,但當前需求仍保持較高水平,庫存下降至較理想水平。短期來看鋼價有支撐,特別是長材價格優(yōu)勢相對板材更加明顯。從鋼鐵板塊來看,三季度,因為高原料價格,普鋼盈利大幅回落,四季度,隨著鐵礦石價格回歸,普鋼廠盈利或有所改善,特鋼企業(yè)盈利或保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢?？紤]到部分鋼鐵企業(yè)高比例現(xiàn)金分紅的特征,估值繼續(xù)向下調(diào)整空間較小。建議關注行業(yè)龍頭寶鋼股份、特鋼龍頭中特鋼、盈利穩(wěn)健而估值低的三鋼閩光、新鋼股份。

無縫方管市場弱勢主導。節(jié)后第二周，商家基本歸市，但下游需求恢復相對緩慢。其中華北延續(xù)跌勢，調(diào)幅在10-50，節(jié)后主導鋼廠結算價均以下調(diào) 為主，因而現(xiàn)貨資源價支撐力不足，加之成交普遍不樂觀，市價難有上行勢頭;而華東除博興地區(qū)有小幅探漲外，其他下調(diào)明顯。隨著鋼廠復產(chǎn)，新宇、眾冠等鋼廠 資源價均做出大幅度下調(diào)，主因成本價走低。開市以來，下游采購力度有限，商家未見“開門紅”，對“金三”難免心不足，社會庫存量呈小幅攀升;華南局部弱 調(diào)，個別鋼廠仍未開機，因而部分規(guī)格存短缺現(xiàn)象，但也難對當?shù)仄＼浭袌鲂?br /> 本周無縫方管市場弱勢主導。節(jié)后第二周，商家基本歸市，但下游需求恢復相對緩慢。其中華北延續(xù)跌勢，調(diào)幅在10-50，節(jié)后主導鋼廠結算價均以下調(diào) 為主，因而現(xiàn)貨資源價支撐力不足，加之成交普遍不樂觀，市價難有上行勢頭;而華東除博興地區(qū)有小幅探漲外，其他下調(diào)明顯。隨著鋼廠復產(chǎn)，新宇、眾冠等鋼廠 資源價均做出大幅度下調(diào)，主因成本價走低。開市以來，下游采購力度有限，商家未見“開門紅”，對“金三”難免心不足，社會庫存量呈小幅攀升;華南局部弱 調(diào)，個別鋼廠仍未開機，因而部分規(guī)格存短缺現(xiàn)象，但也難對當?shù)仄＼浭袌鲂纬芍?，商家讓利走貨居多。總體看來，估計下周市場弱穩(wěn)為主基調(diào)。
  本周宏觀利好頻現(xiàn)，中國2月匯豐服務業(yè)PMI及匯豐綜合PMI均高于前值，體現(xiàn)出經(jīng)濟初現(xiàn)溫和增長，而降息來襲，對市場也帶來較大心提振，但就對涂 鍍實際影響來看，效果可見一斑。本周原料價趨弱，成本支撐有限，促使無縫方管現(xiàn)貨價上行動力不足，加之交投活躍度低，無縫方管市場處在低迷狀態(tài)。對于下周，考慮下 游企業(yè)基本回歸，需求或有所增長，階段性補庫將繼續(xù)展開，但庫存量的居高仍會對價格上漲起到抑制。因而無縫方管研究小組認為，下周市場反彈難度大，總體穩(wěn)中偏 弱為主，調(diào)幅在10-50元/噸。