酸洗鈍化無縫鋼管價格再度探底后，將沖擊無縫鋼管的總量需求以及需求結(jié)構(gòu)。補庫需求的預(yù)期正在兌現(xiàn)當(dāng)中，由于這一預(yù)期在期貨價格中反映較為充分，也已經(jīng)驅(qū)動價格有較大反彈。因此，在預(yù)期逐步兌現(xiàn)之后，需要警惕鐵礦的補跌風(fēng)險。11月大幅下跌之后，黑色系品種在12月出現(xiàn)集體反彈，其中鐵礦的反彈幅度為明顯。究其原因，我們認為鋼廠鐵礦低庫存下的補庫預(yù)期，導(dǎo)致礦價反彈幅度大。展望1月，鋼材現(xiàn)貨端仍面臨再度探底的壓力，而鐵礦補庫預(yù)期正在逐步兌現(xiàn)當(dāng)中，需要注意預(yù)期兌現(xiàn)后的補跌風(fēng)險。

酸洗鈍化無縫鋼管價格2018年11月份鋼材社會庫存繼續(xù)下降，但鋼廠庫存明顯上升;目前鋼鐵產(chǎn)量仍高位釋放，而需求將繼續(xù)減弱，供應(yīng)壓力有所加大。11月底部分品種已跌破成本線，成本支撐作用有所顯現(xiàn);且在中美貿(mào)易摩擦形勢減緩以及唐山限產(chǎn)政策的帶動下，短期內(nèi)市場稍顯樂觀有所反彈，但市場供需形勢仍難有效改善，不具備持續(xù)上漲的動力，預(yù)計12月份鋼鐵市場或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩調(diào)整的態(tài)勢，下跌空間明顯收窄。就原料成本來看，11月份進口鐵礦石以及焦炭價格的震蕩下行，使得12月份鋼鐵生產(chǎn)成本逐步下降;11月份鋼企盈利大幅下降，部分品種已出現(xiàn)跌破成本線現(xiàn)象，后期即使得到一定修復(fù)，空間也并不大。研究中心預(yù)計12月份鋼企盈利將低位運行，盈利水平或為全年。