由于兩年多供給側(cè)結(jié)構(gòu)性及去產(chǎn)能，不銹鋼碳素鋼復合管業(yè)低端落后產(chǎn)能及地條鋼等劣幣被清，行業(yè)秩序回歸正常；此外，由于限產(chǎn)和去產(chǎn)能，不銹鋼碳素鋼復合管供給端部分產(chǎn)能受到影響，社會庫存下降情況下，供相對緊張，鋼價保持高位并在近期有小幅上漲。一般6-8月份為庫存季節(jié)性庫存盤底，當前8月進入尾聲意味著庫存底部或脫離，有望開啟增庫，本周廠庫和社庫雙雙增幅較大，需進一步證實。無論是昨日中西部庫存還是庫存，均趨勢一致，總庫存，趨勢形成仍待確認。不銹鋼碳素鋼復合管流通企業(yè)售量指數(shù)和訂單指數(shù)均升至季度以來高，不銹鋼碳素鋼復合管流通環(huán)節(jié)采購需求明顯增長。基建增速或逐步向上修復，也利好終端需求性，預計9月份不銹鋼碳素鋼復合管流通市場需求景氣繼續(xù)回升。
  隨著經(jīng)濟進入新常態(tài)，不銹鋼碳素鋼復合管工業(yè)也進入低增長、低價格、低效益和高壓力三低一高新常態(tài)。推進不銹鋼碳素鋼復合管行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性，通過市場化、法律化段，積極化解過剩產(chǎn)能，目標明確，措施，成效顯著。上半年下游工地緊鑼密鼓地趕工，不銹鋼碳素鋼復合管市場淡季不淡；7月以后，隨著強降水和高溫天氣到來，不銹鋼碳素鋼復合管終端需求因施工難度加大而受到，但螺紋鋼價格不僅沒有下跌，相反振蕩上行，主要因在于庫存回落。今年初以來，不銹鋼碳素鋼復合管面臨形勢嚴峻而復雜，量下降。7月份，不銹鋼碳素鋼復合管環(huán)比下降。隨著全球不銹鋼碳素鋼復合管貿(mào)易升級，后期不銹鋼碳素鋼復合管難度仍然較大，特別是不銹鋼碳素鋼復合管間接影響，將波及國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復合管市場供給。
  目前市場處于供需弱勢平衡態(tài)勢，一方面，江蘇地區(qū)高壓依舊，資源供沒有現(xiàn)明顯，市場庫存保持正常合理水平；另一方面，雖然天氣轉(zhuǎn)涼，但是下游需求沒有明顯復蘇跡象，中間商對于目前價格比較恐高，沒有入場積極性。不銹鋼碳素鋼復合管和鐵礦石上周現(xiàn)價格下跌并不可，在供給側(cè)繼續(xù)推動下，供給端預計仍將收縮，與此同時，伴隨著天氣轉(zhuǎn)涼，之前高溫對于生產(chǎn)不利影響將逐步，在下游需求帶動下不銹鋼碳素鋼復合管、鐵礦石價格上漲仍有一定支撐。下半年限產(chǎn)將進一步壓減有限產(chǎn)能，而需求在穩(wěn)預期、穩(wěn)背景下有較強韌性，甚至邊際向好，鋼價仍存有上行空間，股價將伴隨鋼價上行而進一步向上修復。2018年上半年更好，第三季度基本勝利在望。四季度和2019年，會面臨更多挑戰(zhàn)。

由于經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快發(fā)展態(tài)勢并沒有改變，不銹鋼復合管需求仍將繼續(xù)保持增長態(tài)勢，不銹鋼復合管價格不具備再大幅下降條件，預計后期不銹鋼復合管市場將觸底反彈。市場監(jiān)測已經(jīng)顯示，6月份以來，不銹鋼復合管市場價格繼續(xù)呈現(xiàn)小幅下降態(tài)勢，但降幅明顯趨緩。目前焦炭價格是否上漲主要取決于限產(chǎn)造成現(xiàn)貨價格，是否還有繼續(xù)上沖動能;同時，盡管鋼廠需求相對強勁，但在現(xiàn)貨價格多次提漲后，鋼廠及貿(mào)易商心態(tài)逐步較為謹慎。焦化廠利潤相對高位，后續(xù)提漲空間不大。產(chǎn)能釋放較快，市場供壓力增大，固定資產(chǎn)增幅回落，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施增幅大幅回落，值得。經(jīng)濟穩(wěn)中向好，不銹鋼復合管需求總體平穩(wěn)。2018年經(jīng)濟增長目標6.5%左右，穩(wěn)中求進是經(jīng)濟總基調(diào)，不銹鋼復合管需求有望保持平穩(wěn)。目前不銹鋼復合管社會庫存和企業(yè)庫存均處于相對低位，對后期市場壓力減弱。由于受國內(nèi)不銹鋼復合管產(chǎn)能釋放較快、房地產(chǎn)行業(yè)進行調(diào)控等影響，鋼價在4月達到峰值后，開始逐周下跌。
  隨著宏觀經(jīng)濟回升向好，國內(nèi)不銹鋼復合管生產(chǎn)較快增長。與去年同期相比增長127.3%。成本端壓力減緩等因素將進一步削弱不銹鋼復合管股盈利周期屬性，這可能會不銹鋼復合管股估值中樞。這就意味著不銹鋼復合管股將面臨著較佳，一方面是估值減緩所帶來估值彈性增強；另一方面則是盈利能力所帶來估值重心上移。不銹鋼復合管庫存變化趨勢表明，當前社會庫存容量再次被補充，顯示市場心交足。但必須看到，盡管經(jīng)過去庫存化，目前主要不銹鋼復合管社會庫存水平仍明顯高于上年同期，以鋼筋和線材為表長材由于拉動影響，后期不銹鋼復合管市場需求仍然較強。
  6月份國內(nèi)中厚板產(chǎn)量達到年內(nèi)新高，但市場庫存和鋼廠庫存并沒有同步，這說明資源消化速度開始加快，中厚板市場總體需求也在回暖。短期內(nèi)中厚板市場在其他不銹鋼復合管品種助推以及市場心態(tài)影響下將延續(xù)上漲態(tài)勢。本周國內(nèi)中厚板市場價格依然延續(xù)上漲勢頭。不銹鋼復合管市場價格上漲后，下游市場接受能力有限，需求清淡，成交不暢。隨著市場價格走高，市場風險逐漸，商家操盤更加謹慎，保持快進快，維持低位庫存。鐵礦石、焦炭等不銹鋼復合管材料價格觸底回升為建筑不銹鋼復合管價格上漲提供了成本支撐。美元走弱、不銹鋼復合管行業(yè)產(chǎn)能利率復蘇等因素帶動了不銹鋼復合管材料價格上升，在螺線供需形勢前提下，材料價格上漲被完全傳導甚至放大傳導到了鋼價上。