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本周宏觀面消息偏向中性,主要有:1、新增地方專項債明年有望擴容,部分額度或提前發(fā)放;2、國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開會議,穩(wěn)經濟措施或有推出;3、經濟下行壓力不減,央行貨幣政策調;4、秋冬季大氣污染綜合治理開啟,地方政府仍有環(huán)保壓力;5、10月全國乘用車零售環(huán)比增長,消費需求旺季不旺。時至歲末年尾,政策面“穩(wěn)”和“保”是主基調,宏觀面不大可能出現太消極的變化。
對于行業(yè)面來說,鋼鐵產能有釋放的沖動,而出口量環(huán)比再次下滑,雖然近期建筑鋼表現搶眼,但供需兩旺或只是短期現象,隨著時間的推移,壓力也會逐步呈現。當前有利條件是:社會庫存繼續(xù)下降,部分鋼廠供應量減少,廠家生產成本下移;不利因素是:北方需求逐步減弱,資源分流具備條件,區(qū)域短缺現象會逐步緩解。不過,有利因素也容易轉為不利因素:庫存動態(tài)變化,利潤刺激生產。
具體到當下,筆者前期就一直強調兩個關鍵詞:預期和現實,本期國內主要市場建筑鋼價走高,仍然是“現實”發(fā)揮了威力,即便“預期”負隅頑抗,也未能打壓現貨;而華中、華東、西南和華南等地需求保持強勢,對東北、華北和西北市場也帶來正面影響??梢灶A見的是,后期“現實”會靠攏“預期”,供強需弱將是大趨勢,但每個市場的表現不會同步;“北材南下”的故事還會“新編”,真正的影響需要時間。接下來,至少在華東區(qū)域,供應量不會迅速回升,鋼廠還會主動托市,在剛需未消亡之前,價格尚不具備立刻“轉向”的基礎。
對于上海市場而言,當前社會庫存已經“見底”,貿易商囤貨更加謹慎,而周邊廠庫資源有限,只要需求不出現明顯下滑,鋼價仍有一定支撐。當前周邊鋼廠挺價意愿強烈,用戶只能寄希望“進博會”后供應端能恢復正常,這是一個趨勢,但不會一蹴而就。筆者以為,本周鋼價走出強勢,下周繼續(xù)上行已有阻力,高位“修正”難以避免,期間關注兩個重要指標的變化:螺紋鋼期貨調整的幅度,外地資源補充的速度。
本期, 據綜合庫存監(jiān)測數據顯示:截至11月7日,滬市螺紋鋼庫存總量為15.21萬噸,較上周減少2.93萬噸,降幅為16.15%,降幅環(huán)比明顯加大;目前庫存量較上年同期減少3.99萬噸,降幅達20.78%。本周,上海地區(qū)建筑鋼價格明顯回升,周邊區(qū)域需求強勁,但受到進博會開幕的影響,各大碼頭卸貨暫停(周四以后逐步恢復),資源補充幾乎停滯,所以區(qū)域螺紋鋼庫存量環(huán)比和同比大幅下降。
本期,監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為2.75萬噸,環(huán)比上周下降15.64%。本期終端采購量環(huán)比下滑,主要原因是本埠需求受到限制,加之價格上行之后工地補貨積極性有所下降。從歷史數據看,本期日均終端采購量處于一般水平,待突發(fā)因素后,采購量更值得關注。
本期鋼材指數走勢具體為:周一,指數上漲,市場普漲;周二,指數再漲,市場拉漲;周三,指數抬升,市場上行;周四,指數續(xù)漲,市場分化;周五,指數持平,市場調。當下上海市場現狀是:社會庫存處于低位,資源補充并不及時;終端需求保持韌性,周邊鋼廠推漲積極;原料價格趨弱,成本重心下移;資本市場炒作降溫,商家心態(tài)相對謹慎。目前市場供應“缺口”存在,但價格上行失去動力,預計下周鋼材指數區(qū)間波動。
今年3月中國低合金方管工業(yè)協會召開的行業(yè)會議提出,要用5年的時間使會員企業(yè)的資產負債率由目前的70%下降到60%左右。中國低合金方管行業(yè)大幅“去杠桿”也由此正式吹響了號角。
冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)指出,2017年中國政府徹底取締了“地條鋼”,這是低合金方管行業(yè)“去產能”的重大勝利,也是行業(yè)轉型升級實現發(fā)展的重大機遇。他建議,“去杠桿”需加快行業(yè)產融結合的步伐,通過加入金融業(yè)務發(fā)揮金融資本在盤活資產、降低交易費用、促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等方面的推動作用。
“降低負債率,單純靠‘債轉股’等金融手段肯定不行,根本還是要靠好的效益?!崩钚聞?chuàng)指出,中國低合金方管企業(yè)應利用淘汰落后產能的契機,加快轉型升級,從而實現經營效益的良性發(fā)展。
受春節(jié)假期影響,建筑工地等下游需求基本停滯,鍍鋅方管市場成交較為低迷,2月份銷售量指數為39.6%,與1月份持平。不過,從市場心態(tài)看,2月份走勢判斷指數為50.4%,環(huán)比上升9.8個百分點,進入擴張區(qū)間。其中,企業(yè)看漲后市的比重較上月增加14.2個百分點。
對此,有業(yè)內人士向《每日經濟資訊》記者表示,考慮到多數建筑工地及鋼貿企業(yè)將在正月十五以后陸續(xù)開工,故3月鋼鐵市場需求景氣總體將略有回升。
從供給方面看,2015年2月上旬中鋼協統計重點鋼鐵企業(yè)鍍鋅方管平均日產量為162.80萬噸,較1月重點鋼鐵企業(yè)鍍鋅方管平均日產量172.13萬噸減少9.33萬噸。據相關機構預測,2月份鍍鋅方管產量預計有所下降,約在7100萬噸左右;且初步測算3月鍍鋅方管產量預計有所回升,但鍍鋅方管日產將有所下降,短期供給壓力將略有減緩。
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